2015年，正是p2p風頭正盛的時候，11月18日，恒大財富橫空出世。
立足深圳，輻射全國，帶著這樣的雄心壯志，恒大財富迅速發展壯大。但這一切，在這個9月戛然而止。暴雷，它以投資人最害怕的姿態，將資產缺口暴露在他們的面前，從受益人到受害者，角色轉換只在毫秒之間。
“我可以一無所有，但恒大財富的投資者不能一無所有。”恒大集團董事局主席許家印的宣言，并沒有給投資人吃下定心丸。9月12日、13日，多位投資人趕往中國恒大集團總部所在地深圳卓越后海中心進行線下維權對話。
恒大財富是如何走到這一步的?
暴雷前夜
總經理提前贖回理財
9月13日，恒大總部被投資人堵得水泄不通。投資者舉著擴音喇叭，歷數恒大財富罪狀。而來到現場的大多為恒大員工及理財經理叫來的客戶。
一位在現場的投資人在某微信群稱，他不僅自己套進去了，今年5月，他還把家人的錢也悉數投進了恒大。其中包括他老母親每月數千元積攢起來的80多萬元養老金。毫無疑問，這是老太太一生的積蓄。
回過頭來看，5月幾乎是恒大財富的分水嶺，危機正于不動聲色處顯露出它猙獰的面孔。公開報道顯示，今年5月31日，恒大財富執行董事兼總經理杜亮贖回恒大財富理財產品。而其理由則是“因為家里有急事”。
諷刺之處在于，網友現場視頻顯示，一位恒大財富客戶經理舉著喇叭質問，此前其客戶因家人患癌請求提前贖回資金，卻被領導駁回請求。那么，杜總家里是多大的急事?
一邊是高管提前贖回資金疑似避雷，一邊則是高額利率持續刺激投資人神經引人入坑。有網友在知乎爆料，今年8月31日之前，恒大財富還在瘋狂鞭策員工銷售理財產品，產品利率一度飆至11%，各種銷售政策導致大量員工、員工家屬及自然人投資者涌入。
時間到了9月9日，恒大財富突然宣布，即日起，停止兌付全部已發售的理財產品。
毫無預兆的急剎車，可想而知，這個決定帶來的是多少家庭的震驚與絕望。
急劇輪變的房地產市場
恒大高負債連踩三道紅線
在銀行理財收益日漸走低、信托收益風光不再、基金時刻過山車、炒房路徑被堵的當下，把錢投向排名靠前的房地產，以利生利，似乎成了不錯的選擇。尤其是當這些產品的年化收益直沖10%多時，擁躉自然趨之若鶩、飛蛾撲火。
高收益的刺激之下，高風險的警鐘失聲了，大家都一廂情愿地默認自己會是那個幸運者。2018年6月14日，在上海陸家嘴金融論壇上，銀保監會主席郭樹清曾說過一句讓當時的市場嘩然的提醒：理財產品收益率超過6%就要打問號，超過8%很危險，超過10%就要做好損失全部本金的準備。
這一句話，讓多少p2p公司在此后迅速退出市場，從草莽到清算，野路子的財富管理公司來得快，去得也快。但是面對恒大這只巨無霸，大家仍抱著希望。
在業內，恒大龐大的負債是一個公開的秘密，這也始終是一把懸在企業頭上的利劍。在房地產迅速擴張的年月里，高負債意味著高規模，高發展。但近幾年，在“房住不炒”的政策引導下，房地產的資金始終是收緊的。杠桿在降，永動機失卻了滾雪球的動力。
今年1月，央行、銀保監會為銀行房地產貸款集中度劃定“紅線”，多家超線、或在臨界線的銀行，紛紛響應政策，收縮房地產規模。房地產融資，迎來寒冬。
融資的暫停，讓恒大這部燒錢的機器慢了下來，拆東墻補西墻的路走不通了。據《2021中國房地產上市公司測評研究報告》顯示，在中國前15家房地產公司中，恒大負債率高達152.9%，連踩三道紅線。
大環境輪變，恒大的危機早已四伏。最近的一次危機警示來自廣發銀行宜興支行一紙訴訟。公開報道顯示，7月19日，無錫市中級人民法院民事裁定書顯示，廣發銀行于近日請求凍結被申請人宜興市恒御置業有限公司、恒大地產集團有限公司銀行存款1.32億元，或查封、扣押其他等值財產。裁定書顯示，廣發銀行申請保全的原因是“情況緊急，不立即申請保全將會使其合法權益受到難以彌補的損害。”
這一紙判決書，再次引發市場對恒大債務問題的關注。
船大難掉頭，在驟然變冷的大環境下，地產公司尤其瑟縮。而高負債的恒大，則不啻于在市場上裸泳，而水池里的水正在減少。
近日，又有消息稱，佛山南海住建局表示，暫停受理恒大地產項目公司在南海區的不動產抵押登記業務，這意味著當地市民買恒大的房子將辦不了貸款。這無疑給恒大的現金流回籠再添一道閘門。
三種兌付方案
可自由組合
目前，網上流傳的信息顯示，為解決恒大財富投資產品的兌付問題，恒大給出了三種兌付方案，供投資者組合選擇。
恒大的解決方案為：現金分期兌付、實物資產兌付、沖抵購房尾款兌付。投資者可從三種方案中選擇其中一種兌付，或者組合任意兩種及三種方案進行兌付。
方案頗具誠意，但是并不是所有投資人都買賬。在一個投資群里，有網友提出“恒大肯定會兌付的”之觀點，就遇到群友抨擊“信個鬼!”但也有網友表示“相信恒大”。
恒大財富暴雷消息一出，當日權益市場暴跌。股票市場上，放長時間線，恒大物業今年累計跌幅近50%，中國恒大累計跌幅近80%，而恒大汽車累計跌幅則已擊穿80%。債券市場上，“19恒大01”跌幅超30%，盤中二次臨時停牌。投資人的情緒在市場上快速放大，恐慌在蔓延。但今天，恒大相關股票，漲跌不一。其中，恒大物業早盤上漲8%，但中國恒大則下跌11%，恒大汽車跌幅則超13%。
暴雷的場景總是相似，從四面八方涌來的投資者，帶著疲憊的臉龐、絕望的眼神，數百萬投資打了水漂。暴雷的恒大財富，能否因恒大的兌付方案再活?
許家印的宣言，市場等著印證。
(記者 梅丹)
