在10月21日舉行的金融街論壇上，中國證監(jiān)會主席易會滿發(fā)表講話稱，下一階段證監(jiān)會將著重完善資本市場基礎(chǔ)制度，促進(jìn)市場各方歸位盡責(zé)。
易會滿系統(tǒng)地闡述了資本市場基礎(chǔ)制度的內(nèi)涵和特征。他指出，總的看，資本市場基礎(chǔ)制度應(yīng)該是一整套緊密聯(lián)系、內(nèi)在協(xié)調(diào)、相互支撐的制度生態(tài)體系，共同構(gòu)成保障資本市場正常運行有效發(fā)揮作用的“四梁八柱”。具體而言包括幾方面特征：基礎(chǔ)制度具有廣泛性、系統(tǒng)性和全面性。基礎(chǔ)制度的核心是要促進(jìn)市場各方歸位盡責(zé)。同時，基礎(chǔ)制度必須是連續(xù)、穩(wěn)定和可預(yù)期的。基礎(chǔ)制度應(yīng)該是管根本、管長遠(yuǎn)的，加強(qiáng)市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，要體現(xiàn)對市場發(fā)展規(guī)律的科學(xué)認(rèn)識和把握，彰顯有利于資本市場高質(zhì)量發(fā)展的基本理念和核心原則，不能左右搖擺，不能“翻燒餅”。同時，基礎(chǔ)制度也要兼具基本穩(wěn)定和與時俱進(jìn)，隨著市場發(fā)展不斷豐富完善。基礎(chǔ)制度還應(yīng)該體現(xiàn)出從實際出發(fā)和借鑒國際最佳實踐的有機(jī)結(jié)合。
實際上，完善資本市場基礎(chǔ)制度，是黨中央對于資本市場改革發(fā)展提出的明確要求。黨的十九屆四中全會指出，要加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，有效防范化解金融風(fēng)險。2019年證監(jiān)會全面深化資本市場改革工作座談會在提到全面深化資本市場改革12項重點任務(wù)就已經(jīng)明確，要總結(jié)推廣科創(chuàng)板行之有效的制度安排，穩(wěn)步實施注冊制，完善市場基礎(chǔ)制度。
“基礎(chǔ)制度是整個資本市場的底座。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對記者表示，從市場運行角度來看，基礎(chǔ)制度涵蓋了資本市場從入口到出口的整個過程，跨越全市場各個環(huán)節(jié)，從橫向截面來看，則分布在多層次資本市場的各個節(jié)點與層次。“資本市場基礎(chǔ)制度完善的一大標(biāo)志，就是市場主體對整個制度機(jī)制有敬畏感，能夠自動遵守相應(yīng)行為規(guī)范，承擔(dān)起各自的義務(wù)和責(zé)任。”董登新認(rèn)為，“歸位盡責(zé)”精準(zhǔn)地指出了資本市場基礎(chǔ)制度完善的關(guān)鍵。過去，資本市場的基礎(chǔ)制度不完善，依法治市不到位，行政干預(yù)與依法治市存在沖突，行政和市場的邊界不清晰。促進(jìn)市場各方歸位盡責(zé)，意味著市場參與的各個主體都需要各自承擔(dān)自身的法律責(zé)任，整個資本市場的生態(tài)就會實現(xiàn)良性循環(huán)。
同時，基礎(chǔ)制度必須是連續(xù)、穩(wěn)定和可預(yù)期的，不能左右搖擺。董登新認(rèn)為，這一表述十分具有針對性。過去改革當(dāng)中有時出現(xiàn)左右搖擺甚至倒退的情況，例如新股發(fā)行、市值配售等問題，改革過程不連貫，改革容易受到市場環(huán)境、股市漲跌的影響。資本市場改革，必須要在明確市場化法治化國際化大方向的基礎(chǔ)上，堅守基本理念和核心原則，才能給投資者和市場明確的預(yù)期，建立起市場對改革的信任感。
