市場持續上演“每日殺一只白馬股”
康弘藥業連續三個跌停這一黑天鵝，來源于康弘藥業4月9日晚間發布的公告：停止康柏西普眼用注射液全球多中心臨床試驗。這是一只機構重倉股，其中不乏頂流基金經理。
根據基金年報數據，董承非管理的興全趨勢、興全新視野合計持有康弘藥業近2800萬股。此外，根據康弘藥業最新的披露，去年三季度馮柳加倉該股超1600萬股至2600萬股，成為彼時該股的第四大流通股東。劉彥春管理的景順長城新興成長混合也新進超1400萬股，位居第6大股東。
除了康弘藥業，近期包括順豐控股、美年健康、華海藥業、宋城演藝、中國中免在內的多只“白馬股”紛紛開啟閃崩模式，而這些個股均是機構眼里的核心資產，令市場一片驚呼。如順豐控股，由于一季報預虧，4月9日當日跌停，本周以來也跌了11.41%。而重倉該股的基金包括了董承非管理的興全趨勢投資、興全新視野以及交銀施羅德等。
再如華海藥業4月7日和8日連續跌停，而截至2020年末，鵬華新興產業持有華海藥業數量最多，為2285.74萬股，為該基金的第二重倉股。國泰聚信價值優勢、興全商業模式優選、鵬華新興成長混合、匯添富創新醫藥均持有華海藥業超1000萬股。
析因：與公募炒大市值股抱團取暖不無關系
有基金業內人士坦言，近期白馬股頻“爆雷”，與此前公募基金熱衷炒大市值股抱團取暖不無關系，A股的大市值股已被炒到了70~200倍市盈率，大跌是遲早的事情。Wind數據顯示，以4月13日收盤價測算，有42家公司總市值超過1000億元，動態市盈率在50倍以上。
圓融投資股票投資部總經理王將認為，最近大跌的機構重倉股共性是高估值下賠率不佳、對利空敏感，具體原因大致為：一是中短期業績、關鍵數據或外部政策條件出現波動，后續股價修復關鍵看成長邏輯是否完好;二是質地一般、成長邏輯本就存在瑕疵，看似靜態估值低但從全生命周期來看市值也偏高;三是由于宏觀經濟預期的波動，一些周期成長類的核心資產也出現了估值回歸。
此外，有業內人士透露，目前投資圈出現了一種現象，即有些公募基金已經把某些明星基金經理當成了對手盤。因為當前的環境并不利好權益，而部分機構重倉股估值較高，砸完之后，并不擔心接不回來。
機構觀點：抱團股回調還未到位
抱團股殺跌行情何時終結?記者發現，不少機構觀點都認為“核心資產”還未回調到位。海通證券發布的觀點稱，近期基金抱團股中頻頻發生閃崩，從順豐、萬華，三一，到昨天的中免，從原因分析既有業績不達預期的，也有業績符合預期但仍被殺跌的，一定程度上反映出這波針對抱團股估值過高的調整仍未結束。為此，建議在操作策略上，當前控制倉位仍為第一要務，在核心資產沒有調整到位前，中小盤和一些非核心資產相對穩定，連續兩日北上資金逆市流入，反映出市場短期的下跌空間有限，但考慮到未來指數可能以陰跌方式展開尋底，因此建議普通投資者多看少動，適當定投。平安基金也在行業配置建議中提到，應該等待主流賽道龍頭估值風險消化，精選業績好估值合理的個股。
而對于當前投資基金的正確姿勢，盈米基金且慢研究總監趙玉斌認為，不能簡單地將基金重倉股的下跌視作爆雷，而應該看背后持倉的邏輯。當前購買基金，與其他時刻買基金并無不同：一樣的關注基金長期業績，背后邏輯以及基金經理是否知行合一。避免根據短期業績選擇基金。在實操中，要選擇避免買入集中持有高估值“白馬股”的基金，尤其是為了賭市場風格而僅重倉一兩個熱門行業的基金。
好買基金研究中心總監曾令華則建議，長期來看，龍頭“白馬股”依然可以持有，因此，如果是在高點買入基金的話，現在可以趁低吸入加倉。而如果是在前兩年低位買入的話，則可以獲利回吐。此外，在行情比較跌宕起伏的情況下，基金定投也是一種不錯的方式。
