文｜《財(cái)經(jīng)天下》周刊 周末
編輯｜田晏林
（圖源：視覺(jué)中國(guó)）
有著“火腿第一股”之稱(chēng)的上市公司金字火腿，正在因?yàn)橐粯杜f案，如芒刺背。
4月10日晚間，金字火腿發(fā)布公告稱(chēng)，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（下稱(chēng)“證監(jiān)會(huì)”）決定對(duì)其立案。受此影響，4月11日金字火腿遭遇開(kāi)盤(pán)跌停，收?qǐng)?bào)4.26元/股，跌9.94%。直至今日收盤(pán)，收?qǐng)?bào)價(jià)依舊是4.26元。
被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，顯然金字火腿內(nèi)部出了大問(wèn)題。有消息人士告訴《財(cái)經(jīng)天下》周刊，此事大概率與2021年該公司期貨交易員錯(cuò)誤操作生豬期貨套保業(yè)務(wù)有關(guān)。
據(jù)了解，由于這名期貨交易員的擅自操作，導(dǎo)致金字火腿賬戶(hù)直接虧損了5510.53萬(wàn)元。而2021年，金字火腿凈利潤(rùn)為4285.39萬(wàn)元。這意味著，此番操作幾乎虧完了這家公司整整一年賺到的錢(qián)。
盡管該期貨交易員和其岳父很快補(bǔ)齊了這筆虧損，但作為一家上市公司，且那段時(shí)間正在籌劃易主，金字火腿隱瞞不報(bào)也為后來(lái)被證監(jiān)會(huì)調(diào)查埋下伏筆。
2021年11月，金字火腿原實(shí)控人施延軍計(jì)劃將公司控制權(quán)賣(mài)給寧波商人任貴龍。據(jù)媒體報(bào)道，在實(shí)控權(quán)轉(zhuǎn)讓期間，時(shí)任管理層也就是施延軍團(tuán)隊(duì)，并未對(duì)投資人團(tuán)隊(duì)如實(shí)透露期貨套保虧損以及還款一事。繼任者是在轉(zhuǎn)讓完成后的審計(jì)期間才發(fā)現(xiàn)該情況。
如果事先知曉這樣的巨額虧損，任貴龍還會(huì)接盤(pán)嗎？對(duì)此，知情人士欲言又止，只表示不久前任貴龍還有針對(duì)金字火腿的非公開(kāi)定增計(jì)劃，但現(xiàn)在要等證監(jiān)會(huì)的調(diào)查報(bào)告，“是否定增還不能確定?！?/p>
但《財(cái)經(jīng)天下》周刊在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)指出金字火腿涉嫌信息披露違法違規(guī)，恐怕不只是因?yàn)樵摴静m報(bào)交易虧損這一件事。
（圖源：金字火腿公告）
商品期貨套期保值事件始末
2021年3月16日，為了對(duì)沖生豬價(jià)格變動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的影響，金字火腿開(kāi)立了期貨賬戶(hù)，增強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品成本和銷(xiāo)售價(jià)格的管控。
然而，隨著2021年9月生豬期貨價(jià)格持續(xù)走低，該公司期貨交易員對(duì)后市過(guò)度悲觀，在未經(jīng)審批的情況下，擅自將持有的合約進(jìn)行了平倉(cāng)操作，導(dǎo)致公司賬戶(hù)虧損達(dá)5510.53萬(wàn)元。
《財(cái)經(jīng)天下》周刊了解到，2021年8月，金字火腿逐步買(mǎi)入了生豬期貨套期保值合約，使用保證金在5000萬(wàn)元以?xún)?nèi)。但由于生豬現(xiàn)貨和期貨價(jià)格持續(xù)走低，金字火腿保證金大幅縮水，為了后續(xù)能將持倉(cāng)的全部生豬期貨順利進(jìn)行實(shí)物交割，金字火腿之后將保證金最高體至7000萬(wàn)元。
值得注意的是，金字火腿董事會(huì)審議通過(guò)的期貨賬戶(hù)額度是5000萬(wàn)元，而超額投入期貨賬戶(hù)的保證金沒(méi)有履行審議和披露程序。
還有讓外界吃驚的是，金字火腿要求該期貨交易員承擔(dān)全部責(zé)任，但僅用了兩天時(shí)間，該交易員便和岳父施雄飚補(bǔ)齊了全部虧損。網(wǎng)友紛紛稱(chēng)其是“中國(guó)好岳父”。
據(jù)了解，施雄彪是金字火腿前實(shí)控人、現(xiàn)公司總裁施延軍的哥哥，持有金字火腿3.45%股份。在補(bǔ)齊虧損的錢(qián)里，有4105萬(wàn)元是施雄飚向金字火腿副總裁、原董事會(huì)秘書(shū)王啟輝借的，還有一部分是占用了施延軍委托施雄飚支付給其侄子的撫養(yǎng)費(fèi)595萬(wàn)元。
此事過(guò)后，金字火腿及其相關(guān)人員收到了浙江證監(jiān)局的行政監(jiān)管措施。浙江證監(jiān)局對(duì)金字火腿、施延軍、王啟輝等人分別采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。
同時(shí)，浙江證監(jiān)局還指出，金字火腿在期貨業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面，存在對(duì)賬戶(hù)缺乏有效監(jiān)管、操作授權(quán)管理不到位等缺陷。4月8號(hào)，金字火腿發(fā)布公告稱(chēng)，王啟輝因個(gè)人原因辭去公司副總裁職務(wù)，之后不再擔(dān)任該公司任何職務(wù)。
雖然金字火腿工作人員告訴《財(cái)經(jīng)天下》周刊，王啟輝的辭職與期貨套期保值巨虧事件無(wú)關(guān)，但金字火腿被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，該事件大概率是導(dǎo)火索。
在中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜看來(lái)，此次事件表明金字火腿在誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)與充分及時(shí)披露信息以保證投資者的知情權(quán)方面的明顯缺失，將造成市場(chǎng)信任度的下降，“無(wú)論是產(chǎn)品品牌還是市場(chǎng)信心而言，負(fù)面效應(yīng)都是不言而喻的。”
植物肉難救“火腿第一股”
說(shuō)起金字火腿，似乎總繞不開(kāi)奇妙的“翁婿關(guān)系”。前有施雄飚花5500萬(wàn)元為女婿“填坑”，后有接盤(pán)者任貴龍代替女婿成為金字火腿的實(shí)控人。
據(jù)了解，任貴龍的女婿是寧波知名企業(yè)家，有著“牛散”之稱(chēng)的任奇峰。由于他是中國(guó)香港籍，受收購(gòu)方條件所限，最后才換成岳父任貴龍當(dāng)了實(shí)際控制人。
雖然在名義上任貴龍是掌權(quán)者，但在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，任奇峰作為金字火腿的董事長(zhǎng)和法定代表人，具有最高話(huà)語(yǔ)權(quán)。
然而，任氏翁婿的到來(lái)，并未給金字火腿的業(yè)績(jī)帶來(lái)太多改變。2021年，金字火腿實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.06億元，同比降28.79%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4285.39萬(wàn)元，同比降27.74%。營(yíng)收凈利皆出現(xiàn)下滑。
公開(kāi)資料顯示，金字火腿主要產(chǎn)品包括金字火腿、巴瑪火腿、特色肉制品、定制品牌肉還有植物肉，于2010年在深交所上市。
盡管被譽(yù)為“火腿第一股”，但金字火腿近幾年的業(yè)績(jī)都不理想。2017年至2020年，該公司凈利潤(rùn)分別為1.08億元、-842.99萬(wàn)元、3354.60萬(wàn)元和5930.14萬(wàn)元，整體呈現(xiàn)下滑狀態(tài)。而且經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流在2019年和2020年，連續(xù)兩年都為負(fù)值。
金字火腿將業(yè)績(jī)下降的原因歸結(jié)為2021年生豬價(jià)格下跌。但在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來(lái)，整個(gè)火腿品類(lèi)市場(chǎng)都在萎縮。“隨著整個(gè)顏值管理、體重管理、大健康管理等健康觀念的深入，消費(fèi)者對(duì)于火腿類(lèi)產(chǎn)品的剛需也在不斷下降?！?/p>
新的管理團(tuán)隊(duì)上任后，金字火腿也在產(chǎn)品端開(kāi)始尋求改變，瞄準(zhǔn)“植物肉”作為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。2021年，在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)，金字火腿多次表示，植物肉產(chǎn)品是其確定的未來(lái)業(yè)務(wù)重點(diǎn)，會(huì)持續(xù)培育植物肉產(chǎn)品，并在年報(bào)中表示植物肉產(chǎn)品會(huì)有廣闊的發(fā)展前景。
“金字火腿的植物肉業(yè)務(wù)缺乏可持續(xù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力，紅利期較短，所以整體來(lái)看，金字火腿未來(lái)發(fā)展并不十分樂(lè)觀?！敝斓づ钕颉敦?cái)經(jīng)天下》周刊說(shuō)。
（圖源：金字火腿年報(bào)）
