近日，創(chuàng)投數(shù)據(jù)服務(wù)商IT桔子發(fā)布《2022-2023年中國(guó)新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)投資分析報(bào)告》。報(bào)告涵蓋了對(duì)中國(guó)新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)投市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)、投資、并購、IPO 、募資等方面在2022年表現(xiàn)的洞察與解讀。
2022-2023年以來，創(chuàng)投領(lǐng)域發(fā)生了一些新變化。包括新材料和新能源兩大賽道在整體投資行情回調(diào)的情況下逆勢(shì)增長(zhǎng)；國(guó)家隊(duì)在一級(jí)市場(chǎng)直投參與度從4%增至15%；頭部創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和地方政府引導(dǎo)基金合作愈發(fā)密切，如蘇州、合肥等強(qiáng)二線城市的國(guó)資依靠重點(diǎn)項(xiàng)目強(qiáng)勢(shì)崛起；2022年是近9年誕生獨(dú)角獸第二多的年份，其中實(shí)體經(jīng)濟(jì)碾壓數(shù)字經(jīng)濟(jì)等。
此外，還值得關(guān)注的是，中國(guó)企業(yè)開始去新加坡、瑞士等地上市，整個(gè)2022年，中國(guó)公司在各股市IPO募資額占比中，發(fā)生在瑞士和新加坡等地股市的IPO占比為2.09%（對(duì)應(yīng)募資額為132.87億元），仍有超過86%（對(duì)應(yīng)募資額5497.89億元）發(fā)生在A股，港股占比10.26%（對(duì)應(yīng)募資額652.99億元），美股占比1.31%（對(duì)應(yīng)募資額83.51億元）。整個(gè)2022年，赴美上市的公司，僅有包括亞朵、金太陽教育等在內(nèi)的13家。
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市界觀察發(fā)現(xiàn)，從2017年至2021年，赴美上市公司數(shù)量分別為23家、37家、32家、34家、36家，募資額分別為36.85億美元、88.18億美元、34.4億美元、122.6億美元、123.41億美元。不管是募資額還是上市公司數(shù)，均創(chuàng)造了近6年來的低點(diǎn)。整個(gè)2022年，中國(guó)總計(jì)新增上市公司數(shù)量474家，平均每月有近40家公司上市。
而這源于2021年12月，美國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布的一紙《外國(guó)公司問責(zé)法》實(shí)施細(xì)則，細(xì)則稱不符合細(xì)則的股票將進(jìn)入退市程序。截至2022年5月15日，共有100只中概股被列入“初步識(shí)別名單”；另有40只中概股轉(zhuǎn)入2021財(cái)年度的“確定識(shí)別名單”。
其實(shí)，在整個(gè)2022年，不僅是赴美上市，赴港上市也遇冷了。再加上當(dāng)時(shí)香港IPO市場(chǎng)發(fā)行也比較低迷。整個(gè)2022年一季度，港交所僅有15只新股上市，較2021年一季度下降超過五成。成交量也從2021年的日均1660億港元降至2022年日均的1430億港元。
在美證監(jiān)會(huì)發(fā)布《外國(guó)公司問責(zé)法》后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2月發(fā)布新規(guī)，將互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)適用范圍從英國(guó)拓展到瑞士、德國(guó)。7月8日，中瑞證券市場(chǎng)互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)正式開通。當(dāng)日，包括柯達(dá)制造、格林美、國(guó)軒高科和杉杉股份為代表的的4家A股公司，成為首批在瑞士證券交易所發(fā)行GDR的公司。位于蘇黎世的瑞交所是歐洲第三大證券交易所，也是全球首家采用全自動(dòng)化交易、結(jié)算及交收系統(tǒng)的證券交易所。在其上市公司中，外國(guó)公司占比達(dá)25%。
整個(gè)2022年，除了柯達(dá)制造、格林美、國(guó)軒高科和杉杉股份外，還有包括樂普醫(yī)療、健康元、魚躍醫(yī)療、欣旺達(dá)等A股上市公司均已赴瑞士證券交易所上市。2023年以來，已有包括隆基綠能、新天綠能、先導(dǎo)智能、愛旭股份、康希諾等公司籌劃或申請(qǐng)瑞士證券交易所上市。
2023年一季度，德國(guó)法蘭克福交易所將迎來多家中國(guó)A股上市公司發(fā)行GDR。目前，中金公司、中信證券均已獲得法蘭克福交易所的會(huì)員資格和交易資格。
新加坡交易所作為亞洲僅次于東京證券交易所、香港證券交易所之外的第三大交易所，因規(guī)模、流動(dòng)性等方面的劣勢(shì)，一直未成為中國(guó)企業(yè)境外上市的主流。但2022年5月，蔚來宣布赴新加坡上市，讓更多人對(duì)新交所有了更多認(rèn)識(shí)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月，新交所共有682家上市企業(yè)，總市值為6680億美元。截至蔚來赴新交所上市當(dāng)日，新交所共有63只中國(guó)股票（含蔚來），包括陽光控股、仁恒置地、元邦地產(chǎn)，以及揚(yáng)子江金融控股等。
若放眼A股板塊看，從2013年至2017年間，新增上市公司數(shù)量呈遞增態(tài)勢(shì)，從24家增至515家。但2018年受外部環(huán)境影響，國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)需求均趨緩，新增上市公司數(shù)量不足2017年一半。但自2019年注冊(cè)制改革等一系列重大措施的開展，新增上市公司數(shù)量再次從2019年的361家增至2021年的615家，2021年北交所的成立，使得全年A股募資額達(dá)7688億元的歷史新高。
北交所的成立，也讓2021年北京地區(qū)一級(jí)市場(chǎng)融資額出現(xiàn)近5年的首次增長(zhǎng)。在2015年，北京地區(qū)一級(jí)市場(chǎng)融資額達(dá)3650億后，一路降至2020年的1292億元的低點(diǎn)。但2022年，北京地區(qū)一級(jí)市場(chǎng)融資額繼續(xù)降至856億元，將榜首讓予上海。同時(shí)，在硬科技崛起的當(dāng)下，擁有強(qiáng)大半導(dǎo)體/電子產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)的深圳，正不斷縮小與京滬的差距。
若以公司看，整個(gè)2022年能拿到百億元融資的公司僅有5家（2021年有9家），分別是螞蟻消金、華融湘江銀行（現(xiàn)已更名為湖南銀行）、廣汽埃安、奇瑞控股、豪華電動(dòng)汽車品牌BeyonCa賓理。前兩家是金融企業(yè)，后3家都是汽車/電動(dòng)汽車整車制造商。而2021年很火的人工智能和醫(yī)療這兩大賽道，在2022年并沒有誕生百億元融資項(xiàng)目，新能源雖然延續(xù)了火熱行情，但巨額融資項(xiàng)目從新能源生產(chǎn)廠商轉(zhuǎn)移到了新能源汽車整車品牌。
過去十年，中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)經(jīng)歷了高峰期后逐漸進(jìn)入了相對(duì)理性狀態(tài)，整體投資交易量下降一個(gè)臺(tái)階。但一級(jí)市場(chǎng)國(guó)資參與的直投事件逐漸呈正增長(zhǎng)趨勢(shì)。滲透率從2014年4%提升至2020年以后的10%以上。2022年，國(guó)資參與率更是明顯提升至15%。頭部機(jī)構(gòu)與地方政府的引導(dǎo)基金開始有了更深入的合作，如IDG零碳基金和江蘇省常州市、達(dá)晨創(chuàng)投和江蘇省蘇州市、深石與海南省、盈科與湖北省天門市、高瓴和南京市建鄴區(qū)的合作等。同時(shí)，蘇州、合肥等二線城市的國(guó)資也強(qiáng)勢(shì)崛起。截至2022年，蘇州整合全市國(guó)有創(chuàng)投資源，設(shè)立注冊(cè)資本180億元、管理基金規(guī)模超1400億元的蘇州創(chuàng)新投資集團(tuán)，同時(shí)引入了總規(guī)模158億元的國(guó)家工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)投資基金，全市基金管理總規(guī)模超8000億元、數(shù)量超2400只。
從投資熱度看，近十年來，醫(yī)療、硬科技領(lǐng)域一級(jí)市場(chǎng)融資交易在整體中的占比從2013年的9%、7%左右，提升至2022年的22%、28%左右。從走勢(shì)看，這兩大大賽道是比較長(zhǎng)期的趨勢(shì)。資本加持下，2022年誕生了82家獨(dú)角獸公司，僅次于2021年的98家。
（作者| 朱全紅，編輯| 劉肖迎）
