首富之女送百億大禮，上億薪資拉攏功臣
身為四川首富劉漢元之女的劉舒淇，上任通威股份董事長一個月后，交出了首份答卷。
4月24日晚間，被稱為“硅料一哥”的通威股份，一連發布幾條重磅消息，不僅包含暴賺323億元與109億元的2022年年報及2023年一季報，還有一份價值上百億的分紅通告。據通威股份披露，其擬向全體股東派發現金紅利128.67億元，占當年歸屬于上市公司股東凈利潤的50.01%。
相比于突出的業績表現，股東們更關心的就是這筆規模龐大的百億分紅。這不僅將是通威股份上市以來最大手筆的分紅，也是劉舒淇成為通威股份董事長一個月后，給投資者們的首份大禮。
(資料圖片)
截至2023年第一季度，通威股份的股東戶數超過42萬，比去年末增加17.55%，這也意味著，股東們平均每戶可分得超過3萬元的現金。
不過，平均這個詞，向來是被吐槽的一個統計方式，而百億分紅很大一部分，其實都進入了劉家自己的口袋。
截至2023年第一季度，劉漢元為公司實控人，其與妻子通過第一大股東通威集團有限公司（劉漢元持股80%，妻子管亞梅持股20%），間接持有通威股份43.85%的股份，因此可拿到分紅中的近一半，也就是56億元。
這樣一來，也就不難理解部分股民的思考方式了，“分紅只不過是一種更高級的套現方式，老板吃肉，散戶喝湯”。
實際上，近兩年通威股份比較注重分紅，股利支付率均保持在50%左右，較前些年的30%有所增長。巧合的是，這兩年也正是傍上“光伏熱”的通威股份，最賺錢的兩年，將為劉漢元家族合計帶來74億元的真金白銀，甚至超過此前歷年之和。作為對比，同屬于硅料行業的大全能源，2021年的股利支付率也不過20%。
相比于四川首富這種名號，拿到數十億的真金白銀，或許是一種更加實際的做法。
值得一提的是，通威股份本次開出的上億薪酬，也足以令無數人向往。
2022年度，通威股份合計開出高達1.56億元的高管薪酬（不包括股票部分），是上一年的5倍還多。其中，副總裁李斌與永祥股份技術中心（國家級）主任甘居富的薪酬，分別高達8652萬與2482萬元，合計1.1億元，占據薪酬支出的70%。之所以開出如此高額的薪酬，其實與這家名為永祥股份的公司有關。
四川永祥股份有限公司，是通威股份當前旗下的一家重要全資子公司，2022年的凈利潤高達343億元，甚至超過上市公司本身的凈利潤。而李斌就是這家公司的董事長兼總經理，其于2021年接替離職的段雍成為公司一把手，再加上身為技術中心主任的甘居富，兩者可謂劉舒淇家族此次能分得數十億現金的重要功臣。
至于已“另立門戶”的段雍，2021年從通威股份拿到的薪酬是436萬元，只相當于李斌如今的1/20左右。
畢竟，對于年僅35歲的劉舒淇而言，即便有著海外鍍金的光鮮學歷，以及在父親幫助下的幾年歷練，但依舊缺乏真槍實戰的經驗，而給兩人開出合計上億元的薪酬，也是其對有用之人的重金挽留。
繼續押注，160億大擴張背后的隱憂
在通威股份宣布百億分紅的同時，還發布了一份關于“募資160億擴張”的公告。
通威股份透露，其擬向不超過35名特定對象發行股票，募資不超過160億元，用于兩處20萬噸高純晶硅項目的建設，投資金額分別為101億元與100億元，募集資金投入分別為94億元和66億元，余下的41億元資金空洞，將由自籌資金進行補足。
要知道，即便是自稱高純晶硅產量全球第一，國內市占率超30%的通威股份，2022年的產能也不過26萬噸。
簡單一提，高純晶硅是一種重要的半導體材料，可用于制造太陽能電池和其他半導體器件，而高純晶硅及化工也是通威股份最賺錢的板塊，2022年貢獻了618億元的營收，占據著總收入的近一半，毛利率也高達75.13%，是其四大業務中最高的一個，其次是光伏電力板塊，至于傳統的飼料等業務，毛利率只有不到八個點。
此番，劉舒淇想在高純晶硅項目繼續加注，無疑是最有利于后續業績提升的操作方式之一。
只不過，通威股份“一手分紅，一手募資”的操作，著實看蒙了不少股民，再加上其開出的“不低于發行期首日前20個交易日均價80%”的價格，令不少網友憤怒地表示，“如果大股東拿著分紅八折參與定增，小散作何感想”、“上一個這么資本運作的，還是恒大地產?！?/p>
對此，通威股份相關負責人的解釋是，“定增跟分紅沒有任何關系，只不過董事會一起通過了，純屬巧合”。
其實，憑借近兩年的強大吸金能力，通威股份一改此前資金缺口的情況。截至2023年一季度末，通威股份的貨幣資金高達370.72億元，比2021年末的30億元增加超過十倍，再加上近50億元的交易性金融資產，通威股份可調動的現金至少超過420億元，而其同期的短期有息借款不足17.5億元，長期有息借款325.57億元。
但值得商榷的是，硅料市場其實即將迎來供過于求的下行狀態。
據中國有色金屬工業協會硅業分會測算，2023年，硅料年產能增量約為104萬噸/年，在保守預計的情況下，全年產量也將達到135萬噸。據東吳證券研報預測，即便2023年全球光伏裝機375GW以上，按照樂觀估計，光伏對硅料需求量，最多也不超過129萬噸。
不僅如此，紫金天風期貨分析師也指出，隨著大尺寸硅片，薄片化機電池技術的迭代，單位光伏裝機所消耗的多晶硅將進一步下降，并給出當前多晶硅料供給過剩，且已進入過剩周期，后續將面臨價格持續回落局面的觀點。
其實，通過2023年一季報也可以看出，雖然通威股份實現營收332.45億元，同比增長34.67%，歸屬上市公司股東的凈利潤也在增長65.59%后，達到86億元，但相比于上年同期的513%以及全年257%的增速，已出現明顯回落跡象。那么，通威股份依然欲大規模擴張，穩固自己一哥的地位時，不擔心產能過剩問題嗎？
市界聯系通威股份，但截至發稿未得到相關答復。不過，有一種合理的解釋是，劉舒淇仍然看好高純晶硅未來的應用市場，于是再度逆勢擴產。
早在2019年前后，多晶硅料產能過剩、價格下行，當時的“掌舵者”劉漢元，便在低谷期進行硅料產能逆勢擴產，并在2020年成為全球的產能一哥，加之2021年10萬噸產能的投放，不僅坐穩“硅料龍頭”地位，也充分享受到硅料價格上漲周期，而通威股份能取得較高的凈利潤，也正是歸功于此。
成功押注光伏產業，令劉漢元成為四川首富，也讓大家知道了劉舒淇這個名字。在前不久發布的2023胡潤全球富豪榜顯示，劉漢元夫婦以1050億元身家排名第108位，依舊坐穩四川首富之位。而隨著權力交替的完成，該輪到這位35歲的新任女掌門，在牌桌上押注了。
作者 | 馮晨晨
編輯 | 劉肖迎
