在市場猜測了一個多月后，德邦證券股份出售事宜終于有了新進展。據《證券時報》報道，以山東省財金投資集團有限公司(以下簡稱“山東財金”)為首的多家山東國資企業，擬從復星系手中收購德邦證券部分股權，最終控股德邦證券。
「市界」注意到，在今年4、5月份，德邦證券第一大股東已經開始將股份陸續質押給山東國資。截至5月29日，該股東已經出質了其所持有的一半股權，占德邦證券總股本的46.81%。
(相關資料圖)
本次交易對買賣雙方都是一筆不錯的買賣。對復星集團來說，這是繼出售青島啤酒H股、永安財險股權和南京鋼聯等，緩解流動性壓力后的最新“自救”動作。
對山東來說，拿下德邦證券，該省轄區內將迎來第三家券商。這對目前僅有一家國有控股券商，以及一家民營證券公司的經濟大省山東來說十分重要。
01、德邦證券陸續質押股份
「市界」注意到，早在一個多月前，德邦證券已經開始將股份陸續質押給山東國資企業。德邦證券官網顯示，4月26日，公司第一大股東上海興業投資發展有限公司(以下簡稱“上海興業”) 將其持有的德邦證券5.7億股股份質押給了山東財金，出質股權數量占德邦證券的股權比例為 14.39%。
5月25日，上海興業再次向山東財金（變更質押股數的總數為13.68億股）、濟南金控（質押0.96億股）、濟南科金（質押3.18億股）、歷下財鑫（質押0.43億股）、歷下城發產投（質押0.32億股）分別質押了股份。
德邦證券5月29日公告顯示，截至當日，上海興業出質了其所持的一半股權，占德邦證券總股本的46.81%。
▲（來源/視覺中國)
公開資料顯示，德邦證券成立于2003年，2015年完成股份制改造，股權穿透后實際控制人是復星集團掌舵人郭廣昌。該公司業務范圍涵蓋證券、期貨、公募基金、另類投資、私募基金等，是一家擁有證券行業全牌照的綜合性金融集團，也是郭廣昌旗下金融版圖的重要組成部分。
2007年，德邦證券時任董事長方加春公開表示：“會在2007年全力推進IPO工作，早日實現成功上市。”
不過，該公司上市進程一直不順。2017年，德邦證券又卷入“五洋債”違約事件。五洋建設原是一家大型建筑承包企業，2017年該公司債券發行被曝出欺詐行為，該欺詐發行案是全國首例公司債券欺詐發行案，也是證券糾紛領域全國首例適用代表人訴訟制度審理的案件，當時引起了很大的轟動。
作為“五洋債”的主承銷商，德邦證券的發展也被嚴重拖累。2019年11月，證監會認定，德邦證券在發行過程中違反了《證券法》，因此罰沒其承銷費收入1857萬余元，并處以55萬元罰款，同時對多位高管做出了處罰。
另外，2017年以來，德邦證券的業績一直走下坡路。2017-2022年，其營收分別為18.96億元、15.37億元、14.16億元、14.04億元、13.19億元和10.07億元，呈持續下滑態勢。2022年的營業收入較2017年幾近腰斬。
自全力推進IPO，16年時間一晃而過，度過20歲生日的德邦證券仍未能登陸資本市場。
2022年6月，德邦證券母公司復星國際又遇到流動性風險，國際評級機構穆迪在報告中指出：“因再融資受阻，復星現金不足以償付未來12個月內到期的短期債務。”
隨后，復星國際開始了一系列“賣子自救”動作，先后出售了青島啤酒H股、永安財險股權和南京鋼聯等。
而德邦證券股權轉讓的消息也在市場上不脛而走。目前以股權出質方式讓予山東國資，也被市場認為是復星國際的最新“自救”動作。
02、山東的券商執念
目前，德邦證券第一大股東仍為上海興業，持股比例93.62%；另有遼寧人信、丹東國有資產經營中心等4家國有性質股東，合計持股比例為5.36%。
考慮到48.61%的股權被出質，目前，德邦證券的國有控制部分已超過50%達到52.17%。
而出手拿下德邦證券對山東省也頗具意義。德邦證券被山東國資收購后，山東就將迎來第二家國資控股的證券公司，山東省內也將迎來第三家券商。
數據顯示，2022年山東省GDP為8.98萬億元，僅次于廣東和江蘇，位列第三。不過，山東省的金融版圖卻一直與其經濟大省的身份不相稱。
以券商為例，據中國證券監督管理委員會官網信息，截至今年3月底，廣東轄區內有證券公司6家，證券分公司149家；江蘇監管局4月底數據也顯示，該省轄區內有證券公司6家，證券分公司167家。
而山東轄區，截至今年4月底，僅有一家國有控股券商中泰證券，以及一家民營證券公司聯儲證券。實際上，山東省不僅在證券公司數量上落后于廣東和江蘇，其轄區內證券分公司也比后兩者要少許多，僅98家。
因此，“山東方面對于收購德邦證券的股權表達了足夠的誠意，并且通過山東財金等平臺直接出手，而不像此前，山東高速集團等更多是企業自主行為為主，體現了山東對控股券商牌照的渴望。”接近交易雙方的內幕人士在接受證券時報采訪時表示。
公開資料顯示，中泰證券成立于2001年，原名齊魯證券，2015年完成完成股份制改造并更名。財報顯示，中泰證券控股股東為棗礦集團，與其一致行動人新汶礦業集團有限責任公司合計持有中泰證券36.09%的股份。
而聯儲證券于2021年遷址青島，是青島市第一家、山東省內第二家全牌照券商。遷址后，聯儲證券也進行了增資擴股，青島地方國資成為該公司第二大股東，持股比例為15.43%；第一大股東為北京正潤投資集團有限公司，直接、間接合計持股23.67%。此外，聯儲證券共28家股東，無控股股東和實際控制人。
除了擁有這兩家券商，山東國資也曾多次尋求控股券商的機會。
2021年4月，青島國信發展(集團) 公告稱擬通過股權受讓、增資方式持有國融證券51.57%的股份，最終控股國融證券，后者將遷址山東。
但是該交易于去年1月告吹。彼時，國融證券方面曾表示，青島國信入主國融證券計劃擱淺，主要原因是國資涉及的交易價格過高、國融證券大股東長安投資IPO對賭遺留壓力、長安投資可能要找新的接盤人，以及國融證券遷址難等問題。
更早之前的2018年，山東省基礎設施領域的國有資本投資公司——山東高速集團，也曾嘗試以增資擴股的方式，收購國內首家PE系券商——九州證券。當時雙方約定，山東高速集團認購九州證券新增股份7.9億股，占該次增資后九州證券總股份的19%。另外，山東高速集團還有意在后續條件具備并經相關監管機構批準后，進一步增持九州證券股份并成為九州證券控股股東。
不過，該次收購最終因九州證券大股東九鼎集團的問題而被迫無限期擱置。2022年，九州證券被武漢國資收入囊中。
此次德邦證券如果能順利被山東財金接手，山東在證券大省的圓夢之旅上，將跨出一大步。
作者 | 周舒陽
編輯 | 韓忠強
運營 | 劉 珊
