長單定價的影響逐漸消除，新增產能預計在2022年集中釋放，無法緩解當前鋰供應緊張的局面，以上因素將支撐鋰價繼續上漲。鋰價上行周期中，南美鹽湖資源開發加速，中國企業的參與和新的鹽湖提鋰工藝的推廣有望為行業帶來變革。
南美鹽湖提鋰企業經營狀況持續改善，銷量同比增幅顯著。
2021年第二季度，南美鹽湖提鋰企業經營狀況繼續改善，Albemarle、SQM、Livent和Orocobre第二季度鋰業務收入分別同比增長13%、90%、57%和245%，環比分別為增加15%、增加21%、增加11%和增加22%。銷量增長疊加價格回暖，鋰價上行周期對南美鹽湖提鋰企業的業績拉動作用在第二季度更加顯著。受此影響，各企業均上調2021年經營指引，SQM預計2021年全球鋰需求量將同比增長40%以上。
長單定價影響逐漸消除，價差預計在下半年收窄。
南美鹽湖提鋰企業的鋰產品銷售以長單為主，2021年上半年執行的訂單多簽訂于2020年底，售價偏低。第二季度SQM和Orocobre碳酸鋰售價分別為6376美元/噸、8476美元/噸，顯著低于同時期現貨鋰價。隨著長單逐漸執行完畢，各企業預計2021年下半年銷售價格將繼續抬升，且2022年定價預計將明顯高于2021年。南美地區鋰產品售價抬升將對全球鋰價形成支撐。
新增產能預計在2022年集中釋放，行業供應緊張趨勢階段性無法緩解。
南美鹽湖提鋰企業的產能擴張繼續推進，ALB的4萬噸碳酸鋰產線已建成，計劃于2022年進入商業化生產，SQM當前實際產能已達10萬噸/年，2022 年計劃增至 18 萬噸。Livent和Orocobre的在建產能預計在2022-2023年釋放。預計2022年將成為南美鹽湖提鋰企業產能集中釋放階段，新增產能達到20萬噸，但以上產能無法緩解2021年鋰供應緊張局面，鋰價預計保持上行趨勢。
南美鹽湖項目開發加速，國內技術推廣有望帶動行業變革。
鋰價進入高確定性上漲周期，激發了南美鹽湖提鋰企業的開發熱度。Cauchari-Olaroz、Sal de Vida等鹽湖項目建設穩步推進，贛鋒鋰業旗下的Mariana鹽湖，計劃收購的Pastos Grandes鹽湖在中國企業參與后建設進度預計加速。同時西藏珠峰等企業積極推動國內新型提鋰技術在南美鹽湖項目上的應用，中國創新的鹽湖提鋰工藝有望顯著提升南美鹽湖項目的資源收率、縮短建設和生產周期，為行業帶來變革。
投資策略：隨著長單銷售的影響逐漸消除，南美鋰價在2021年下半年預計將顯著抬升，南美鹽湖提鋰企業的新增產能預計在2022年集中釋放，無法緩解當前鋰供應緊張的局面，以上因素都將支撐鋰價繼續上漲。鋰價上行周期中，南美鹽湖資源開發加速，中國企業的參與和新的鹽湖提鋰工藝的推廣有望為行業帶來變革。建議關注布局南美鹽湖資源項目的企業和受益于技術推廣的鹽湖提鋰工藝提供商，推薦贛鋒鋰業和藍曉科技，建議關注西藏珠峰和久吾高科。
