6月1日的上市委會議公告顯示，將在6月8日，即2023年的第48次上市審核委員會審議會議中審核“廣州廣鋼氣體能源股份有限公司”(以下稱“廣鋼氣體”)的首發(fā)申請，廣鋼氣體也以較快的速度迎來了上會大考。
廣鋼氣體的主營業(yè)務(wù)在國內(nèi)具有一定的稀缺性，作為電子大宗氣體綜合服務(wù)商，企業(yè)覆蓋了氮氣、氦氣、氧氣、氫氣、氬氣和二氧化碳等核心品種。
在電子大宗氣體中，特別是氦氣，我國正面臨著嚴(yán)重的卡脖子問題。氦氣是自然界所有元素中沸點最低的氣體，也是標(biāo)準(zhǔn)大氣壓下唯一不能硬化的物質(zhì)，因其化學(xué)穩(wěn)定性、良好的滲透能力、低溫液體狀態(tài)下的超導(dǎo)特性，使得氦氣廣泛應(yīng)用作集成電路、低溫超導(dǎo)、光纖通信等電子半導(dǎo)體領(lǐng)域的冷卻氣、超導(dǎo)介質(zhì)等，是不可或缺的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料。
但是，氦氣資源主要分布在美國、卡塔爾等少數(shù)國家，而氦氣又無法通過人工制備獲得，我國氦氣產(chǎn)能僅占全球的約0.63%左右，國內(nèi)工業(yè)用氦進(jìn)口依存度高達(dá)95%以上，不僅如此，氦氣供應(yīng)鏈也由少數(shù)外資氣體公司壟斷，國內(nèi)相關(guān)行業(yè)庫存量往往不超過其1-2個月的使用量。因此，氦氣作為全球稀缺戰(zhàn)略資源，供應(yīng)鏈的自主可控關(guān)系到國家工業(yè)安全。
這正是廣鋼氣體的企業(yè)稀缺性和核心競爭力所在。廣鋼氣體是國內(nèi)首家直接掌握氦氣全球供應(yīng)鏈的內(nèi)資氣體公司，2021年的氦氣進(jìn)口量占全國總進(jìn)口量比例達(dá)到10.1%，是國內(nèi)最大的內(nèi)資氦氣供應(yīng)商，并圍繞氦氣完整供應(yīng)鏈形成了自主可控的技術(shù)能力，包括4K溫區(qū)超低溫的儲運、液氦冷箱的冷卻、氦氣循環(huán)回收提純等。
除了氦氣以外，廣鋼氣體在氮氣領(lǐng)域也有著深厚的壁壘。作為國務(wù)院“科改示范企業(yè)”及廣州市國資委重點混合所有制改革項目企業(yè)，廣鋼氣體憑借自主研發(fā)的核心技術(shù)以及多年的氣體生產(chǎn)運營經(jīng)驗，形成了ppb級(純度等于或高于99.9999999%的氣體，雜質(zhì)含量在10-9以內(nèi))的超高純電子大宗氣體的制備及穩(wěn)定供應(yīng)能力。其自主研發(fā)的“Super-N”系列超高純制氮裝置，可以穩(wěn)定生產(chǎn)并持續(xù)供應(yīng)ppb級超高純氮氣，能夠滿足集成電路制造對氣體供應(yīng)能力的嚴(yán)苛要求，突破了外資氣體公司的技術(shù)壁壘。
2020年至2022年，廣鋼氣體的氮氣銷量快速擴(kuò)大，2022年氮氣銷量為171.27萬噸，相較2020年的91.56萬噸，兩年內(nèi)幾乎翻倍。從市場情況來看，2018年至2022年9月，在國內(nèi)半導(dǎo)體顯示細(xì)分領(lǐng)域新建配套電子大宗氣站的項目中，廣鋼氣體中標(biāo)產(chǎn)能占比達(dá)到23.9%，排名市場第二、內(nèi)資企業(yè)第一，實力可見一斑。
2020-2022年，廣鋼氣體實現(xiàn)營業(yè)收入8.67億元、11.78億元、15.40億元，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2,199.47萬元、10,688.33萬元、22,210.69萬元，成長速度優(yōu)秀。
持續(xù)性上，在電子大宗氣體領(lǐng)域，通常企業(yè)與客戶之間的合作年限很長。以現(xiàn)場制氣模式為例，合同期限一般在15年，可續(xù)期，這一模式會為企業(yè)帶來穩(wěn)定的收入與現(xiàn)金流，以及抗周期能力。當(dāng)下游客戶有新增產(chǎn)線時，才會出現(xiàn)新進(jìn)入者的機(jī)會，而客戶在準(zhǔn)入時對電子大宗氣體供應(yīng)商的運營經(jīng)驗又有較高限制，另一方面，對于下游半導(dǎo)體客戶的單個工廠/產(chǎn)線來說，現(xiàn)場制氣一般僅有一個電子大宗氣體供應(yīng)商，由其提供全部六大類電子大宗氣體，氦氣進(jìn)口依存度極高、且具備全球完整供應(yīng)鏈的氣體公司較少，市場經(jīng)常出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，多個方面將會使得電子大宗氣體行業(yè)往“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的方向發(fā)展。
總體來看，廣鋼氣體如今已掌握了多項行業(yè)領(lǐng)先的核心技術(shù)，在電子大宗氣體行業(yè)逐漸打破了外資氣體公司在集成電路制造、半導(dǎo)體顯示等領(lǐng)域的壟斷格局，并占據(jù)了一定市場份額，報告期內(nèi)業(yè)績?nèi)〉昧丝焖僭鲩L，其商業(yè)模式對企業(yè)持續(xù)性也提供了較穩(wěn)定的保障。
隨著IPO的推進(jìn)，廣鋼氣體的資本市場之路和后續(xù)的市場表現(xiàn)，都值得期待。
免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。
