日前，證監(jiān)會(huì)與央行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》)，從五方面對(duì)貨幣基金贖回和銷(xiāo)售進(jìn)行規(guī)范。其中包括對(duì)單個(gè)投資者持有的單只貨幣市場(chǎng)基金，設(shè)定在單一基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)單日不高于1萬(wàn)元的“T+0贖回提現(xiàn)”額度上限。
貨幣基金T+0業(yè)務(wù)，是指投資者一旦申請(qǐng)贖回后，不需長(zhǎng)時(shí)間等待，資金能夠當(dāng)日甚至實(shí)時(shí)到賬。這是公募機(jī)構(gòu)為提高投資者體驗(yàn)而提供的服務(wù)。該業(yè)務(wù)的出現(xiàn)極大地方便了投資者的日常現(xiàn)金管理，也促進(jìn)了貨幣基金的快速增長(zhǎng)。
近年來(lái)，以余額寶為代表的“寶寶”類(lèi)貨幣基金因風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定等特點(diǎn)受到投資者歡迎，規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，但貨幣基金不是現(xiàn)金或存款，此前多次因“贖回潮”引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)監(jiān)管重視。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年2月底，貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模達(dá)7.8萬(wàn)億元，占基金總規(guī)模近60%。其中，僅余額寶一只貨幣市場(chǎng)基金就達(dá)1.6萬(wàn)億元，占貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模的20%。
證監(jiān)會(huì)稱(chēng)，由于市場(chǎng)機(jī)構(gòu)近年來(lái)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和誤導(dǎo)性宣傳，貨幣市場(chǎng)基金快速贖回業(yè)務(wù)已經(jīng)背離其“普惠、小額、便民”的初衷，使投資者忽略貨幣市場(chǎng)基金自身蘊(yùn)含的投資風(fēng)險(xiǎn)屬性。同時(shí)，也使墊支機(jī)構(gòu)面臨一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)極端情形下易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患，亟須加以規(guī)制。
此次發(fā)布的《指導(dǎo)意見(jiàn)》要求，僅有具備基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行才能為“T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務(wù)”提供墊支，并對(duì)該要求設(shè)置6個(gè)月過(guò)渡期。同時(shí)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》還禁止貨幣基金份額直接進(jìn)行支付，禁止非銀支付機(jī)構(gòu)向貨幣基金投資者提供以貨幣基金份額進(jìn)行消費(fèi)、轉(zhuǎn)賬等增值服務(wù)。
但值得注意的是，對(duì)于單只貨幣基金而言，規(guī)定只限制了單個(gè)投資者單一銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的“T+0贖回提現(xiàn)”額度，若該投資者可通過(guò)多個(gè)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)進(jìn)行T+0贖回提現(xiàn)，或?qū)⒖梢酝黄茊稳?萬(wàn)元的額度上限。此外，《指導(dǎo)意見(jiàn)》并未對(duì)T+1贖回等其他業(yè)務(wù)模式新設(shè)相關(guān)限額。
“過(guò)于集中的資金分布，將加劇應(yīng)對(duì)集中贖回的不確定性和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率。”業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。
在貨基監(jiān)管不斷收緊背景下，包括余額寶在內(nèi)的部分貨幣基金已開(kāi)始實(shí)施限購(gòu)，目前天弘基金的余額寶限購(gòu)仍未解除，單日購(gòu)買(mǎi)上限2萬(wàn)元，從總量上也設(shè)置了每日申購(gòu)額度，并暫停余額自動(dòng)轉(zhuǎn)入余額寶的功能。(實(shí)習(xí)記者 向家瑩)
