資本“撤離”影視圈，去年募資額同比減少79%，今年來有3家公司發(fā)布增發(fā)方案，八成文體娛上市公司股價下跌
6月22日晚，上市公司當代東方發(fā)布了2018年度非公開發(fā)行A股股票的預案，計劃募資不超過15億元。這是滬深兩市文化、體育和娛樂業(yè)公司中今年出爐的第3份定增方案。
在此之前，華媒控股、唐德影視等公司相繼終止了非公開發(fā)行股票，長城影視、驊威文化的發(fā)行計劃未獲得證監(jiān)會批準。
6月18日，光線傳媒實際控制人、董事長王長田在公開場合表示，資本正在撤離影視市場，目前很多影視項目的融資都出現(xiàn)了問題。
choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，滬深兩市共有58家文化、體育和娛樂業(yè)(證監(jiān)會分類)公司，其中有36家公司上市以來共進行過87次增發(fā)，合計募集資金1233.45億元。從募資情況來看，上述公司自2015年以來募資金額呈逐年下降的趨勢，尤其是2017年，募資額比上一年減少79%。
在行業(yè)募資減少的背后，還存在著監(jiān)管部門對影視行業(yè)再融資的嚴監(jiān)管、投資者的信心缺失等因素的影響。
募資額減少：
去年僅62億，同比減少79%
6月22日晚，當代東方發(fā)布了2018年度定增預案，計劃向不超過10名特定投資者合計發(fā)行不超過15億元的股票。
當代東方參與投資或發(fā)行《大軍師司馬懿之軍師聯(lián)盟》、《熱血長安》、《龍珠傳奇》、《遠征，遠征》等電視劇，截至2017年底收購或建成投入了32家影院。
對于計劃大幅擴張影視業(yè)務的當代東方來說，這場融資十分重要。當代東方近年的負債率不斷上升，2015年末、2016年末、2017年末、2018年一季度末的負債率分別為17.86%、21.72%、36.61%和39.58%。2017年，當代東方的營業(yè)收入為8.2億元，降幅16.77%;凈利潤為1.1億元，降幅38.2%。
這是今年以來，文化、體育和娛樂類公司發(fā)布的第3起增發(fā)。此前的3月14日，上市公司捷成股份發(fā)布預案，計劃非公開發(fā)行股票募資不超過29.95億元，其中7.5億元計劃用于影視劇制作，15億計劃用來做版權運營與媒體經(jīng)營;另一家上市公司博瑞傳播宣布，計劃以發(fā)行股份的方式購買成都傳媒集團持有的現(xiàn)代傳播100%股權及公交傳媒70%股權，合計8.2億元。
據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，58家文體娛行業(yè)公司中，有38家公司發(fā)布過增發(fā)計劃。從增發(fā)預案公告時間來看，有8家上市公司最新增發(fā)預案是在2017年提出，有6家上市公司最新增發(fā)預案是在2016年提出、9家上市公司最新的預案在2015年提出。
上市公司再融資，大多數(shù)選擇股票發(fā)行融資。記者發(fā)現(xiàn)，上述58家文體娛公司，上市以來均沒有進行配股再融資。2014年以來，有9家文體娛上市公司進行過債券融資，其中華聞傳媒、捷成股份、文投控股、新文化、當代名誠截至2017年底分別有16億元、5.98億元、14.87億元、9.94億元、3.96億元的應付債券余額。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對新京報記者表示，配股一般是公開募集資金，有著股民自愿原則，很多公司都沒有辦法完成募集資金。而定增一般都是上市公司和戰(zhàn)略投資者溝通之后再進行募資計劃，基本上能夠完成100%募資額。
數(shù)據(jù)顯示，2014年-2017年，上述58家文體娛公司募資金額分別為229.3億元、386.3億元、296億元、62億元，募資額從2015年開始逐漸減少，尤其是2017年，募資額比上一年減少79%。進入2018年至今，行業(yè)中僅有中文在線完成了10.23億元的股票增發(fā)。
再融資遇阻：
今年來僅1家文體娛公司完成增發(fā)
增發(fā)預案減少的背后，是增發(fā)成功的案例越來越少。choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上述38家發(fā)布過增發(fā)計劃的公司中，20家已經(jīng)完成最新發(fā)行，14家公司最新增發(fā)計劃終止或遭到證監(jiān)會否決，當代東方、捷成股份、博瑞傳播、當代名誠4家公司的計劃仍在進行中。
值得注意的是，20家已完成最新增發(fā)計劃的公司中，有10家是2015年12月前完成的，占比50%;2016年、2017年分別有6家、3家公司完成最新增發(fā)，分別占比30%、15%。2018年至今，僅有中文在線一家公司完成增發(fā)，占已發(fā)行公司的5%。
新京報記者發(fā)現(xiàn)，2017年提出增發(fā)計劃的8家公司中，有6家公司的股票發(fā)行計劃已經(jīng)終止或遭到證監(jiān)會否決，占比75%。
1月19日，唐德影視發(fā)布公告，決定終止非公開發(fā)行A股股票并撤回相關申請。唐德影視的這筆募資計劃早在兩年前就已經(jīng)進行，該股票發(fā)行方案在2015年12月最初披露，2016年1月通過了股東大會決議。受監(jiān)管影響，唐德影視兩次調(diào)整計劃募資金額，最初計劃募集不超過6.49億元，2016年2月、12月調(diào)整計劃募集資金不超過10億元、8.18億元。
文體娛上市公司再融資計劃擱淺的另一個影響因素是監(jiān)管的嚴審核。在2月5日的發(fā)審委工作會議上，驊威文化、長城影視的非公開發(fā)行股票的申請未獲通過。
驊威文化原計劃發(fā)行募資不超過12億元，募集的資金中，全部用于投資到電視劇及網(wǎng)絡劇的制作上。今年2月該方案的二次修訂稿中，計劃募集的資金下調(diào)至10.25億元。
長城影視此前計劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買樂意傳媒、韓偉及顧長衛(wèi)、蔣文麗、顧長寧、馬思純、蔣文娟持有的首映時代87.50%股權，交易對價為10.59億元。
“所有的定向增發(fā)的監(jiān)管都很嚴”，董登新認為，“影視行業(yè)的并購、定向增發(fā)情況比較復雜，監(jiān)管更嚴。”
新京報記者注意到，2015年、2016年證監(jiān)會還曾分別否決了萬家文化(現(xiàn)祥源文化)、新文化發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的申請。
正在進行的發(fā)行股票方案也面臨著層層監(jiān)管。6月19日，博瑞傳播收到了關于股票發(fā)行的問詢函，對交易標的的盈利能力、財務情況等問題提出問詢。
資本撤離：
今年來八成文體娛公司股價下跌
再融資下滑的另一邊，文體娛行業(yè)的部分上市公司資金在不斷減少。
Choice數(shù)據(jù)顯示，文體娛行業(yè)58家公司中，2015年、2016年、2017年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額分別有11家、22家、28家公司為負數(shù)。這意味著更多的文體娛公司現(xiàn)金出現(xiàn)了減少趨勢。其中，湖北廣電、新華傳媒、博瑞傳播、出版?zhèn)髅?家公司自2015年以來均是負數(shù)。
上述公司中，長城影視、唐德影視、當代名誠、風語筑四家公司，截至2018年3月底的資產(chǎn)負債率均大于50%，分別達到了75.4%、62.5%、53.6%、51.44%。
在業(yè)績上，2017年有20家文體娛公司的凈利潤在下滑，其中10家公司的凈利潤同比降幅超過20%。如博瑞傳播、讀者傳媒已經(jīng)連續(xù)三年凈利潤下滑。
股價上，從今年初至6月22日收盤，上述58家公司有48家股價下跌，占比達到82.76%，其中35家公司的股價跌幅達到20%。
這種情況下，部分投資者選擇了“跑路”。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年初上述58家公司共有232.6萬戶股東，截至6月24日，股東減少到225.1萬戶。
6月18日，光線傳媒董事長王長田在公開場合表示，資本正在撤離影視市場，很多影視項目的融資都出現(xiàn)了問題。王長田提到，目前影視圈鋪張浪費的現(xiàn)象，影視公司創(chuàng)始人“高消費、住高級賓館、開party、坐頭等艙”等個人行為傷害了投資人的感情，他認為資本不會像以前那樣“說騙就騙”了。
“投資人傷心了，沒人再敢投了。”一位投資影視公司的投資人趙立濤這樣對新京報記者說道，一部影視劇涉及的因素很多，很多電影融到錢了，但是最后都沒有上映。
趙立濤介紹，自己一個朋友在幾年前花9000多萬投資了一個電影，排好了院線，但是由于沒有錢做后期制作，至今都沒有成功上映，“錢花光了，(電影)出不來。所以現(xiàn)在沒有人敢輕易投資(影視)。”
