上半年，在一系列復雜因素影響下，國際天然氣價格高位運行，國際市場高價影響傳導至國內，疊加我國市場自身特點，國內天然氣價格呈現明顯的漲勢。根據相關權威數據，7月最后一周，國內LNG綜合進口到岸價格指數為195.10，環比上漲24.93%，同比上漲54.4%。
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天然氣價格的大幅上漲，促使相關上市公司業績明顯提升。根據近期披露的天然氣相關企業中報預告，廣匯能源(600256)同比增幅最大。公司近期發布的中報數據表明，上半年實現歸母凈利潤50.63億-51.63億元，同比增長259.85%-266.95%。
國際天然氣價格大漲
近期，國際天然氣價格迎來大幅漲價。紐約商品交易所8月交割的天然氣期貨盤中一度大漲10%，最終收漲7.3%至8.266美元/百萬英熱單位。美國液化天然氣(LNG)終端自由港當天表示，已與監管機構達成協議，最早將于10月初重啟。
自由港位于得州墨西哥灣，是美國最大的LNG出口終端之一，約占美國LNG出口能力的16%。自由港重啟意味著美國將向歐洲出口更多天然氣。
華泰期貨預計，由于和俄羅斯關系持續緊張，今年下半年，歐洲天然氣供應面臨著嚴峻考驗，特別是今冬天然氣需求旺盛的時候。而在全球天然氣市場聯動效應的影響下，預期下半年全球氣價也將集體位于歷史高位區間。
由于對俄天然氣依賴過重，近期，歐盟成員國達成了一項協議，同意在2022年8月1日至2023年3月31日期間，根據各自選擇的措施，將天然氣需求在過去5年平均消費量的基礎上減少15%。若屆時出現天然氣供應短缺等情況，歐盟將采取強制措施減少天然氣需求。
信達證券認為，隨著歐洲天然氣供需偏緊格局持續，國際天然氣價格將繼續高位運行，歐洲由依賴管道氣轉向依賴LNG的模式將帶動LNG生產、設備和儲運的發展，優勢企業同時鎖定LNG長協價格，業務向產業鏈上游延伸。
東亞前海證券表示，海外天然氣價格持續高企，國內燃氣企業未來或將受益。此外，伴隨著雙碳目標和《“十四五”現代能源體系規劃》中對天然氣行業發展的指導，我國天然氣行業發展正在迎來歷史機遇。
業績大增再創佳績
實際上，受益于上半年天然氣價格的大幅上漲，國內多數天然氣企業業績均不錯，股價也一路走高。同花順統計數據顯示，7月以來，A股的天然氣概念股股價平均上漲9.35%，跑贏大盤。
而在近期披露中報業績的相關天然氣企業中，多數取得了不錯的增長。其中，廣匯能源同比增幅最大，公司近期發布的中報預計，上半年實現歸母凈利潤50.63億元-51.63億元，同比增長259.85%-266.95%。
公開信息顯示，廣匯能源是我國經營規模最大的陸基LNG供應商，唯一同時具有煤、油、氣三種資源的民營企業。公司通過自有油氣田開采、自有煤炭通過煤化工生產以及外購等方式獲取天然氣資源。目前擁有自有加氣站總數近200座，已具備完整、配套的全產業鏈布局。
近年來，廣匯能源乘能源高景氣“東風”，產業鏈布局及下游延伸不斷完善。2021年，公司實現歸母凈利潤50億元，創歷史新高。近年來，公司緊跟全球能源結構轉型步伐，啟動二次戰略轉型，持續拓展產業鏈，向減碳、綠氫、光伏及風電等新能源應用延伸。2022年中報預告業績顯示，公司再創佳績。
目前，廣匯能源幾大業務板塊均呈現高速增長態勢。天然氣板塊方面，公司產業鏈布局愈發完善，貿易氣高價差顯著增厚盈利。公司以利潤為導向，憑借低價鎖量的長協天然氣資源，可靈活調配國際貿易、境內貿易及境內代接卸三種盈利模式，實現銷售利潤增厚。目前，公司啟東LNG接收站的周轉能力將由300萬噸提升至500萬噸，2025年有望增至1000萬噸，產業鏈布局趨于完善的同時亦將帶來盈利能力的持續增強。
煤炭板塊方面，國內煤炭保供增產穩步推進，公司煤炭可采儲量60億噸，產能釋放有望加速，2022年核定產能或將達到4000萬噸。2025年末預計可實現6500萬噸原煤產能。當前煤炭行業景氣上行，公司露天煤礦開采成本僅約90-110元/噸，售往甘肅、川渝等地可獲取豐厚利潤。
煤化工板塊方面，廣匯能源依托自產原煤，不斷延伸、拓展煤化工產業鏈，通過1000萬噸煤炭分級提質清潔利用項目及120萬噸甲醇、7億方LNG項目兩大工序，實現由煤炭向化工品資源轉化的同時，進一步降低了生產成本，保證了產品的競爭優勢。受益于油價上行，煤化工產品盈利水平有望維持高位。
此外，在“雙碳”目標驅動下，廣匯能源還在基于產業鏈優勢實現碳資源的靈活運用，已規劃國內最大的CCUS(碳捕集、利用與封存)項目，后續有望憑借減碳及氫能轉型打開未來成長空間，實現二次戰略轉型的目標，成為傳統能源與新型能源一體化的綜合能源企業。
利用資本市場繪藍圖
除了各項主營業務的高速發展，廣匯能源還積極利用資本市場，通過股權激勵增強業績高增確定性，彰顯公司未來發展雄心。
廣匯能源4月份曾發布員工持股計劃，授予員工股份合計4548.75萬股，占總股本0.6928%。本次計劃擬授予股票來自于公司在2019-2020年回購的股份，轉讓價格為回購成本均價2.84元/股。
本次股權激勵計劃覆蓋198名員工，以管理干部、核心業務(技術)骨干為主。該持股計劃有望充分調動員工積極性，提高公司凝聚力和核心競爭力。根據該持股計劃，業績考核目標對應的2022-2024年歸母凈利潤分別不低于100/150/200億元，成長屬性凸顯。
除了股權激勵計劃，廣匯能源還通過承諾股息高分紅，讓投資價值凸顯。公司于4月25日公告承諾2022-2024年以現金方式累計向普通股股東分配的利潤不少于最近三年實現的年均可供普通股股東分配利潤的90%，且保底分紅0.70元/股(含稅)。按照2022年5月20日收盤價計算，預計2022年的保底收益股息率為6.86%。
有機構認為，無風險收益作為一個避險選擇，受到北上資金青睞，參考長江電力于2018年承諾保底分紅推動北上資金大幅增持，預計2022年廣匯能源保底分紅將受到歡迎。有機構人士計算，假設2022年廣匯能源保底股息率6.86%，靠攏至長江電力2018年的股息率，計算公司股價約為16.36元，較現價約有60%的上漲空間。
此外，6月15日，公司發布公告稱擬以現金7.5億收購上市公司合金投資20%股權。公司擬利用新收購的上市平臺進行新項目的投融資，拓寬了融資渠道，預計此舉將有效保障廣匯能源上市平臺完成未來三年的高分紅承諾。
市場分析人士，廣匯能源作為一家全產業鏈布局的專業化能源公司，將受益于新建項目的預期投產，承諾高分紅疊加股權激勵兌現條件業績大幅增長。根據公司規劃產能落地節奏以及價格的變化，公司兼具高成長和低估值，考慮到“十四五”期間廣匯能源產品價格高位運行疊加煤炭產能逐步投放和LNG碼頭周轉量逐步增加，為廣匯能源未來三至五年的盈利水平提供了確定性預期。
