智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，周五，日本將公布7月全國(guó)CPI數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期，日本通脹率可能會(huì)再次超過(guò)央行的目標(biāo)水平，這將使日本央行行長(zhǎng)黑田東彥此前釋放的利率須保持低位以支持物價(jià)穩(wěn)定增長(zhǎng)的信息變得更加復(fù)雜。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，不包括生鮮食品(日本央行的主要通脹指標(biāo))的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)在7月將達(dá)到2.4%。相比之下，前一個(gè)月為2.2%，這已經(jīng)是2008年以來(lái)不包括增稅年份的最快增長(zhǎng)率。
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最新的預(yù)期增幅可能暫時(shí)不會(huì)改變黑田東彥目前堅(jiān)持的刺激政策。但隨著他的任期將于明年春季接近尾聲時(shí)結(jié)束，未來(lái)幾個(gè)月物價(jià)增長(zhǎng)如果持續(xù)加速，這將使其立場(chǎng)變得越來(lái)越難以被捍衛(wèi)。
目前，全球大多數(shù)主要央行都在競(jìng)相加息，以遏制價(jià)格增長(zhǎng)，因?yàn)樗麄円呀?jīng)放棄了關(guān)于通脹只是短暫上升而不需要采取行動(dòng)的想法。
但黑田東彥繼續(xù)辯稱(chēng)，目前的通脹主要是由于大宗商品價(jià)格的暫時(shí)上漲，而沒(méi)有伴隨著經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)周期所需的工資增長(zhǎng)。
Itochu Research Institute首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Atsushi Takeda對(duì)此表示：“雖然能源價(jià)格的影響將在7月或8月見(jiàn)頂，但將原材料成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的舉措顯然正在增加。雖然這對(duì)日本央行政策的影響不會(huì)立即顯現(xiàn)，但我們認(rèn)為，現(xiàn)在的通脹似乎并不像日本央行所看到的那種由能源價(jià)格推動(dòng)的暫時(shí)性上漲。”
越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)同上述觀點(diǎn)，并修正其對(duì)今年年底的通脹預(yù)測(cè)。花旗和SMBC-Nikko預(yù)計(jì)，到2022年底，關(guān)鍵消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)將達(dá)到3%或以上。其中，8月和10月手機(jī)費(fèi)率下降的影響進(jìn)一步消退，這可能是推高通脹的另一個(gè)因素。不過(guò)，花旗也認(rèn)為，通脹率上升仍不足以觸發(fā)日本央行加快政策轉(zhuǎn)變。
另外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，剔除能源和生鮮食品的影響的7月核心-核心CPI漲幅將僅達(dá)到1.1%，這也在一定程度上印證了日本央行的觀點(diǎn)，即大部分漲幅仍由能源驅(qū)動(dòng)。
日本央行當(dāng)前的通脹預(yù)期前景
但盡管如此，Takeda認(rèn)為，緊縮的勞動(dòng)力市場(chǎng)正在刺激工資上漲，從而導(dǎo)致更廣泛的通脹。目前，日本最新的失業(yè)率為2.6%，接近2020年3月的2.5%。
他表示，10月份的政策會(huì)議可能為日本央行暗示在下次更新通脹預(yù)測(cè)時(shí)轉(zhuǎn)變看法提供一個(gè)機(jī)會(huì)窗口。“我們實(shí)際上正處于正常通脹時(shí)期的門(mén)檻。如果10月報(bào)告中的物價(jià)前景，特別是核心-核心通脹率出現(xiàn)走高，則表明日本央行的想法可能正在改變。”
