智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，9月30日，受中成藥國(guó)家集采將啟動(dòng)消息影響，A股中藥板塊持續(xù)拉升，截至收盤，龍津藥業(yè)(002750)(002750.SZ)、華森制藥(002907)(002907.SZ)漲停，方盛制藥(603998)(603998.SH)、大理藥業(yè)(603963)(603963.SH)、粵萬年青(000789)(301111.SZ)、精華制藥(002349)(002349.SZ)、紫鑫藥業(yè)(002118)(002118.SZ)、華潤(rùn)三九(000999)(000999.SZ)等股拉升上漲。中信證券(600030)表示，中成藥集采常態(tài)化有望導(dǎo)致行業(yè)大洗牌，中藥飲片(配方顆粒)也在部分地區(qū)進(jìn)行了探索集采。國(guó)家頻繁出臺(tái)政策支持中醫(yī)藥發(fā)展，將中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃上升至國(guó)家層面。預(yù)計(jì)整體中醫(yī)藥行業(yè)需求仍持續(xù)向好。
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消息面上，近日，由湖北、北京、河北等多個(gè)聯(lián)盟地區(qū)委派代表組成的全國(guó)中成藥聯(lián)合采購(gòu)辦公室成立，《全國(guó)中成藥聯(lián)盟采購(gòu)公告》也同步發(fā)布，這次中成藥國(guó)家集采將由湖北省醫(yī)保局承擔(dān)聯(lián)合采購(gòu)辦公室日常工作并負(fù)責(zé)具體實(shí)施。聯(lián)盟地區(qū)所有公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)(含軍隊(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu))均應(yīng)參加，鼓勵(lì)醫(yī)保定點(diǎn)社會(huì)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)和定點(diǎn)藥店按所在聯(lián)盟地區(qū)相關(guān)規(guī)定參加。
根據(jù)《全國(guó)中成藥聯(lián)盟采購(gòu)公告》顯示，這次國(guó)采涉及多個(gè)品種，包括華潤(rùn)三九的華蟾素片、沃華醫(yī)藥(002107)的心可舒片、嘉應(yīng)制藥(002198)的接骨七厘膠囊片等，其中心可舒片和接骨七厘膠囊片更是兩家公司的支柱性產(chǎn)品以及其他產(chǎn)品等，共16種中成藥進(jìn)行集采，采購(gòu)周期為2年，視情況可延長(zhǎng)。
在利好政策推動(dòng)下，近年中成藥被納入國(guó)家醫(yī)保目錄和集采的步伐持續(xù)加快。經(jīng)過一周的公示，9月17日，國(guó)家醫(yī)保局正式公布《2022年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄調(diào)整通過形式審查的申報(bào)藥品名單》，共343種藥品正式通過形式審查，包括198種目錄外西藥和中成藥與145種目錄內(nèi)西藥和中成藥，其中目錄外中成藥15個(gè)，目錄內(nèi)中成藥34個(gè)，相比2021年數(shù)量有了大幅提升。
中成藥集采已成趨勢(shì)，隨著廣東、湖北牽頭的中成藥區(qū)域聯(lián)盟集采落地以及全國(guó)省際中藥(材)采購(gòu)聯(lián)盟的首次啟動(dòng)，中成藥集采已在全國(guó)逐漸鋪開。2021年12月，由湖北牽頭的19省份中成藥聯(lián)盟集采開標(biāo)，最終有97家企業(yè)、111個(gè)產(chǎn)品中選，中選率達(dá)62%，中選藥品平均降幅42.27%，最大降幅82.63%，預(yù)計(jì)每年可節(jié)省藥品費(fèi)用超26億元。2022年4月，廣東中成藥集采聯(lián)盟開標(biāo)，集采中選品種平均降幅32.5%，最高降幅90.9%。
鼎臣咨詢創(chuàng)始人史立臣認(rèn)為，未來集采一定會(huì)擴(kuò)展到中藥配方顆粒、中藥飲片等領(lǐng)域，現(xiàn)在主要是醫(yī)保控費(fèi)問題，所以集采會(huì)加速，這是一個(gè)大的趨勢(shì)。總體來看，中成藥集采對(duì)行業(yè)發(fā)展有積極影響。隨著中國(guó)老齡化問題的加劇、醫(yī)療保健意識(shí)的增強(qiáng)和人均收入水平的提升，中國(guó)臨床需求不斷增長(zhǎng)，中國(guó)醫(yī)藥(600056)市場(chǎng)規(guī)模從2016年的1.33萬億元增長(zhǎng)到2020年的1.45萬億元，2016年至2020年復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)2.2%。預(yù)計(jì)中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)將于2025年進(jìn)一步增長(zhǎng)至2.29萬億元，2020年至2025年復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)9.6%，并將以5.5%的復(fù)合年增長(zhǎng)率于2030年達(dá)到2.99萬億元。
湘財(cái)證券研報(bào)中指出，中成藥的全國(guó)集采以及后續(xù)的集采常態(tài)化已是必然趨勢(shì)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，中成藥龍頭企業(yè)以及獨(dú)家品種有望受益較大，實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量。
中信證券認(rèn)為，中藥較大部分為獨(dú)家品種，如廣東省聯(lián)盟集采53個(gè)品種中有36個(gè)為獨(dú)家品種，同時(shí)中醫(yī)藥具有消費(fèi)品和保健品屬性，在人口老齡化和消費(fèi)升級(jí)下具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯。預(yù)計(jì)整體中醫(yī)藥行業(yè)需求仍持續(xù)向好。建議從五大維度去選擇標(biāo)的：1)具備極強(qiáng)護(hù)城河、產(chǎn)品品牌壁壘高的龍頭企業(yè);2)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性與估值相匹配：受益于配方顆粒新國(guó)標(biāo)改革后放量的企業(yè);主營(yíng)產(chǎn)品具備定價(jià)權(quán)、疊加漲價(jià)邏輯的企業(yè);3)管理層改善邏輯;4)中藥創(chuàng)新藥增量邏輯;5)中醫(yī)服務(wù)提供商，新中醫(yī)診療龍頭，OMO模式全國(guó)布局持續(xù)推進(jìn)。
相關(guān)概念股：
眾生藥業(yè)(002317.SZ)：公司是復(fù)方血栓通系列產(chǎn)品的原創(chuàng)者。數(shù)據(jù)顯示，眾生藥業(yè)(002317)的復(fù)方血栓通2020年在三大終端的合計(jì)銷售額達(dá)8.6億元。其中，復(fù)方血栓通膠囊為原研獨(dú)家劑型品種，連續(xù)多年在國(guó)內(nèi)眼科中成藥領(lǐng)域市場(chǎng)占有率排第一，數(shù)據(jù)顯示，在樣本醫(yī)院中，復(fù)方血栓通膠囊2021年銷售額達(dá)到1.06億元。
沃華醫(yī)藥(002107.SZ)：心可舒是公司聯(lián)合濰坊人民醫(yī)院、濰坊醫(yī)學(xué)院等醫(yī)療、科研機(jī)構(gòu)，收集治療冠心病的有效驗(yàn)方，經(jīng)多方論證，通過藥學(xué)、藥理學(xué)和臨床等研究而獲批生產(chǎn)的獨(dú)家中藥品種，可用于治療心腦血管疾病。
嘉應(yīng)制藥(002198.SZ)：公司的接骨七厘片和接骨七厘膠囊是獨(dú)家品種，用于治療跌打損傷。2021年，接骨七厘片/膠囊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4億元，占營(yíng)收比重為69.64%。
華潤(rùn)三九(000999.SZ)：華蟾素是公司核心品種，為抗腫瘤領(lǐng)域中成藥，包括膠囊、口服液、片劑三種劑型。藥融云全國(guó)醫(yī)院銷售數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，華蟾素2021年醫(yī)院端銷售額達(dá)到18.9億元，其中華潤(rùn)三九占據(jù)14%的市場(chǎng)份額。
