1月11日晚間，科思股份(300856.SZ)披露了2022年業績預告。2022年公司預計實現歸母凈利潤3.6億-4.0億元，同比增長170.95%-201.05%。出乎意料的是，業績的大幅增長卻引發其股價的大跌。1月12日，科思股份開盤后直線下跌，盤中一度跌超8%。 凈利預增約2倍，股價卻迎大跌
據了解，科思股份成立于2000年4月，主要從事日用化學品原料的研發、生產和銷售，產品涵蓋化妝品活性成分及其原料、合成香料等。公司已在相關領域具備領先的工藝技術、研發水平和產品品質，產品主銷歐美地區，主要產品均占據同類產品的較大市場份額。
根據科思股份的年報預告，公司2022年實現歸母凈利潤3.6億元-4.0億元，相比去年同期大幅增長170.95%-201.05%；扣非后歸母凈利潤3.5億元-3.9億元，相比去年同期增長204.58%-239.39%。
談及業績變動的原因，科思股份表示，隨著募投項目產品的逐步放量，公司在2022年度的營業收入實現了較大幅度的增長。此外，基于去年四季度海運價格及原材料價格的大幅上漲，公司積極調整產品價格等措施逐步落地，疊加整體產能利用率進一步提升和新產品產能的釋放，促進公司主營業務毛利率的提升，進而帶動凈利潤的提升。
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雖然科思股份的凈利潤預增約2倍，但市場資金似乎并不買賬。預增的消息發布后，1月12日開盤科思股份的股價就迎來大跌，盤中一度跌幅超過8%，截至當日收盤，科思股份收跌6.69%，報49.49元/股，換手率為15.75%，成交金額4.68億元。
市場空間有限，已摸到“天花板”？相關資料顯示，科思股份的主要產品包括防曬劑，防曬劑可用于防曬膏、霜、乳等化妝品中，是防曬化妝品的活性成分。公司產品已經進入國際主流市場體系，主要客戶包括帝斯曼、拜爾斯道夫、寶潔、歐萊雅等。
德邦證券曾發布一份研報稱，2023年，受益于防疫措施的持續寬松，出行鏈的復蘇將帶動防曬需求的增長。同時，頭部國貨公司加大防曬領域的布局，科思股份也在逐步開拓國內客戶，國內銷售收入從2019年的9.8%已提升至2021年的17.8%。
德邦證券認為，隨著疫情防控的優化調整、出行需求的復蘇，科思股份的防曬劑產品將延續高需求。
但需說明的是，科思股份現在的市場定位是防曬劑制造商，其客戶帝斯曼是品牌防曬劑生產商；而化妝品品牌商則占據行業下游的位置，能夠獲得產業鏈中絕大部分的價值。科思股份所處的防曬劑上游制造行業，預計市場空間僅有30億元人民幣。
因此，雖然科思股份在防曬劑制造行業具有較強的競爭力，但從目前行業格局來看，防曬劑制造商在產業鏈中的話語權相對較弱，僅能分到很小的一塊蛋糕，所以該行業的市場空間極為有限，存在一定的天花板。
萬余股東有點“懵”從股價表現來看，科思股份在2022年經歷了一波犀利的上漲。2022年4月25日，科思股份跌至歷史最低點23.60元后，股價開始反彈。經過3個月的震蕩后，科思股份的股價開啟加速上行。最終在去年9月27日觸及高點72.55元后，開始震蕩走弱。去年這個階段的累計漲幅達到132.01%。
自高點下跌以來，科思股份在2022年10月22日收大陰線，當日跌幅達到14.93%；震蕩一段時間后，2023年1月12日科思股份再次收出大陰線，跌幅為6.69%。
從技術角度來講，1月12日的這根陰線殺傷力較大，量能放出來的同時，還一次性破掉了多根均線。短期來看，科思股份的股價暫時還未出現止跌跡象，投資者理應保持謹慎。
股價的突然大跌，也令科思股份1.06萬股東有點“懵”。有股民在互動平臺中留言稱，“這就是傳說中的利好兌現是利空嗎”、“機構操盤手回家過年登機了”、“老規矩——黑色星期四”。
關于科思股份未來的業務發展及股價走勢，覽富財經網還將持續跟蹤報道。
