中國平安公布截至2022年12月31日止全年業(yè)績。2022年，公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運利潤1,483.65億元，同比增長0.3%；營運ROE達17.9%；凈利潤1,074.32億元；歸屬于母公司股東的凈利潤837.74億元。其中，平安壽險及健康險的營運利潤同比增長16.4%，代理人人均新業(yè)務價值同比增長22.1%，13個月繼續(xù)率同比上升4.0個百分點，銀保渠道新業(yè)務價值同比增長15.9%，社區(qū)網(wǎng)格化模式已在25個城市進行推廣。
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業(yè)績發(fā)布后，目前分別有瑞銀、富瑞、安信證券、東方證券(600958)、華創(chuàng)證券、中信建投(601066)對中國平安給出了最新評級。其中：
瑞銀：維持港股“買入”評級 予目標價82港元
富瑞：予港股“買入”評級 目標價65港元
安信證券：維持A股“買入”評級 目標價為58元
東方證券：維持“買入”評級 予A股目標價57.51元
華創(chuàng)證券：維持A股“強推”評級 予目標價57.2元
中信建投： 維持“買入”評級 予A股目標價55.1元
瑞銀：料投資者關注重新開放后保險需求趨勢復蘇 維持港股“買入”評級 予目標價82港元
瑞銀發(fā)研報指，中國平安去年業(yè)績大致符合預期。改行將今年新業(yè)務價值預測由下跌1%，調(diào)整為增長3%，料平安高質(zhì)量的代理及壽險改革等因素，將成為其長期競爭優(yōu)勢，予H股目標價82港元及維持“買入”評級。該行表示，平安在壽險改革方面，隨著改革措施已在去年底全面推廣至所有網(wǎng)點，預計在未來12-18個月內(nèi)會看到進一步的成果，料投資者將關注壽險改革今年的成果，以及在重新開放后保險需求趨勢復蘇。
富瑞：上季表現(xiàn)符合預期 予港股“買入”評級及目標價65港元
富瑞發(fā)研報指，中國平安去年第四季除稅后經(jīng)營溢利達251億元人民幣，下半年每股派息持平于1.5元人民幣，大致符合該行預期；上季壽險業(yè)務的除稅后經(jīng)營溢利維持穩(wěn)健，予“買入”評級，目標價65港元。報告指，公司上季新業(yè)務價值同比增長12%，符預期，增幅較大主要由于期內(nèi)較少不利假設變化，經(jīng)調(diào)整后，新業(yè)務價值同比跌10%，但仍優(yōu)于代理人數(shù)的跌幅，反映效益持續(xù)改善；自2月起，新業(yè)務價值已恢復正增長，該勢頭并于3月延續(xù)。改行預料投資者將關注于業(yè)務前景而非滯后的業(yè)績表現(xiàn)。
安信證券：壽險改革趨勢逐步向好 維持A股“買入”評級 目標價為58元
安信證券發(fā)言報指，公司2022年壽險及健康險業(yè)務實現(xiàn)歸母營運利潤1112億元，同比增16%)，NBV同比下滑24%，基本符合預期。公司隊伍質(zhì)態(tài)迎來提升，NBV單月增速轉正延續(xù)向好態(tài)勢。截至2022年底個險渠道代理人規(guī)模降至44.5萬人，人均產(chǎn)能得到明顯改善，提升22%至47,639元，新增人力“優(yōu)+”占比同比增長14.1pct.，隊伍質(zhì)態(tài)迎來提升。此外，公司壽險改革持續(xù)深化，醫(yī)療健康生態(tài)圈加速布局。該行維持買入投資評級，預計平安2023-2025年EPS分別為6.3元、7.6元、8.1元，對應2023年P/EV為0.55倍，目前P/EV處于歷史低位，6個月目標價為58元。
東方證券：調(diào)整已基本到位 股東回報穩(wěn)健 維持A股“買入”評級 予目標價57.51元
東方證券發(fā)言報指，中國平安2022年每股股息2.42元，同比增長1.7%，與OPAT掛鉤的分紅率為29.8%，同比小幅提高0.4pp，股東回報穩(wěn)健。此外，NBV壓力邊際緩釋，渠道改革成效逐步顯現(xiàn)。在外部環(huán)境變化與內(nèi)部轉型壓力下的調(diào)整已基本到位。該行預計平安(A股)2023年目標市值10514億元，目標價57.51元，維持“買入”評級。
華創(chuàng)證券：轉型效果已初步顯現(xiàn) 維持A股“強推”評級 予目標價57.2元
華創(chuàng)證券發(fā)研報指，2022年平安在行業(yè)承受挑戰(zhàn)的背景下NBV與EV增速承壓，代理人轉型亦進入深水區(qū)，但轉型效果已初步顯現(xiàn)。同時，公司積極布局醫(yī)療健康、養(yǎng)老、保險科技等領域，為打造第二增長曲線儲能。當前P/EV估值水平處在歷史底部(0.59)，安全邊際較高，維持對公司的“強推”評級，建議關注代理人轉型帶來的投資機會，以及醫(yī)療健康、養(yǎng)老、保險科技布局帶來的增量空間。該行預2023年中國平安(A股)內(nèi)含價值增速4.9%，給予PEV為0.7倍，對應目標價57.2元，維持“強推”評級。
中信建投：看好負債端改革成效釋放和資產(chǎn)端回暖維持A股“買入”評級 予目標價55.1元
中信建投發(fā)言報指，中國平安四季度負債端邊際回暖，代理人隊伍結構持續(xù)優(yōu)化，壽險改革成效逐步顯現(xiàn)。展望2023年，預計隨著疫情影響逐步消退、宏觀經(jīng)濟復蘇和代理人線下展業(yè)回歸常態(tài)，壽險改革成效將更充分地釋放出來，看好公司全年NBV增速轉正。宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升背景下公司亦有望迎來地產(chǎn)敞口風險緩釋和資產(chǎn)端投資收益回暖，對公司業(yè)績帶來正面影響。該行給予公司(A股)未來12個月目標價55.1元，維持“買入”評級。
