智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，光大證券(601788)發(fā)布研究報(bào)告稱，在我國(guó)“9073”的養(yǎng)老模式下，物業(yè)主要聚焦的是90%的居家養(yǎng)老服務(wù)和7%的社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)。居家養(yǎng)老服務(wù)的形式主要是上門(mén)服務(wù)，服務(wù)內(nèi)容可包括生活照料、家庭服務(wù)、精神慰藉、居家適老化改造等。社區(qū)養(yǎng)老則是日間照料或短期社區(qū)留宿的養(yǎng)老方式。除了傳統(tǒng)的基礎(chǔ)物管業(yè)務(wù)外，大多物業(yè)企業(yè)早已布局美居、房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、社區(qū)零售、居家社區(qū)養(yǎng)老等增值業(yè)務(wù)，社區(qū)增值業(yè)務(wù)成為物業(yè)公司成長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)，養(yǎng)老服務(wù)與家政上門(mén)存在一定的協(xié)同性，開(kāi)展養(yǎng)老相關(guān)業(yè)務(wù)，有助于增厚社區(qū)增值業(yè)務(wù)收入，也能提高員工的人均效能。
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▍光大證券主要觀點(diǎn)如下：
老齡化進(jìn)程加快，養(yǎng)老服務(wù)需求增長(zhǎng)，潛在空間較大
2022年我國(guó)人口負(fù)增長(zhǎng)，60歲及以上人口2.8億，占總?cè)丝诒戎?9.8%，根據(jù)聯(lián)合國(guó)《2022 年世界人口展望》預(yù)計(jì)，到2050年該比重將達(dá)到38.8%。老年人口多，老齡化進(jìn)程快，由此催生出對(duì)養(yǎng)老服務(wù)巨大而迫切的需求，我國(guó)養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)潛在空間較大。
在居家及社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)賽道內(nèi)，隨著老年人群對(duì)養(yǎng)老服務(wù)的認(rèn)知深入，疊加長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)在全國(guó)范圍內(nèi)試點(diǎn)持續(xù)擴(kuò)大，居家及社區(qū)養(yǎng)老市場(chǎng)將步入快速增長(zhǎng)階段。隨著老齡人口總量的增長(zhǎng)，以及國(guó)家戰(zhàn)略重視，鼓勵(lì)更多社會(huì)力量進(jìn)入養(yǎng)老市場(chǎng)，商業(yè)養(yǎng)老的普及率提升，養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。
家庭照料欠缺，二三支柱占比低，退休準(zhǔn)備不足，物業(yè)+養(yǎng)老解決養(yǎng)老難點(diǎn)痛點(diǎn)
我國(guó)老年人口中空巢老人占比已超過(guò)50%，“421”特殊家庭結(jié)構(gòu)導(dǎo)致家庭照護(hù)負(fù)擔(dān)沉重，依靠商業(yè)和社會(huì)力量解決養(yǎng)老需求將是大勢(shì)所趨;2021年末中國(guó)養(yǎng)老一二支柱合計(jì)資金規(guī)模為10.8萬(wàn)億元，占當(dāng)年GDP比重為9.5%，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍然有較大差距;
老年人人均養(yǎng)老金1791元/月，難以保證老年時(shí)期生活質(zhì)量。物業(yè)參與養(yǎng)老服務(wù)能滿足老年人居家養(yǎng)老、差異化服務(wù)需求，有效緩解供給短缺問(wèn)題，能有效提高居民付費(fèi)意識(shí)、降低養(yǎng)老服務(wù)總社會(huì)成本。
中國(guó)老齡化進(jìn)程與過(guò)去的日本相似，日本養(yǎng)老制度和公司有重要參考價(jià)值
日本早在20世紀(jì)70年代就進(jìn)入老齡化社會(huì)，至今已50余年，老齡化程度仍處于全球最高水平。步入老齡化社會(huì)后，日本對(duì)于個(gè)人護(hù)理服務(wù)和家政服務(wù)的需求快速釋放，家政服務(wù)、個(gè)人護(hù)理均屬于服務(wù)型消費(fèi)，隨著老齡化程度加深，需求不斷增長(zhǎng)，1970-2022年日本家政服務(wù)價(jià)格累計(jì)上漲531%，個(gè)人護(hù)理服務(wù)價(jià)格累計(jì)上漲578%，遠(yuǎn)超同期通貨膨脹速度。
中國(guó)65歲以上人口占比(1990-2020)變化趨勢(shì)與30年前的日本(1960-1990)高度擬合，老齡化進(jìn)程相似，日本養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展有借鑒意義：日本建立的介護(hù)保險(xiǎn)制度對(duì)于我國(guó)倡導(dǎo)的“9073”養(yǎng)老模式有重要參考價(jià)值，日醫(yī)學(xué)館等優(yōu)秀養(yǎng)老服務(wù)公司也值得學(xué)習(xí)借鑒。
物業(yè)掘金中國(guó)“9073”養(yǎng)老市場(chǎng)，業(yè)務(wù)協(xié)同性高，社區(qū)增值空間廣闊
在我國(guó)“9073”的養(yǎng)老模式下，物業(yè)主要聚焦的是90%的居家養(yǎng)老服務(wù)和7%的社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)。居家養(yǎng)老服務(wù)的形式主要是上門(mén)服務(wù)，服務(wù)內(nèi)容可包括生活照料、家庭服務(wù)、精神慰藉、居家適老化改造等。社區(qū)養(yǎng)老則是日間照料或短期社區(qū)留宿的養(yǎng)老方式。
除了傳統(tǒng)的基礎(chǔ)物管業(yè)務(wù)外，大多物業(yè)企業(yè)早已布局美居、房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、社區(qū)零售、居家社區(qū)養(yǎng)老等增值業(yè)務(wù)，社區(qū)增值業(yè)務(wù)成為物業(yè)公司成長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)，養(yǎng)老服務(wù)與家政上門(mén)存在一定的協(xié)同性，開(kāi)展養(yǎng)老相關(guān)業(yè)務(wù)，有助于增厚社區(qū)增值業(yè)務(wù)收入，也能提高員工的人均效能。
風(fēng)險(xiǎn)分析：
投入成本短期內(nèi)無(wú)法收回;養(yǎng)老服務(wù)需求不及預(yù)期;品牌聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
