智通財經APP獲悉，海通證券(600837)發布研究報告稱，涌益數據顯示上周15kg仔豬價格為465元/頭，環比小幅上漲1.5%。上周價格的快速上漲受到出欄結構影響，二次育肥進場后進一步延續上漲趨勢。由于漲價修復養殖盈利，后續產能去化節奏預計將放緩。豬價已經走出震蕩格局，進入階段性上漲，但目前生豬供給仍相對充足，后續若二育減弱，豬價或再次出現下跌。建議當前板塊調整階段積極關注。
▍海通證券主要觀點如下：
(資料圖片僅供參考)
豬價進入階段性上漲。
根據Wind數據，上周豬價大幅上漲，全周均價17.1元/公斤，環比上漲2.1元/公斤，漲幅達到14.0%。涌益數據顯示上周15kg仔豬價格為465元/頭，環比小幅上漲1.5%。上周價格的快速上漲受到出欄結構影響，二次育肥進場后進一步延續上漲趨勢。
由于漲價修復養殖盈利，后續產能去化節奏預計將放緩。豬價已經走出震蕩格局，進入階段性上漲，但目前生豬供給仍相對充足，后續若二育減弱，豬價或再次出現下跌。建議當前板塊調整階段積極關注。
關注水產飼料行業恢復情況。
年初至今飼料行業整體相對一般：水產飼料方面，去年底到今年初，魚養殖出塘不暢，庫存壓力導致部分魚品種價格表現不佳，比如生魚價格年初至今持續處于低位;畜禽飼料方面，養殖持續虧損，雖然生豬等出欄量相對較大，但終端養殖虧損壓力或也會傳導至飼料。
但一方面，海大集團(002311)是水產飼料行業龍頭，擁有強大的競爭優勢，而部分水產品種景氣度也逐步恢復;另外一方面，公司前期投資擴展快，產能利用率偏低，而隨著銷量增加，產能利用率提升，利于公司成本下降。
根據公司7月制定的員工持股計劃，2023年飼料外銷量增長目標不低于300萬噸，并繼續向著4000萬噸的銷量目標努力。在行業表現相對一般的背景下，行業格局或將進一步向龍頭集中。
關注非瘟疫苗研發進展。
當前蘭獸研非瘟疫苗已提交應急評價申請，中科院非瘟疫苗首次專家評審已過。未來若順利上市，無疑將帶動國內豬苗市場擴容，相關參與企業也將深度受益。
轉基因商業化或將在今年迎來重要進展，建議關注種業龍頭。
經過三年轉基因試點工作，我國轉基因的安全性和有效性均已得到了充分驗證，我國已先后向中種集團(先正達子公司)、大北農(002385)、杭州瑞豐(隆平高科(000998)參股公司)等頒發了多個批次轉基因安全證書，我國的轉基因商業化或已箭在弦上。商業化后，中國種子行業市場規模將擴大，更高的技術門檻也意味著大企業更占優勢。
上周雞苗價格繼續上漲，毛雞價格轉漲。
根據Mysteel數據，上周白羽肉雞苗均價為3.3元/羽，環比+34.1%，毛雞均價為4.3元/羽，環比+3.5%。雞苗價格繼續恢復，在一定程度上或也反映了當前補欄積極性的恢復，但雞苗價格整體仍然處于相對低位。而偏弱的毛雞價格反映出終端需求偏弱。
隨著去年引種量大幅下降的影響逐步向下游傳導，未來在商品代雞苗價格上將有所體現。
寵物食品經營現拐點。
經營層面，受制于海外渠道庫存累庫，海外銷售收入端利潤端均不佳，現階段海外渠道庫存去庫基本已完成，二季度銷售恢復，預計全年海外銷售逐季回升(海外經歷疫情后寵物食品消費粘性增加，宏觀環境對寵物食品消費影響不大)。
風險提示：
需求大幅不及預期，政策進展大幅不及預期，行業出現超預期疫病。
