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格隆匯8月10日丨國信證券(002736)研報指出，中國聯(lián)通(600050.SH)上半年凈利潤增長14%，ROE持續(xù)提升。公司繼續(xù)派發(fā)中期股息，擬每股派發(fā)股利0.203元，同比增長23%。其中，云計算、大數(shù)據(jù)業(yè)務高速發(fā)展，產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)占收比達25%。基礎業(yè)務實現(xiàn)穩(wěn)健增長。
移動業(yè)務方面，上半年移動用戶凈增534萬戶，其中5G套餐用戶滲透率超過70%；個人數(shù)智生活付費用戶超過8700萬，收入同比提升90%，帶動移動ARPU提升至44.8元(同比+0.9%)。
基于公司全年凈利潤雙位數(shù)增長目標以及對公司資本開支等成本端的審慎考慮，略下調盈利預測，預計23-25年歸母凈利潤分別由89/104/119億元下調至85/98/110億元，對應PE分別為20/17/15x，對應PB分別為1.1/1.0/1.0x，維持“買入”評級。
