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智通財經獲悉，日本越來越多的上市公司正走向私有化，因為監管改革為激進投資者加強審查和需求變化掃清了道路。凱雷集團全球研究和投資策略主管Jason Thomas表示，去年共有135家公司從東京證券交易所退市，幾乎是10年前的三倍。
在折價交易的股票有望獲得豐厚回報的吸引下，激進股東正蜂擁至日本股市。Thomas稱，公司治理指導方針的改革以及監管機構對股權回報和盈利能力的日益重視，進一步刺激了激進主義，推動了私有化浪潮。
據IR Japan Holdings Ltd.的數據，今年日本公司向激進投資人士提交的股東提案數量有望增加一倍以上，截至6月份，已提交了67份提案，而2022年全年提交的提案數量為創紀錄的58份。2014年，上市公司股東僅收到了四份提案。
Thomas表示，管理團隊通常傾向于將公司重組為私人控股實體，由他們選擇合作伙伴，并對激進股東推動的變革持謹慎態度。他說，退市公司的數量可能會“從現在開始大幅增加”。
即將退市的知名企業包括東芝公司和光刻膠制造商JSR Corp.。東芝公司推遲已久的150億美元收購計劃周二開始，JSR Corp.計劃以63億美元的價格進行私有化。這兩家公司都是日本科技行業的關鍵，它們的私有化表明，即使是東京證券交易所的一些資深成員也發現，公開上市的缺點超過了可觀的優勢。
東芝在董事會中擁有激進股東普寧給代表。在與股東發生多次爭執后，東芝的競購過程被拖延了數月，最終決定退市。高管們否認激進主義與私有化決定有任何關系。半導體材料生產商JSR Corp.首席執行官Eric Johnson 6月表示，公司決定同意日本政府支持的日本投資公司(Japan Investment Corp.)以63億美元收購該公司，是為了推動日本材料行業的規模和增長，并促進變革。他否認董事會試圖避免處理激進股東的要求。
Thomas表示，上市公司私有化的激增，是始于20年前的美國和其它發達市場經濟體的全球行動的一部分。他說，日本的退市反映出企業正轉向更高效的公司治理，并注重提高資本生產率;從這個意義上說，“這確實是一個積極的趨勢”。
對管理層來說，退市仍有誘惑，其可以逃避投資者日益嚴格的審查和問責。批評人士對管理層收購和獨家談判收購持謹慎態度，因為它們可能會忽視少數股東的利益。RMB Capital分析師Masakazu Hosomizu說:“如果有人愿意多出60%的價格，那么就算比最近股價高出30%的收購價格也不公平。你需要通過多個競標者競爭來實現定價透明度。”
