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智通財經APP獲悉，華泰證券(601688)發布研報稱，從周期視角出發，2022年白羽雞祖代更新量減少23%已如期傳導至父母代雞苗銷量，考慮父母代換代影響、及祖代種雞或不具備大規模換羽基礎，預計商品代出欄環比收縮或最早在23Q4出現、2024年白羽雞肉供需或現缺口，2024、2025年白羽雞均價有望迎來持續上漲。從長期發展視角出發，國內白羽雞行業仍存較大擴容空間、產業食品化轉型有望孕育大型品牌食品企業。
行業概覽：行業擴容可期 關注食品化布局
國內白羽雞肉消費雖在2013~2017年和2020~2022年出現了增長停滯甚至萎縮，但華泰證券認為，國內有感染人并致死病例的禽流感病毒現均已有有效疫苗進行相應防控，疊加新冠疫情后時代國內宏觀經濟趨好、尤其餐飲業恢復較好背景下，雞肉需求有望恢復增長;另一方面，我國人均雞肉消費量目前仍處于偏低水平、甚至低于全球平均水平，華泰證券預計國內人均雞肉消費量有望隨著餐飲行業發展和居民健康消費理念的加深持續增長。參考美國白羽雞行業發展歷史并結合我國現狀，白羽雞行業食品化轉型或乃大勢所趨，關注產業內相關企業的食品化布局。
白羽雞價：供需或現缺口 周期有望向上
2022年國內白羽雞祖代更新量同比減少23%，并已如期傳導至父母代雞苗銷量。考慮父母代換羽影響、及祖代種雞或不具備大規模換羽基礎，華泰證券預計商品代出欄環比收縮或最早在23Q4出現、2024年白羽雞肉供需或現缺口，2024、2025年白羽雞均價有望迎來持續上漲。白羽雞肉價格上漲有望帶動養殖戶補欄積極性提升，供需雙重利好下雞苗景氣度亦或明顯提升。
投資建議：周期或迎向上 積極推薦白雞鏈
周期或迎向上，行業長期或仍存較大擴容空間、產業食品化轉型有望孕育大型品牌食品企業，當前白羽雞板塊仍具備明顯的投資價值。
風險提示：雞價上漲不及預期，成本下降不及預期，突發大規模禽流感疫情等。
