在近期的震蕩回升行情中，白酒板塊跑贏市場，這反映出白酒企業(yè)績增長背后的放量提價空間和內(nèi)生增長勢頭。預(yù)計上半年白酒板塊業(yè)績?nèi)杂型A(yù)期，建議通過定投方式逐步配置。
從近期白酒市場來看，龍頭白酒批價穩(wěn)定，相關(guān)酒企繼續(xù)執(zhí)行拆箱政策，供需偏緊，其他高端白酒批價平穩(wěn)，發(fā)貨及回款情況良好。展望未來，伴隨上市公司財報陸續(xù)發(fā)布，業(yè)績催化有望持續(xù)演繹。最近發(fā)布的次高端報表高增數(shù)據(jù)再次驗證，次高端白酒企業(yè)的高成長性是板塊屬性，不單單是去年低基數(shù)的因素所致，更是受益于高端酒提價打開的次高端價格天花板，帶來的放量提價空間和企業(yè)強勁的內(nèi)生增長勢頭。
下來應(yīng)繼續(xù)關(guān)注高端酒業(yè)績情況。從渠道跟蹤情況看，二季度酒企回款情況較好。同時，在“五一”小長假疊加經(jīng)濟回暖、消費意愿回升及消費場景修復(fù)下，消費回補仍在持續(xù)。相信次高端白酒的板塊擴容和后續(xù)品牌的結(jié)構(gòu)升級仍會延續(xù)，預(yù)計上半年白酒板塊業(yè)績?nèi)杂型A(yù)期，建議通過定投逐步進行板塊配置，以平滑短期波動影響。此外，時間拉長看，在消費升級及集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好的配置價值。
