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自科創(chuàng)板實行保薦機構(gòu)另類投資子公司跟投制度以來，券商紛紛申請設(shè)立另類投資子公司并不斷加大投資力度。近日，又一家外資券商獲批另類投資業(yè)務(wù)資格。隨著新股跟投等模式介入投行業(yè)務(wù)，券商正通過協(xié)同效應(yīng)開辟業(yè)務(wù)增量空間。
近日，證監(jiān)會核準(zhǔn)星展證券（中國）有限公司（以下簡稱“星展證券（中國）”）通過子公司從事另類投資業(yè)務(wù)（限參與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板項目跟投），這是年內(nèi)第二家被核準(zhǔn)該業(yè)務(wù)資格的券商。2月份，證監(jiān)會核準(zhǔn)了國新證券股份有限公司（以下簡稱“國新證券”）通過子公司從事另類投資業(yè)務(wù)（限參與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板項目跟投）。
對券商而言，另類投資其實已不再“另類”。證券行業(yè)共有81家券商設(shè)立了另類投資子公司，僅有少部分券商還未擁有該業(yè)務(wù)資格。8家中小券商獲準(zhǔn)通過子公司從事另類投資業(yè)務(wù)。其中，中資券商包括萬和證券、甬興證券、中郵證券、國新證券，外資券商包括高盛（中國）、東亞前海證券、摩根士丹利證券（中國）、星展證券（中國）。
為提高對實體經(jīng)濟的綜合服務(wù)能力，在“投行+投資”“保薦+跟投”的展業(yè)模式下，已有業(yè)務(wù)資格的券商也在不斷加大投資力度，讓另類投資子公司“羽翼豐滿”。
6月底，中泰證券發(fā)布了定增方案，其中擬投入不超10億元用于另類投資業(yè)務(wù)。今年以來還有3家券商調(diào)整了定增方案，均新增了對另類投資業(yè)務(wù)的投入。
東興證券非銀金融首席分析師劉嘉瑋表示：“券商主要通過直投、創(chuàng)投及另類投資子公司進(jìn)行股權(quán)投資、投行項目跟投及金融產(chǎn)品投資。在全面注冊制下，企業(yè)的上市渠道更為通暢，股權(quán)投資的退出途徑進(jìn)一步拓寬，有利于投資收益的實現(xiàn)；且券商積極參與股權(quán)投資有望實現(xiàn)對企業(yè)不同生命周期的全流程覆蓋，通過各部門協(xié)同合力挖掘客戶價值。”
從收入貢獻(xiàn)角度來看，券商正在通過“投行+投資”的業(yè)務(wù)協(xié)同模式增厚收入。
以科創(chuàng)板跟投為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至7月30日，共有17家券商的另類投資子公司參與了科創(chuàng)板新股跟投，合計實現(xiàn)浮盈為億元。而從科創(chuàng)板開市至今，截至鎖定終止日，券商旗下另類投資子公司跟投浮盈合計約為億元。不過，部分券商旗下另類投資子公司帶來合計約為億元的浮虧。
與此同時，從目前上市券商披露的2023年半年度業(yè)績預(yù)告或快報來看，投資及投行業(yè)務(wù)收入的同比增長成為不少券商業(yè)績顯著提升的因素，但也有券商因此拖累業(yè)績。
平安證券非銀金融行業(yè)首席分析師王維逸表示表示：“大投行業(yè)務(wù)鏈條下，股權(quán)投資、新股跟投等重資產(chǎn)模式介入投行業(yè)務(wù)，綜合金融服務(wù)提升客戶黏性、助力券商獲取多元業(yè)務(wù)機會，券商可獲得承銷保薦費、投資收益、基金管理費等多重收入，在增厚收益的同時實現(xiàn)收入多元化。但收入的資本化也可能使得短期內(nèi)投行收入波動加劇。”
