本周，首批6只公募基金中基金(FOF)成立陸續(xù)滿(mǎn)3年，平均收益率達(dá)到28.23%。
多位行業(yè)人士表示，首批公募FOF成立以來(lái)投資運(yùn)作穩(wěn)健，成績(jī)單符合預(yù)期，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)在基金業(yè)績(jī)中扮演重要角色。隨著未來(lái)相關(guān)配套政策的支持，投資者認(rèn)知和理財(cái)需求的提升，專(zhuān)業(yè)選基的公募FOF有廣闊的發(fā)展空間。
首批6只公募FOF成立3年
年化回報(bào)皆超過(guò)6.5%
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日(部分基金凈值更新至14日)，首批6只公募FOF成立以來(lái)平均收益率達(dá)到28.23%，海富通聚優(yōu)精選表現(xiàn)最好，累計(jì)收益49.38%;6只基金年化回報(bào)都超過(guò)6.5%，海富通聚優(yōu)精選年化收益率為14.57%。
“首批公募FOF成立3年取得了穩(wěn)健投資收益。”海富通基金FOF投資部總監(jiān)朱赟表示，這3年資本市場(chǎng)經(jīng)歷了牛熊市的不同環(huán)境，公募FOF通過(guò)分散投資的模式，為投資者不同的理財(cái)需求提供了載體。
在朱赟看來(lái)，首批公募FOF的成功實(shí)踐，為嘗試以FOF形式進(jìn)行組合投資打下了較好基礎(chǔ)，也讓投資者認(rèn)識(shí)到這種新的產(chǎn)品模式。
上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心基金分析師俞辰瑤表示，首批公募FOF的3年投資成績(jī)單符合預(yù)期。所有產(chǎn)品均戰(zhàn)勝業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，且未大幅偏離基準(zhǔn)。
對(duì)比來(lái)看，投資于股票型、混合型基金份額占比在70%-95%的海富通聚優(yōu)精選業(yè)績(jī)最優(yōu)，而低比例配置權(quán)益基金的FOF表現(xiàn)則相對(duì)遜色。
多位行業(yè)人士對(duì)此表示，從大類(lèi)資產(chǎn)配置角度看，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)在公募FOF中扮演著舉足輕重的角色。
朱赟表示，權(quán)益資產(chǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高收益資產(chǎn)類(lèi)別，在利率環(huán)境逐步走低的大背景下，權(quán)益資產(chǎn)提供收益的重要性越來(lái)越突出;從長(zhǎng)期角度看，權(quán)益資產(chǎn)能提供遠(yuǎn)超固定收益類(lèi)資產(chǎn)的收益水平，其在資產(chǎn)配置中的作用越來(lái)越重要。
在朱赟看來(lái)，不論通過(guò)投資股票、基金還是偏股型FOF，都是可以獲取權(quán)益資產(chǎn)收益的較好途徑。不過(guò)，要獲取理想的收益要做好相對(duì)長(zhǎng)期的投資規(guī)劃，太過(guò)短期的投資只會(huì)增大風(fēng)險(xiǎn)。
俞辰瑤介紹，上海證券針對(duì)FOF產(chǎn)品所做的業(yè)績(jī)分解研究顯示，資產(chǎn)配置對(duì)基金業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)率在80%左右，而在FOF配置的資產(chǎn)中，權(quán)益資產(chǎn)相對(duì)于固收類(lèi)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)波動(dòng)要大，其配置比例的選擇對(duì)FOF的業(yè)績(jī)有著至關(guān)重要的影響。
總規(guī)模萎縮近九成
未來(lái)發(fā)展空間可期
首批公募FOF運(yùn)作穩(wěn)健，長(zhǎng)期收益不錯(cuò)，但基金規(guī)模卻不如人意。成立以來(lái)，6只產(chǎn)品規(guī)模悉數(shù)下滑超過(guò)8成，部分基金還淪為迷你基金。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年中報(bào)，6只公募FOF總規(guī)模為18.27億元，比產(chǎn)品成立時(shí)的166.36億元萎縮近九成。其中，建信、海富通、嘉實(shí)旗下的產(chǎn)品規(guī)模不足3億，泰達(dá)宏利全能優(yōu)選不足5000萬(wàn)元。
公募FOF為何“叫好不叫座”?北京一位中型公募人士表示，公募FOF作為創(chuàng)新產(chǎn)品，獲得了大量關(guān)注，基金首發(fā)規(guī)模相對(duì)可觀。2018年股市調(diào)整中錄得負(fù)收益，投資者大量贖回。
朱赟認(rèn)為，規(guī)模下滑是目前公募FOF發(fā)展遇到的突出問(wèn)題，這種現(xiàn)象反映出新興產(chǎn)品需要培育客戶(hù)，也需要銷(xiāo)售渠道提高對(duì)這類(lèi)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)。
俞辰瑤表示，首批公募FOF規(guī)模縮水有多重因素。2018年市場(chǎng)下跌，公募FOF的第一份年度答卷未能令投資者滿(mǎn)意。而2019年以來(lái)，普通公募基金收益率體現(xiàn)出很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，投資者贖回FOF。而且，在首批公募FOF推出之后，又出現(xiàn)了目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)日期基金，這些產(chǎn)品的策略、風(fēng)險(xiǎn)收益特征相對(duì)更加明確。
不過(guò)，多位行業(yè)人士表示，雖然首批公募FOF管理規(guī)模縮水，但在滿(mǎn)足個(gè)人理財(cái)、明確產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征等方面具備專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)這類(lèi)產(chǎn)品仍有廣闊發(fā)展空間。
朱赟認(rèn)為，公募FOF是專(zhuān)業(yè)選基和組合投資的結(jié)合，可以形成多種不同風(fēng)險(xiǎn)特征的產(chǎn)品，具有更廣的產(chǎn)品廣度，不僅是個(gè)人養(yǎng)老投資，個(gè)人理財(cái)?shù)绕渌枨蠖伎梢酝ㄟ^(guò)FOF產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)，未來(lái)應(yīng)該會(huì)有更大的發(fā)展。
俞辰瑤也補(bǔ)充，“參照國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，做大公募FOF需要相關(guān)配套政策的支持。此外，更明確可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、投資者更長(zhǎng)期的投資眼光等，也是推動(dòng)FOF規(guī)模發(fā)展不可或缺的因素。”
