本周有幾個(gè)比較大的看點(diǎn)，一是貨幣政策悄然發(fā)力，市場(chǎng)資金面寬裕;二是市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)松動(dòng)，“小而美”的科技股正重新成為焦點(diǎn)。
從A股的歷史經(jīng)驗(yàn)看，9月到年底前這段時(shí)間，應(yīng)該是一個(gè)對(duì)市場(chǎng)操作比較友好的時(shí)間段。股諺有“金九銀十”之說(shuō)，而且從歷史來(lái)看這段時(shí)間容易出牛股，從而引發(fā)市場(chǎng)的跟風(fēng)。上周末有一個(gè)消息值得大家關(guān)注，那就是8月金融數(shù)據(jù)大超市場(chǎng)預(yù)期，特別是社融數(shù)據(jù)，8月新增人民幣貸款1.28萬(wàn)億元，同比多增694億元;社會(huì)融資規(guī)模3.58萬(wàn)億元，同比多增1.39萬(wàn)億元。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)加大了放貸力度，這些錢會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間逐步轉(zhuǎn)換成企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而帶動(dòng)GDP的增長(zhǎng)。
如果流動(dòng)性整體寬裕，對(duì)資本市場(chǎng)應(yīng)該是好事，畢竟直接融資也是社融的一部分，而且應(yīng)加大直接融資的比重，潛臺(tái)詞也就是資本市場(chǎng)需要大發(fā)展。
但是，流動(dòng)性的相對(duì)寬裕卻并沒有讓A股的權(quán)重股崛起，這又是為什么呢?這是因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)格在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)換。本周市場(chǎng)的一大焦點(diǎn)，就是前期漲幅巨大的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股紛紛崩塌，如長(zhǎng)春高新、海天味業(yè)等，連一等一的高手貴州茅臺(tái)都出現(xiàn)了比較大的周跌幅，機(jī)構(gòu)的分歧可見一斑。要說(shuō)原因也很簡(jiǎn)單，擊鼓傳花找不到下家了，獲利籌碼太多了，資本可以“同甘”但未必能“共苦”。與此對(duì)應(yīng)的是，市場(chǎng)的新熱點(diǎn)也在逐步顯現(xiàn)，如科創(chuàng)板、第三代半導(dǎo)體等，成為本周“明星”。
科創(chuàng)板本周開始“點(diǎn)火”，這不出意外。要說(shuō)理由，高層對(duì)科技創(chuàng)新的重視達(dá)到前所未有的高度，還有就是數(shù)百億科創(chuàng)50ETF的規(guī)模入市。科創(chuàng)板經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，幾乎已經(jīng)沒有多大下降空間了，雖然科創(chuàng)板的公司股價(jià)都不低，但整個(gè)科創(chuàng)板二級(jí)市場(chǎng)的成本也基本就是如此了。既然沒有多大的下降空間，又遇到新增流動(dòng)性和科技行業(yè)的利好， 出現(xiàn)大舉反彈也是理所當(dāng)然。而且科創(chuàng)板的公司很多屬于“小而美”的標(biāo)的，大資金一買就可能引發(fā)群體效應(yīng)，如本周科創(chuàng)板領(lǐng)頭羊鉑力特周漲幅達(dá)到25%，一個(gè)重要原因就是朱雀這個(gè)明星私募基金籌碼超過(guò)5%而被動(dòng)舉牌。
因此，目前A股面臨的情況就是資金面相對(duì)寬裕，市場(chǎng)焦點(diǎn)重新回歸科技股，“小而美”的科技股將主導(dǎo)9月到年底甚至明年年初的行情。觀察目前的市場(chǎng)熱點(diǎn)，需要注意科創(chuàng)板在觸底反彈后能不能持續(xù)，畢竟科創(chuàng)板的公司股價(jià)都高高在上，估值不低。除了科創(chuàng)板，目前市場(chǎng)上科技屬性最高的也有注冊(cè)制制度創(chuàng)新的就是創(chuàng)業(yè)板了，但這個(gè)板塊應(yīng)盡量回避前期被詬病的“小而差”，可以選擇“小而美”密切關(guān)注。選擇的標(biāo)準(zhǔn)是總股本5億以內(nèi)或者不超過(guò)6億，中期業(yè)績(jī)不虧損或者去年沒有持續(xù)虧損的記錄，股價(jià)處于低位，行業(yè)科技屬性較高。
為什么選擇總股本5億以內(nèi)或者不超過(guò)6億，總市值不高的公司?科創(chuàng)板反彈龍頭鉑力特就是典型的袖珍股，創(chuàng)業(yè)板短期翻倍的次新股龍頭卡倍億也是袖珍股。此前市場(chǎng)炒作“小而差”，其實(shí)嚴(yán)格意義上講不都是“小”，有的股價(jià)3、4元的創(chuàng)業(yè)板公司其實(shí)總股本并不小，超過(guò)10億的比比皆是，反而是部分不超過(guò)6億股的中低價(jià)創(chuàng)業(yè)板公司沒有被資金發(fā)掘。前期炒作“小而差”的公司，很多屬于老莊自救，因?yàn)楹芏嗲捌谔桌蔚幕I碼現(xiàn)在可以利用20%的交易制度“加杠桿”，只需要三五個(gè)交易日就可以翻倍。選擇總股本不超過(guò)6億股，就是先從“小”上入手，畢竟此次行情的導(dǎo)火索是20%交易制度改革，總股本小總市值低的公司容易獲得市場(chǎng)的認(rèn)可。選好總股本，再選定總市值，以50億以內(nèi)最好，也就是價(jià)格在8元以下，這樣的流通籌碼容易被市場(chǎng)收集，拉升的成本不高，這是關(guān)鍵。
其次是要選相對(duì)“美”的“小”。也就是說(shuō)虧損股、垃圾股、凈資產(chǎn)破面值股、即將ST或者退市股、被監(jiān)管層盯上有問題的股，這些公司盡量回避掉。選擇中期業(yè)績(jī)不虧、每股凈資產(chǎn)在2元以上、商譽(yù)不高(這個(gè)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司很重要，一旦計(jì)提就可能是虧損的導(dǎo)火索)，或者今年因?yàn)橐咔闀簳r(shí)虧損，但去年不虧的公司，這樣的公司如果經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是按季持續(xù)增長(zhǎng)的更好。
第三是行業(yè)的科技屬性一定要高。這必須得符合A股市場(chǎng)年底炒作科技股浪潮的習(xí)慣，也能迎合目前的市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)。就最新的市場(chǎng)熱點(diǎn)看，第三代半導(dǎo)體最火爆，但這個(gè)概念要挖掘低價(jià)股不容易;其次是云計(jì)算，這個(gè)雖然行業(yè)不是很新，但貴在有新的事件性驅(qū)動(dòng)，股神巴菲特非常罕見地參與云計(jì)算公司Snowflake的IPO，阿里則高調(diào)發(fā)布了前沿性的云計(jì)算電腦，這些都可能成為云計(jì)算行情的催化劑;第三是科技含量高的新基建，如航空航天、高鐵，最近國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與重大鐵路項(xiàng)目，這是一個(gè)信號(hào)，新基建的混改式發(fā)展將給資本市場(chǎng)和上市公司帶來(lái)巨大的投資機(jī)會(huì)。
