一段時(shí)期以來，監(jiān)管層通過不斷完善基礎(chǔ)性制度，市場約束機(jī)制，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量、壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等，吸引了越來越多的中長期資金入市。這不僅將對資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展提供支撐，也緩解了個(gè)人投資者面臨的信息不對稱問題，保護(hù)了中小投資者的利益。
隨著資本市場改革的推進(jìn)，加之人口老齡化影響，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金等中長期資金入市進(jìn)程備受市場關(guān)注。
去年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金
投資收益率9.03%
11月24日，全國社?；鹄硎聲l(fā)布的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受托運(yùn)營2019年度報(bào)告》顯示，截至2019年底，各省委托全國社會保障基金理事會投資運(yùn)營的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金資產(chǎn)總額10767.8億元，當(dāng)年投資收益額663.86億元，投資收益率9.03%。
蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2019年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)現(xiàn)9.03%的收益率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了定期存款利率。這兩年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的收益率在穩(wěn)步提升，說明其主動管理能力在增強(qiáng)。
據(jù)了解，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資方式是由社?；饡扇≈苯油顿Y與委托投資相結(jié)合的方式開展投資運(yùn)作。直接投資由社?；饡苯庸芾磉\(yùn)作，主要包括銀行存款和股權(quán)投資。委托投資由社?；饡型顿Y管理人管理運(yùn)作，主要包括境內(nèi)股票、債券、養(yǎng)老金產(chǎn)品、上市流通的證券投資基金，以及股指期貨、國債期貨等，委托投資資產(chǎn)由社?；饡x擇的托管人托管。
中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對《證券日報(bào)》記者表示，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市將與資本市場形成良性互動，有助于實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值的目標(biāo)，緩解人口老齡化帶來的養(yǎng)老金缺口壓力，推動我國養(yǎng)老保障制度可持續(xù)發(fā)展。
基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金
受托規(guī)模不斷擴(kuò)大
事實(shí)上，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受托規(guī)模今年以來仍在不斷擴(kuò)大。10月23日，人社部召開第三季度新聞發(fā)布會，人社部新聞發(fā)言人盧愛紅表示，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金省級統(tǒng)籌工作全面推進(jìn)，已有26個(gè)省份和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)實(shí)現(xiàn)基金省級統(tǒng)收統(tǒng)支。做好企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中央調(diào)劑工作，前三季度資金已繳撥到位。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營工作穩(wěn)步推進(jìn)，截至三季度末，已有24個(gè)省份啟動基金委托投資，合同金額1.1萬億元，到賬9757億元，其中21個(gè)省份啟動城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資工作。
“今年三季度養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資相比2019年年底，總合同金額小幅增加。”李湛表示，相比超5萬億元基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余總額，目前委托投資的占比不足20%。
何南野表示，養(yǎng)老金投資股票類資產(chǎn)不超30%，因此，按照當(dāng)前基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余總額計(jì)算，還有2400億元左右的規(guī)?？扇胧?，如果考慮到基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余本身規(guī)模的逐年增長及未來有可能放松30%比例的限制，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市規(guī)模還會進(jìn)一步放大。
中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟對《證券日報(bào)》記者表示，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資風(fēng)格為低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定收益，其投向應(yīng)該是估值很低、營收穩(wěn)定的大企業(yè)。這樣的上市公司并不多，金融、酒類等行業(yè)是首選。
企業(yè)年金入市
按下“加速鍵”
作為養(yǎng)老金第二支柱的企業(yè)年金入市已按下“加速鍵”。9月27日，人社部披露的2020年二季度全國企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，建立企業(yè)年金的企業(yè)達(dá)到9.97萬個(gè)，覆蓋職工2636.86萬人，積累基金規(guī)模達(dá)到1.98萬億元。今年以來，企業(yè)年金實(shí)現(xiàn)累計(jì)收益709.17億元，加權(quán)平均收益率3.9%。2020年上半年，全國企業(yè)年金基金投資權(quán)益類產(chǎn)品1.5萬億元。
李湛認(rèn)為，至2020年上半年末，中國企業(yè)年金基金規(guī)模達(dá)到1.98萬億元，職業(yè)年金基金規(guī)模已近8000億元，今年底有望突破萬億元，二者合計(jì)共約3萬億元，以最高30%的比例計(jì)算入市規(guī)模，總額為9000億元，近年來企業(yè)年金市場運(yùn)作步伐加快，具體到A股市場預(yù)計(jì)增量規(guī)模在千億元以上。
“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和企業(yè)年金的入市，一是為A股市場帶來更多增量資金，有利于資本市場走出上行趨勢，二是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和企業(yè)年金都是重要的機(jī)構(gòu)投資者，投資理念更為穩(wěn)健，對股市有穩(wěn)定器的作用，能夠更大程度減少股市的波動，三是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和企業(yè)年金追求穩(wěn)健收益，對白馬股、高分紅股等優(yōu)質(zhì)股具有更強(qiáng)的配置需求，有利于這些優(yōu)質(zhì)股票走出好的股價(jià)趨勢。”何南野說。
