2018年已近“滿月”，7家新三板掛牌券商的2017年業(yè)績也紛紛浮出水面。
數(shù)據(jù)顯示，在目前公布2017年財務(wù)報表的7家新三板掛牌券商中，有3家券商全年業(yè)績水平表現(xiàn)良好，實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤雙增長。其中，東海證券以凈利潤6.38億元、增幅40.52%的水平在7家券商中居于首位。
另外，新三板掛牌券商自營業(yè)務(wù)對2017年業(yè)績提振作用較為明顯，傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)收入持續(xù)縮水，資管業(yè)務(wù)收入略有上升。北京某券商業(yè)務(wù)總監(jiān)向《證券日報》記者表示，在券商行業(yè)“馬太效應(yīng)”持續(xù)深化的背景下，中小券商如何找準自身定位、實現(xiàn)差異化競爭，將是其在今后長期內(nèi)需要思考的重要命題。
三家券商營收凈利“雙贏”
東海證券業(yè)績領(lǐng)跑
在目前公布2017年財務(wù)報表的7家新三板掛牌券商中，有3家全年業(yè)績水平表現(xiàn)良好，實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的同向增長，分別是東海證券、華龍證券、國都證券。其中，東海證券以凈利潤6.38億元、增幅40.52%的水平在7家券商中居于首位。
3家公司2017年凈利潤增幅均超過20%，且凈利潤增幅均超過營業(yè)收入增幅，成本控制能力較好。
而相對于上述3家公司而言，另外4家券商業(yè)績水平相對遜色，營收、凈利潤水平均有下滑。其中聯(lián)訊證券業(yè)績縮水最為明顯。2017年，聯(lián)訊證券實現(xiàn)營業(yè)收入6.28億元，同比降低40.81%;實現(xiàn)凈利潤0.22億元，同比降低89.72%。
對其業(yè)績發(fā)生大幅變化的原因，聯(lián)訊證券解釋稱主要來源于市場原因和公司擴張分支機構(gòu)帶來的成本增加。
除此之外，開源證券等3家券商的2017年業(yè)績水平亦有小幅下滑。
自營業(yè)務(wù)提振業(yè)績
經(jīng)紀、投行業(yè)務(wù)持續(xù)縮水
事實上，7家新三板掛牌券商自營業(yè)務(wù)對其2017年業(yè)績提振作用十分明顯，而傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)收入?yún)s持續(xù)縮水，資管業(yè)務(wù)收入略有上升。
具體而言，如粗略按照“投資收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益+公允值變動損益”的方式計算，7家券商中有6家自營業(yè)務(wù)實現(xiàn)大幅增長：東海證券、湘財證券扭虧為盈，國都證券、南京證券增幅均在30%以上。
反觀7家券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入，除部分公司資管業(yè)務(wù)實現(xiàn)小幅微漲外，7家券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)大多呈現(xiàn)下降趨勢。其中，經(jīng)紀業(yè)務(wù)7家券商全部“縮水”，整體下降幅度在19%-29%之間。投行業(yè)務(wù)也僅有開源證券一家同比上漲，其余6家下降幅度均在30%以上。
另外，上述7家券商中有4家的資管業(yè)務(wù)在2017年實現(xiàn)正向變動，分別是國都證券、湘財證券、華龍證券、開源證券，增長幅度分別為24.07%、22.46%、209.09%、110.17%。不過，由于上述四家2017年資管業(yè)務(wù)收入高者為1.69億元、低者為0.68億元，主要系基數(shù)較低而增幅明顯。
事實上，由于7家新三板掛牌券商的業(yè)務(wù)側(cè)重點有所不同，各家公司的業(yè)績變動也在情理之中。例如，開源證券在其2017年半年報中曾稱公司努力打造“大投行、大資管”業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢，并在細分業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷拓展新三板推薦業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)等。從2017年業(yè)績來看，其5.69億元的投行業(yè)務(wù)收入在9.95億元的營收中占比過半，1.24億元資管業(yè)務(wù)收入亦在2017年實現(xiàn)翻倍增長。
與開源證券不同，國都證券2017年的自營收入占比營收近半。其在2017年實現(xiàn)投資收益6.25億元，同比增長196.21%。加之以1.37億元的公允價值收益，國都證券2017年自營業(yè)務(wù)收益為7.62億元，在其15.7億元的營業(yè)收入中占比48.54%。而根據(jù)國都證券2017年半年報披露數(shù)據(jù)，其在2017年上半年實現(xiàn)自營業(yè)務(wù)收入4.16元，同比增長2.74倍。國都證券表示，受上半年市場回暖帶動，權(quán)益業(yè)務(wù)收益大幅增長。
“目前來看，部分中小券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型仍在推進中。”北京某券商業(yè)務(wù)總監(jiān)向《證券日報》記者表示，在券商行業(yè)“馬太效應(yīng)”持續(xù)深化的背景下，中小券商如何找準自身定位、實現(xiàn)差異化競爭，將是其在今后長期內(nèi)需要思考的重要命題。
