伴隨著通道傭金率的逐漸下行，傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)盈利模式也逐漸走到盡頭。尋找新的商業(yè)模式，改變現(xiàn)有單一的“通道收傭、資本收利”模式成為當下各家證券公司的重要課題。
中泰證券副總裁黃華認為，依托金融科技，搭建線上線下相配合的業(yè)務(wù)模式，在提升服務(wù)效率，優(yōu)化服務(wù)模式的同時，將催生服務(wù)收費的新盈利模式，并引領(lǐng)券商從通道商向綜合金融服務(wù)商轉(zhuǎn)變。
傭金收入占比跌破三成
日前，中國證券業(yè)協(xié)會向各家證券公司下發(fā)了《證券公司2017年經(jīng)營情況分析》(下稱分析)。2017年，券商代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含席位租賃)共820.92億元，占營業(yè)總收入的26.37%。
分析稱，分季度看，全年經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)低于30%，是近年來首次出現(xiàn)。2016年代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入仍超過千億元，為1052.95億元，占比為32.1%。2016年前傭金費率更高，在總收入中的占比均達到四成以上。
“交易通道傭金的利潤率將逐漸趨近于零，這是證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)未來發(fā)展的必然趨勢。”展望未來，黃華如是說。
分析還顯示，2017年全行業(yè)平均凈傭金率為萬分之3.78，在前三季度萬分之3.94的基礎(chǔ)上進一步下滑了0.16個百分點。傳統(tǒng)通道傭金收入對證券公司業(yè)務(wù)及貢獻度下滑已成為不可逆的趨勢。
再看營業(yè)成本，分析顯示目前全行業(yè)共有10402個營業(yè)網(wǎng)點，較去年增長了18.5%。場地設(shè)備租賃費98.87億元，受網(wǎng)點擴張影響費用同比增長12.78%。
以“通道收傭、資金收利”為主的傳統(tǒng)商業(yè)模式面臨收入下降和成本上升的雙重擠壓，亟須在商業(yè)模式及盈利模式上取得突破。
服務(wù)收費初顯成效
“資產(chǎn)創(chuàng)造價值，利潤更豐厚的是AUM資產(chǎn)。”黃華表示，純粹交易性質(zhì)的經(jīng)紀賬戶不屬于AUM資產(chǎn)，AUM資產(chǎn)包括客戶投資于證券投資基金、專戶理財?shù)荣Y產(chǎn)。為客戶AUM資產(chǎn)提供投顧服務(wù)、產(chǎn)品銷售建議、資產(chǎn)配置等，并以此為基礎(chǔ)收取的費用都應(yīng)歸為服務(wù)收費，這也是大經(jīng)紀業(yè)務(wù)的一部分。
以線上簽約投顧收費為例。中泰證券2017年9月上線“牛人領(lǐng)航”收費投顧服務(wù)，至今已累計服務(wù)客戶近50萬人次。“我們預(yù)期2018年的收入相比過去一年又會有非常顯著的提升。”黃華表示。
中泰證券并非唯一一家試水服務(wù)收費模式的證券公司。廣發(fā)證券、方正證券等走在行業(yè)前列的券商先后都試水線上投顧服務(wù)。
某大型上市券商互聯(lián)網(wǎng)金融部資深人士透露，公司投顧服務(wù)自上線以來受到客戶的廣泛好評。統(tǒng)計看，20萬到50萬資產(chǎn)的客戶使用頻率最高，這些客戶交易活躍，但此前卻從未獲得線下投顧的服務(wù)，在使用線上投顧服務(wù)后，資產(chǎn)增加的同時，還往賬戶里新增了資金。
事實上，早在2011年行業(yè)就曾嘗試通過發(fā)展線下投顧的方式探索服務(wù)收費，但因客戶需求碎片化、線下溝通留痕不全易引發(fā)糾紛、投顧服務(wù)半徑不足、產(chǎn)品觸達率低、服務(wù)成本偏高等原因而宣告失敗。
黃華表示，以線上線下融合發(fā)展的O2O新零售模式將助力證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)向服務(wù)收費轉(zhuǎn)型。投顧線上化能有效彌補線下投顧的不足之處，券商通過自家APP 推出更多的產(chǎn)品及增值服務(wù)，以豐富的產(chǎn)品來滿足不同風險偏好、不同資產(chǎn)類型等客戶需求。
此外，通過登陸券商APP，非公司客戶也可以體驗、購買券商提供的增值服務(wù)，券商的收費模式由客戶模式轉(zhuǎn)變?yōu)橛脩裟Ｊ剑Ｊ揭灿蓚鹘y(tǒng)的單一傭金模式逐步向多元化盈利模式轉(zhuǎn)型。
當然，從通道商向綜合金融服務(wù)商轉(zhuǎn)型也并不適用于所有券商。 黃華認為，未來券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)將逐漸走向差異化：“高盛主打機構(gòu)業(yè)務(wù)，嘉信的主要收入來自零售業(yè)務(wù)，盈透證券的定位就是互聯(lián)網(wǎng)券商。很難說高盛比嘉信、盈透偉大，在細分領(lǐng)域做到極致，其經(jīng)紀業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型就能成功。”
