對(duì)新三板來說，分層制度是改革的重頭戲。2019年10月25日，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)全面深化新三板改革，重點(diǎn)措施包括設(shè)立精選層，優(yōu)化發(fā)行融資制度，建立掛牌公司轉(zhuǎn)板上市機(jī)制等。2019年11月至今年初，改革各項(xiàng)政策和業(yè)務(wù)規(guī)則逐步出爐，精選層遴選標(biāo)準(zhǔn)、公開發(fā)行機(jī)制等規(guī)則明確。
什么是精選層?在精選層設(shè)立后，新三板市場(chǎng)將形成“基礎(chǔ)層-創(chuàng)新層-精選層”的三層市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，精準(zhǔn)滿足不同類型、不同發(fā)展階段企業(yè)的差異化需求。
此前，新三板對(duì)于合格投資者的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)一直保持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，設(shè)立了500萬元資產(chǎn)的硬性準(zhǔn)入指標(biāo)，這一方面保護(hù)了普通投資者，另一方面也成為制約新三板流動(dòng)性的一大障礙。改革后，精選層要求個(gè)人投資者證券資產(chǎn)不低于100萬元，創(chuàng)新層要求不低于150萬元，基礎(chǔ)層要求不低于200萬元，門檻大大降低。
此外，轉(zhuǎn)板上市機(jī)制被認(rèn)為是本次改革的一大亮點(diǎn)，企業(yè)在精選層掛牌滿一年后可以轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市。這意味著，企業(yè)可以在精選層先進(jìn)行公開發(fā)行，經(jīng)過一年掛牌成長(zhǎng)后，滿足標(biāo)準(zhǔn)即可申請(qǐng)轉(zhuǎn)板，上市時(shí)間大大縮短，打通了企業(yè)成長(zhǎng)壯大的市場(chǎng)通道，給企業(yè)更多選擇。
“對(duì)于企業(yè)來說，轉(zhuǎn)板上市機(jī)制可縮短新三板企業(yè)登陸A股時(shí)間，那些財(cái)務(wù)狀況良好或創(chuàng)新能力較強(qiáng)、市場(chǎng)認(rèn)可度較高、具有較高公眾化水平的優(yōu)質(zhì)企業(yè)可根據(jù)自身情況尋找符合自身定位的資本市場(chǎng)，隨著企業(yè)的成長(zhǎng)有不同層次的資本市場(chǎng)助力。對(duì)于市場(chǎng)來說，轉(zhuǎn)板上市機(jī)制有助于充分發(fā)揮新三板承上啟下的作用。”開源證券中小企業(yè)服務(wù)部負(fù)責(zé)人彭海表示。
如今，精選層跑出加速度。截至7月15日，精選層受理企業(yè)數(shù)量達(dá)到70家，32家企業(yè)已通過核準(zhǔn)，進(jìn)入發(fā)行階段。另外還有近200家掛牌公司公告擬沖擊精選層。
