日前，央行金融研究所所長周誠君在“第11屆財新峰會：重建全球信任”上表示，一方面，要大力發展直接融資，鼓勵更多儲蓄通過直接融資方式支持創新，支持國家數字化轉型。另一方面，要客觀正視我國商業銀行長期以來占據金融體系“大頭”的現狀，讓商業銀行更多參與從儲蓄轉化為投資以及資本形成的過程。
近年來，我國金融監管部門持續強調要大力發展直接融資，并多次明確提出多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。興業證券研報認為，隨著居民財富總額增加、人口老齡化加劇、財富分層加劇等現象，商業銀行資金的屬性已經悄然發生了變化，這表現為表內定期存款占比逐步下降，活期存款和表外財富、資管業務占比上升。居民負債期限拉長、風險偏好增加，這為商業銀行參與權益市場創造了條件。
而商業銀行通過設立理財子公司向直接融資市場滲透，逐步實現間接融資體系向權益市場的導流，成為促進直接融資發展和多層次資本市場建設的重要抓手。據《證券日報》記者梳理，截至目前，已有21家理財子公司獲批成立、19家理財子公司正式開業。
從理財產品情況來看，據中國理財網數據統計顯示，截至11月15日，銀行理財子公司在售理財產品為72只，存續理財產品為2312只。具體到權益類產品來看，目前沒有在售產品，存續產品共有5只，分別為工銀理財有限責任公司的工銀理財·工銀財富系列工銀量化理財-恒盛配置理財產品，招銀理財有限責任公司的招銀理財招卓滬港深精選周開一號權益類理財計劃，以及光大理財有限責任公司的陽光紅ESG行業精選、陽光紅300紅利增強、陽光紅衛生安全主題精選。不過，部分理財子公司的混合類理財產品亦配有權益類資產，配置比例介于20%-70%區間。另據中國理財網數據統計顯示，截至11月15日，存續中的銀行理財子公司混合類產品為529只，在售18只。綜合來看，存續的涉及權益類投資產品占比僅為23%，在售產品占比為25%。
雖然從占比來看，銀行理財子公司權益類投資并不算高，但是據此前銀保監會披露的數據，截至2020年6月末，銀行理財產品權益類資產配置規模已達到7907億元。
光大證券金融業首席分析師王一峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行出于穩定凈值表現及產品規模的需要，短期內仍會延續泛固收類產品為主的配置思路，不會貿然大幅提升權益類比重。此外，結合銀行理財募集情況來看，短久期和定開產品占比七成以上，中長久期占比相對較低，而股票投資短期波動較大、追求長期回報，與當前銀行理財產品相對較短的期限結構及追求凈值平穩表現的訴求有一定不匹配。
《證券日報》記者注意到，銀行理財子公司在今年尤其是下半年加大了對上市公司調研力度，或在為進一步擴大權益類投資進行鋪墊。據東方財富Choice數據統計，年內農行理財子公司、浦發銀行理財子公司、民生理財子公司、華夏理財子公司等多家理財子公司共對上市公司進行了12次調研，涉及七彩化學、京滬高鐵、科大訊飛、航天宏圖等11家上市公司。
“從中長期來看，隨著銀行理財子公司逐步理順運營模式、改進激勵機制、積累投資經驗、完善產品布局，同時隨著居民可投資資產持續增長、投資理念更為成熟，疊加抓住機構客戶拓展、養老金融業務發展與金融對外開放機遇，預計銀行理財子公司將持續做大AUM(資產管理規模)并提升權益投資占比，持續為資本市場帶來增量資金。”王一峰說。
