在“嚴(yán)格執(zhí)行退市制度”的監(jiān)管背景下，滬深交易所執(zhí)行節(jié)奏驟然提速。自5月29日起，*ST上普(7.690,0.00,0.00%)(600680.SH)和*ST海潤(0.870,0.00,0.00%)(600401.SH)兩家ST公司雙雙被暫停上市。
此前上交所于5月22日公告稱，因*ST海潤2016年、2017年財務(wù)會計報告被會計師事務(wù)所出具無法表示意見的審計報告;*ST上普連續(xù)兩年虧損被實行退市風(fēng)險警示后，公司最近一個會計年度(即2017年度)經(jīng)審計的凈利潤繼續(xù)為負(fù)值，上交所決定暫停*ST海潤、*ST上普股票上市。
5月28日，深交所對*ST烯碳(5.270,0.00,0.00%)(000511.SZ)作出公司股票終止上市的決定。這也是2018年度深交所首家退市的公司。而5月22日，上交所還宣布*ST吉恩(600432.SH)和*ST昆機(600806.SH)成為2018年首批退市的A股上市公司。
二級市場上，退市概念股亦慘遭拋棄。截至29日終盤，被砸至跌停板收盤的ST公司股票多達(dá)13只，分別包括*ST華信(1.960,-0.10,-4.85%)(002018.SZ)、*ST龍力(2.680,-0.14,-4.96%)(002604.SZ)等。
退市潮涌ST股風(fēng)險高企
“今年5月份就已經(jīng)有3家公司被退市，而2017年全年才2家。由此可見監(jiān)管部門嚴(yán)格執(zhí)行退市機制的決心。”當(dāng)天盤后，雷根基金有關(guān)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，“在嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的情況下，目前ST板塊風(fēng)險高于收益，并不存在炒作價值。”
此前，證監(jiān)會相關(guān)人士曾公開表示，退市規(guī)則強化了交易所的一線監(jiān)管職責(zé)，對于那些達(dá)到退市條件的企業(yè)該退就退。
同樣，在5月29日起暫停上市的兩家ST公司中，*ST上普亦為國有控股上市公司。當(dāng)天，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者以投資者身份致電*ST上普法務(wù)證券部，一位工作人員回應(yīng)稱，“公司股票之所以暫停上市主要是因為公司連續(xù)三年出現(xiàn)虧損。只有等公司2018年年報披露后，主營業(yè)務(wù)恢復(fù)盈利才可以申請恢復(fù)上市。”
該工作人員坦言，“眼看今年的時間就要過半了，很多股民都很著急，給公司打電話，表達(dá)了希望公司能夠盡快推動重組的想法。我們只能將股民的意見一層層反映，具體要取決于公司管理層的考量。公司將通過對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強主營業(yè)務(wù)的規(guī)模和盈利能力，盡最大努力恢復(fù)上市。”
此外，針對今年3月被證監(jiān)會立案調(diào)查的消息，該工作人員表示，目前，調(diào)查還在進行中，立案結(jié)果并沒有明確。3月20日，公司和公司相關(guān)董監(jiān)高成員均收到了證監(jiān)會上海監(jiān)管局《行政處罰決定書》。
對此，該工作人員稱，目前《上海證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法(征求意見稿)》尚未頒布正式文件。屆時，公司將按照正式文件的相關(guān)規(guī)定判斷是否適用于新規(guī)定。而且，公司是否屬于重大違法情形而被終止上市，也需要由中國證監(jiān)會、上交所最終來認(rèn)定。
中銀證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，A股2001-2017年的17年間A股退市公司僅有93家，年均退市率僅為0.33%。此前，國有企業(yè)退市多因國有資產(chǎn)資本運作層面的考量，以私有化、吸收合并、證券置換等形式退市，因經(jīng)營不善或重大違法導(dǎo)致的“真實”退市比率僅有16%，而所有“真實”退市案例中國企占比只有約兩成。
對此，巨澤投資董事長馬澄表示，近年來，針對ST公司為保殼而采取的財務(wù)造假，監(jiān)管層加大了打擊力度，ST公司退市將逐步常規(guī)化。這也使得一部分ST公司難以通過修改財務(wù)報表繼續(xù)保留在A股市場。“退市制度落地提速也會帶來殼價值的重估，雖然當(dāng)前市場環(huán)境下殼價值并不會完全消失，但退市執(zhí)行上無差別的一視同仁大概率將使得未來國企殼溢價的情況不再顯著。”
新能源行業(yè)成“重災(zāi)區(qū)”
另據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，截至5月29日，滬深兩市共有76只ST股。其中，存在退市風(fēng)險(帶有*ST標(biāo)識)的公司共有63家，這些公司均存在凈利潤連續(xù)兩年虧損的情形。按照《證券法》規(guī)定，主板與中小板上市公司一旦凈利潤連續(xù)三年虧損將可能被暫停上市，這還不包括其他可能觸發(fā)暫停上市規(guī)則的情形。
如當(dāng)天起暫停上市的*ST海潤。由于2016年度財務(wù)會計報告被大華會計師事務(wù)所出具無法表示意見的審計報告，公司股票2017年被上交所實施退市風(fēng)險警示。公司于2018年4月28日披露了2017年年度報告，公司2017年度審計報告類型仍然為無法表示意見。
5月4日，上交所下發(fā)的年報問詢函中表示，公司期末資產(chǎn)負(fù)債率為91%，未受限制的貨幣資金余額9576.6564萬元，逾期的借款余額67082.4079萬元，公司無法償還到期債務(wù);即將到期的借款難以展期，公司面臨承擔(dān)不按期歸還借款的法律責(zé)任。報告期內(nèi)，相比于公司各季度營業(yè)收入的波動，歸母凈利潤數(shù)據(jù)顯示虧損逐季擴大，第四季度巨虧15.53億元。
除了*ST海潤以外，新能源行業(yè)中的*ST上市公司如*ST華信(002018.SZ)、*ST龍力(002604.SZ)和*ST新能(4.020,-0.13,-3.13%)(000720.SZ)同樣亦面臨暫停上市風(fēng)險。
如*ST新能2017年年報顯示，凈利潤為虧損5.49億元，而2016年為虧損6670.57萬元，同比下滑527.87%。負(fù)責(zé)對*ST華信年報進行審計的上會會計師事務(wù)所則為公司2017年年報出具了無法表示意見的審計報告。該會所指出，公司存在大量逾期事項，可供經(jīng)營活動支出的貨幣資金嚴(yán)重短缺。
對此，格上理財研究員楊曉晴表示，雖然這幾年新能源行業(yè)整體發(fā)展迅速，但業(yè)務(wù)回報并不盡如意，只是財政補貼構(gòu)成了新能源行業(yè)收入的一大部分，如今補貼銳減甚至取消，相關(guān)公司經(jīng)營困難，新能源的轉(zhuǎn)化率和普及率在短期內(nèi)難有改觀，所以短期行業(yè)轉(zhuǎn)機概率不大。
“行業(yè)是否會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，我們認(rèn)為要從兩方面來看：首先，在產(chǎn)品投資上要具備形成規(guī)模效應(yīng)的條件;其次，產(chǎn)品的市場需求放量，即產(chǎn)業(yè)鏈的下游需求端市場被打開且需求逐步增大。”千波資產(chǎn)研究員黃佳稱。
