醫藥、科技、消費主題QDII業績大幅領跑 原油類QDII收益率為負值

2020年上半年收官戰結束，在疫情沖擊下海內外股市皆遭遇了一番震蕩，備受市場關注的QDII基金則表現出明顯的分化行情，一方面，醫藥、科技、消費主題QDII業績大幅領跑，最高收益率達62.88%;另一方面，原油類QDII收益率則多為負值，最高虧損也接近60%。據此計算，上半年QDII基金首尾業績差異超過120%。

整體來看，美股在經歷了3月份的暴跌后于二季度迎來大幅反彈，從季度表現看，美股剛剛交出的二季度成績單表現十分優異，納指上漲30.9%，標普500指數上漲20.3%，道指漲幅約18%。在二季度的優異表現帶動下，上半年納指仍實現了12.11%的累計漲幅，而標普500指數和道指的跌幅也分別收窄至4.04%和9.55%。

從漲幅來看，納指成分股漲幅靠前的公司多來自醫療科技和保健領域，疫情影響下，口罩、呼吸機等物資缺口較大，醫療技術公司、疫苗類公司上半年均有不錯表現。受益于此，醫療主題QDII基金上半年的表現也十分亮眼，上投摩根中國生物醫藥混合更是持續領漲，數據顯示，該基金上半年收益率高達62.88%。

上投摩根中國生物醫藥混合作為一只QDII產品，其布局并不局限于A股，在香港和美國上市的優質中國生物醫藥企業也是其涉獵對象。該基金的現任基金經理是方鈺涵，其在管理該基金時注重從稀缺性、估值、不同地區股市相關性等多維度選股和構建組合，有利于全面布局處于不同生命周期階段的中國藥企。

方鈺涵表示，在利率下行的環境下，由于醫藥行業的穩定性和持續成長性，長期價值仍被低估。對于投資者而言，需要考慮的是醫藥行業這條賽道是否符合自己的投資方向，資金久期是否匹配，建議弱化對資產進行擇時的考慮，把握中國醫藥行業的長期投資機會。對于擔心買在高位，但又不想錯過醫藥行業的長期機會的投資者，可以通過長期定投的方式來參與醫藥行業機會。

科技板塊作為受疫情影響較小的板塊，上半年的優異表現可謂有目共睹，疫情期間遠程辦公成為大部分企業的首選，而遠程辦公也加速了云計算、電商、數字支付的發展，同時居家期間游戲業務也獲得了提振，為科技股表現提供支撐。

數據顯示，納指權重股蘋果、亞馬遜、臉書、谷歌母公司Alpbabet、奈飛等公司股價均在二季度不斷創出新高。而重倉持有該類股票的科技類QDII基金業績也水漲船高，為投資者賺取了較高的回報。

根據中國經濟網記者統計，南方香港成長、華夏移動互聯混合(QDII)(人民幣)、華夏移動互聯混合(QDII)(美元現匯)、富國中國中小盤混合(QDII)、匯添富全球互聯混合(QDII)等科技類QDII基金上半年漲幅均超過25%，排在QDII基金漲幅榜前20名。

以南方香港成長為例，該基金上半年漲幅超過40%，奪得QDII基金漲幅榜季軍。從一季報來看，南方香港成長的長期配置戰略為新經濟領域，包括互聯網科技、醫藥、消費等行業，認為這些行業在較長的時間維度下存在跑贏整體市場指數的可能。

值得關注的是，疫情暴發后，部分國家采取緊急應對措施，眾多油企和航空公司面臨巨大壓力。道指成分股中包含的航空公司和能源公司股價上半年多數收跌。其中，波音上半年累計下跌36.82%，埃克斯美孚跌近20%，雪佛龍下跌近15%。

從能源市場來看，國際油價主要受到供需關系尤其是供給端影響，也會被地緣政治和美元流動性因素左右，素來波動較大。今年油價出現“史詩級”暴跌的背后，是能源市場前所未有地遭受了來自供給與需求雙向的壓力。

而在國際油價承壓背景下，今年上半年原油類QDII基金表現不盡人意。同花順數據顯示，上半年QDII基金跌幅榜前十名中，有9只基金均為大宗商品或原油類主題QDII，7只基金虧損超過50%，最高跌幅高達59.88%。

對于下半年市場形勢，況客科技合伙人及研究部總監鄭漢濤認為，由于今年全球資本市場波動十分劇烈，期間以投資海外資產為主的QDII基金經歷了較大的回撤。對于能夠堅持長期投資的投資者而言，可以適當配置部分QDII基金來分散風險，但在當前階段，相對來說更看好國內市場。

至于上半年為投資者帶來豐厚回報的生物醫藥及醫療等板塊，有業內人士稱，由于目前醫療生物行業整體估值水平處于歷史較高位置，下半年可能出現一定程度的調整，因此不建議過度追捧。

上半年QDII基金漲跌幅前40名

(記者 李榮 康博)