譜尼測試集團股份有限公司(簡稱“譜尼測試”)將于7月30日首發上會，公司擬于深交所創業板上市，此次發行不超過1900萬股，保薦機構為國信證券。譜尼測試擬募集資金8.32億元，其中，4.3億元用于新建生產及輔助用房項目、1.62億元用于譜尼測試研發檢測基地及華中區運營總部建設項目、7000萬元生物醫藥診斷試劑研發中心項目、1.7億元補充流動資金項目。
譜尼測試成立于2002年，是一家綜合性的第三方檢驗檢測認證技術服務集團。公司控股股東是宋薇，實際控制人是宋薇和李陽谷，李陽谷系宋薇的兒子。最近一年，譜尼測試新增股東李陽谷。2019年6月24日，楊鳳玉與李陽谷簽署《轉讓協議》，協議約定楊鳳玉將其持有的公司1027.50萬股股份以0元的價格轉讓給李陽谷。楊鳳玉為李陽谷的外祖母。
宋薇直接持有譜尼測試69.69%的股份，同時持有譜瑞恒祥35.97%的股權、持有譜泰中瑞59.31%的股權，譜瑞恒祥和譜泰中瑞均持有譜尼測試6.14%的股份。李陽谷直接持有公司18.03%的股份。宋薇、李陽谷直接持股達87.72%。
譜尼測試的曾用名為譜尼測試科技股份有限公司。2012年3月26日，證監會的公告稱，鑒于譜尼測試科技股份有限公司尚有相關事項需要進一步落實，決定取消第22次創業板發審委會議對該公司發行申報文件的審核。2016年，譜尼測試再次進入上市輔導期，擬于上交所主板上市，然而，剛結束第一期上市輔導，就戛然而止。直到2018年9月，譜尼測試再戰上交所主板，其上市輔導機構由中信建投證券變更為國信證券。2019年，譜尼測試又改為擬在創業板上市。
2019年譜尼測試增收不增利。2017年-2019年，譜尼測試實現營業收入分別為10.39億元、12.51億元、12.87億元，2018年、2019年營業收入分別較上年同期增長20.34%、2.93%;銷售商品、提供勞務收到的現金分別為10.16億元、12.82億元、12.62億元，占公司營業收入的比例分別為97.77%、102.50%、98.00%。
2017年-2019年，譜尼測試實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.01億元、1.28億元、1.25億元， 2018年、2019年歸屬于母公司股東的凈利潤分別較上年同期增長26.88%、-2.30%;經營活動產生的現金流量凈額分別為1.70億元、1.84億元、1.94億元。譜尼測試稱，2019年歸屬于母公司股東的凈利潤較上年同期下降的主要原因系公司期間費用增加。
2017年至2019年，譜尼測試資產總計分別為9.32億元、11.08億元、13.10億元;負債合計2.97億元、3.39億元、4.22億元，資產負債率分別為31.86%、30.63%、32.21%。
譜尼測試2016年-2018年毛利率逐年下降，2019年毛利率回升。2016年-2019年，譜尼測試綜合毛利率分別為52.94%、49.39%、48.83%、49.13%。2019年上半年，譜尼測試的歸屬于母公司所有者的凈利潤為-2495.11萬元，綜合毛利率為42.25%。
2017年末-2019年末，譜尼測試應收賬款余額分別為1.93億元、2.19億元、3.02億元，占各期營業收入比例分別為18.56%、17.51%、23.46%。2018年、2019年，應收賬款余額增長率分別為13.53%、37.87%。2017年-2019年，譜尼測試應收賬款周轉率(次)分別為6.98、6.07、4.94，同行業可比公司應收賬款周轉率平均值分別為11.43、9.21、6.11。
2017年末-2019年末，譜尼測試存貨金額分別為273.70萬元、258.62萬元、329.56萬元，占各期末流動資產的比例分別為0.72%、0.55%、0.52%;公司存貨周轉率(次)分別為185.86、240.40、222.66，同行業可比公司存貨周轉率分別為128.98、127.58、129.34。
報告期內，譜尼測試存在客戶和供應商重疊的情形。譜尼測試客戶和供應商重疊的情況2017年度至2019年度所對應的銷售金額(含稅)分別為112.75萬元、146.42萬元和216.58萬元，占公司營業收入分別為0.11%、0.12%和0.17%。
報告期內，譜尼測試的期間費用總額分別為3.95億元、4.70億元和4.94億元，期間費用率分別為38.05%、37.61%和38.37%。
譜尼測試研發費用率3年均墊底可比公司。2017年至2019年，譜尼測試研發費用分別為7509.05萬元、7654.82萬元、7878.10萬元，研發費用率7.23%、6.12%、6.12%。2017年-2019年，華測檢測研發費用率分別為8.59%、8.28%、9.44%，電科院研發費用率分別為9.16%、9.99%、11.42%，國檢集團研發費用率分別為8.27%、7.91%、10.03%，廣電計量研發費用率分別為12.21%、10.40%、7.49%。
2017年-2019年，譜尼測試銷售人員平均薪酬分別為10.79萬元、11.03萬元、11.45萬元，同行業可比公司銷售人員平均薪酬平均值分別為12.56萬元、20.83萬元、23.62萬元。
譜尼測試原股東劉衛東從1999年5月至今，任職于北京市海淀區疾病預防控制中心理化檢驗科。2019年7月至今，劉衛東任譜尼測試獨立董事。2019年12月3日，北京市海淀區疾病預防控制中心與公司簽訂《委托檢測/測試協議書》，委托譜尼測試進行職業衛生檢測，交易金額為1萬元。
最新數據顯示，截至2020年6月30日，譜尼測試資產總額14.26億元，較上年末增長8.80%，負債總額5.22億元，較上年末增長23.60%。2020年1-6月，譜尼測試實現營業收入5.40億元，同比增長6.66%，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為1567.79萬元，去年同期為-2495.11萬元;經營活動產生的現金流量凈額-2578.34萬元，同比下降26.14%。
IPO路一波三折 保薦機構由中信建投改為國信證券
譜尼測試IPO之路可謂一波三折。譜尼測試(曾用名為譜尼測試科技股份有限公司)曾于2012年申請赴創業板上市，然而由于該公司尚有相關事項需要進一步落實，2012年3月26日，證監會的公告稱，決定取消第22次創業板發審委會議對該公司發行申報文件的審核。
2016年，譜尼測試再次進入上市輔導期，擬于上交所主板上市，然而，剛結束第一期上市輔導，就戛然而止。直到2018年9月，譜尼測試再戰上交所主板，其上市輔導機構由中信建投證券變更為國信證券。2019年，譜尼測試又改為擬在創業板上市。
譜尼測試是一家綜合性的第三方檢驗檢測認證技術服務集團，主營業務為：檢驗檢測、計量、認證及相關技術服務，業務范圍涵蓋健康與環保、電子及安規、消費品質量鑒定、安全保障等。公司在主要大中型城市設立了49家子公司、28家分公司。
此次，譜尼測試闖關創業板，擬發行不超過1900萬股，且不低于發行后總股本的25%，保薦機構為國信證券。譜尼測試擬募集資金8.32億元，其中，4.3億元用于新建生產及輔助用房項目、1.62億元用于譜尼測試研發檢測基地及華中區運營總部建設項目、7000萬元生物醫藥診斷試劑研發中心項目、1.7億元補充流動資金項目。
實控人為宋薇和李陽谷 2019年新增股東李陽谷
最近一年，譜尼測試新增股東李陽谷。2019年6月24日，楊鳳玉與李陽谷簽署《轉讓協議》，協議約定楊鳳玉將其持有的公司1027.50萬股股份以0元的價格轉讓給李陽谷。楊鳳玉為李陽谷的外祖母，因此上述轉讓價格為0元，無需繳納個人所得稅。
截至招股說明書簽署日，譜尼測試總股本為5700萬股，宋薇直接持有公司69.69%的股份，同時持有譜瑞恒祥35.97%的股權、持有譜泰中瑞59.31%的股權，譜瑞恒祥和譜泰中瑞均持有公司6.14%的股份，宋薇系公司的控股股東。
李陽谷直接持有公司18.03%的股份，宋薇和李陽谷系公司共同實際控制人。李陽谷，中國國籍，無境外居留權，目前在美國學校攻讀博士學位，尚未工作，為公司控股股東宋薇的兒子。
宋薇、李陽谷直接持股達87.72%。
2019年營收增速下滑 凈利潤負增長
譜尼測試的營業收入主要為技術服務收入，技術服務主要為檢測服務。2017年-2019年，公司實現營業收入分別為10.39億元、12.51億元、12.87億元，2018年、2019年營業收入分別較上年同期增長20.34%、2.93%;銷售商品、提供勞務收到的現金分別為10.16億元、12.82億元、12.62億元，占公司營業收入的比例分別為97.77%、102.50%、98.00%。
2017年-2019年，譜尼測試實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.01億元、1.28億元、1.25億元， 2018年、2019年歸屬于母公司股東的凈利潤分別較上年同期增長26.88%、-2.30%;經營活動產生的現金流量凈額分別為1.70億元、1.84億元、1.94億元。
譜尼測試對中國經濟網表示，2019年歸屬于母公司股東的凈利潤較上年同期下降的主要原因系公司期間費用增加。公司期間費用主要為銷售費用、管理費用和研發費用，其中，公司銷售費用、管理費用和研發費用均主要由職工薪酬構成。適應公司規模不斷擴大和業務快速增長的需要，公司銷售人員、管理人員和研發人員人數不斷增長，公司各期薪酬總額也隨之不斷增加。公司銷售人員、管理人員和研發人員人數的增加及平均薪酬的持續增長壓力將會對期間費用造成重要影響。
2016年-2018年毛利率逐年下降 2019年毛利率回升
2016年-2018年，譜尼測試綜合毛利率分別為52.94%、49.39%、48.83%。譜尼測試表示，毛利率下降主要系收入占比較高的檢測服務業務毛利率下降所致。譜尼測試指出，受市場競爭日趨激烈、人工成本和折舊及攤銷上升等因素的影響，公司的綜合毛利率有所下降，但仍持續保持在較高水平。
2019年12月6日報送的招股書申報稿顯示，2019年上半年，譜尼測試的歸屬于母公司所有者的凈利潤為-2495.11萬元，綜合毛利率為42.25%。
2019年，譜尼測試綜合毛利率上升為49.13%。新版招股書中，譜尼測試指出，公司毛利率水平相對較高，具備較強的市場競爭力和盈利能力。
客戶和供應商存在重疊
報告期內，譜尼測試客戶中存在同行業的測試公司。公司客戶和供應商重疊的情況2017年度至2019年度所對應的銷售金額(含稅)分別為112.75萬元、146.42萬元和216.58萬元，占公司營業收入分別為0.11%、0.12%和0.17%。
譜尼測試表示，報告期內，公司存在客戶和供應商重疊的情形，主要原因是公司與交易對手方同為檢驗檢測機構，基于資質差異及偶發性的產能瓶頸導致的分包檢測需求，不同檢測機構之間相互合作，具有商業合理性。
譜尼測試指出，報告期內，公司客戶中存在同行業的測試公司。同行業的檢測公司因偶發性的產能不足、資質缺少等原因，將部分檢測業務委托發行人檢測。在該種業務模式下，公司是其分包供應商。報告期內，該類業務占公司收入的比例分別為0.92%、1.26%和1.42%，占比較小，屬于正常業務合作范疇，具有商業合理性。公司采用直銷模式，因此客戶中不存在代理公司。
應收賬款逐年攀升 應收賬款周轉率下降
報告期各期末，譜尼測試應收賬款余額分別為1.93億元、2.19億元、3.02億元，占各期營業收入比例分別為18.56%、17.51%和23.46%。
譜尼測試表示，2018年末，公司應收賬款余額較2017年末增長2610.72萬元，增幅為13.53%，與公司主營業務收入20.34%的增長相匹配。
2019年末，公司應收賬款余額較2018年末增長8294.30萬元，增幅為37.87%，主要原因系：公司食品領域的客戶主要為政府客戶，2019年受政府機構改革的影響，政府客戶食品抽檢任務的下達相對延后，其檢測訂單較以前年度更集中于下半年完成，受財政結算周期較長的影響，部分政府客戶在年末未完成支付流程;公司環境領域收入增加，該領域檢測服務耗時相對較長，對應結算周期較長，導致該領域應收賬款余額增加。
2019年期間費用4.94億元
招股書顯示，報告期內，譜尼測試的期間費用總額分別為3.95億元、4.70億元和4.94億元，期間費用率分別為38.05%、37.61%和38.37%，2017-2019年，公司期間費用率基本保持穩定，公司在營業收入增長的同時對期間費用保持了有效的控制。
報告期內，公司銷售費用分別21,322.23萬元、23,702.18萬元和25,090.97萬元，呈持續上升態勢。公司銷售費用主要由銷售人員職工薪酬、交通差旅費和辦公通訊費構成，報告期內，上述費用合計金額占銷售費用的比例分別為91.39%、90.77%和89.70%。
報告期內，公司管理費用分別10,851.98萬元、15,549.78萬元和15,905.29萬元，呈持續上升態勢。報告期內，公司研發費用分別7,509.05萬元、7,654.82萬元和7,878.10萬元，呈持續上升態勢。報告期內，公司財務費用分別為-133.50萬元、128.61萬元和525.13萬元。2017年度公司通過購買銀行短期、保本理財產品產生利息收入;2018年度和2019年度公司財務費用主要是民生銀行、招商銀行、浦發銀行、興業銀行等銀行貸款利息支出。
研發費用率在四家同行中墊底
譜尼測試及部分子公司為高新技術企業，根據《中華人民共和國企業所得稅法》等相關規定，公司及深圳譜尼、上海譜尼、青島譜尼、天津譜尼等多個子公司報告期內執行15%的所得稅稅率。
報告期內，公司研發費用分別7509.05萬元、7654.82萬元和7878.10萬元，研發費用率分別為7.23%、6.12%、6.12%;同行業可比公司的研發費用率平均值分別為9.56%、9.15%、9.60%。
譜尼測試的研發費用率在四家同行中墊底。2017年-2019年，華測檢測研發費用率分別為8.59%、8.28%、9.44%，電科院研發費用率分別為9.16%、9.99%、11.42%，國檢集團研發費用率分別為8.27%、7.91%、10.03%，廣電計量研發費用率分別為12.21%、10.40%、7.49%。
譜尼測試表示，截至2019年末，公司共有研發人員573人，占公司員工總數的8.99%。2017-2019年，公司研發費用呈持續上升態勢，未存在研發能力及投入不及同行公司的情況。
銷售人員人均銷售額、人均薪酬低于同行可比公司
2017-2019年度，譜尼測試銷售人員人數分別為1507人、1639人、1672人，銷售人員平均薪酬分別為10.79萬元、11.03萬元、11.45萬元，同行業可比公司銷售人員平均薪酬平均值分別為12.56萬元、20.83萬元、23.62萬元。
報告期內，譜尼測試銷售人員人均銷售額，人均薪酬均低于同行業可比公司。2017年-2019年，譜尼測試銷售人員人均銷售額分別為68.97萬元、76.31萬元、76.99萬元，同行業可比公司銷售人員人均銷售額平均值分別為641.4萬元、1001.235萬元、1221.615萬元。
譜尼測試表示，報告期內，銷售人員平均薪酬低于同行業可比公司的原因主要在于公司客戶較為分散且單個客戶交易金額較低，導致維護客戶所需要的人員較多，人均銷售額較低。同時，現有銷售人員總數中包括客服人員，客服人員主要負責提供下單服務、咨詢服務、個性化服務和售后服務，該類人員薪資較低，一定程度拉低了銷售人均薪酬與人均銷售額。綜上，公司銷售人員人均銷售額較低，從而導致銷售人員對應的薪酬水平較低，符合公司商業模式邏輯。
原股東劉衛東任職于海淀區疾控中心
劉衛東，1965年3月出生，中國國籍，無境外居留權，大專學歷，現任譜尼測試獨立董事。1985年6月至1999年4月，工作于北京市海淀區衛生防疫站;1999年5月至今，任職于北京市海淀區疾病預防控制中心理化檢驗科;2019年7月至今，任譜尼測試獨立董事。
劉衛東為譜尼測試的原股東。2002年，譜尼中心設立時，劉衛東出資0.3萬元，出資比例3%。2007年，譜尼有限設立，劉衛東仍為改制后的股東。2010年，譜尼有限整體變更為譜尼測試科技股份有限公司，譜尼測試設立時股東為宋薇和楊鳳玉
譜尼測試在回復審核中心意見落實函中指出，劉衛東出資設立譜尼中心是為了支持企業的發展，從未參與譜尼中心的經營，譜尼測試逐步走上正軌后，由于其個人工作背景原因，有了退出譜尼測試的想法，考慮到公司發展，決定逐步退出，不存在委托持股、代持股份的情形。
譜尼測試稱，2019年12月3日，北京市海淀區疾病預防控制中心與公司簽訂《委托檢測/測試協議書》，委托公司進行職業衛生檢測，交易金額為10000元。
報告期內劉衛東的任職單位北京市海淀區疾病預防控制中心與公司僅發生過一筆交易，且為正常的業務往來，金額很小，不屬于關聯交易，不存在利益輸送和利益沖突。
公司及下屬子公司報告期受到11次行政處罰
招股書發行人最近三年遵守法律、法規的情況顯示，公司及下屬子公司在報告期內共受到11次行政處罰。違法行為主要包括：擅自開工建設用于水質檢測等的實驗室項目，未按照規定期限辦理納稅申報，未按期進行增值稅、企業所得稅的納稅申報，未按期辦理城建稅、教育費附加等稅費納稅申報和報送納稅資料，試劑庫存管理不當行為，貨運未攜帶營運證。
其中，處罰金額最高的是4.45萬元。2018年9月7日，杭州市環境保護局出具《行政處罰決定書》(杭環西罰[2018]37號)，因杭州譜尼環境影響評價文件未經審批，擅自開工建設用于水質檢測等的實驗室項目，對杭州譜尼處以4.45萬元罰款。
譜尼測試回復中國經濟網稱，三年來，公司及下屬子公司所受到的行政處罰，屬于顯著輕微的違法行為，不屬于情節嚴重的違法行為，且經有權機關證明所受處罰的行為均不屬于重大違法行為。
