今年上半年，醫藥板塊延續2020年高景氣度。同花順數據顯示，截至6月28日收盤，申萬醫藥生物行業指數年內上漲9.76%，位列申萬28個一級行業第九位。個股方面，板塊內逾半數個股年內股價上漲，其中17股漲幅超過100%，熱景生物以362.48%(經前復權處理，下同)的漲幅居首，美迪西、哈三聯漲幅超過200%。
粵開證券認為，醫藥生物板塊上半年高景氣度受到多重因素驅動，一方面，行業本身在醫保支付和監管升級下面臨新機遇，如醫保談判擴面及門診統籌改革;另一方面，宏觀環境的不確定性，如疫情的遷延和帶量采購的推進，賦予行業新的結構性行情。
從制造端看，國家統計局早前發布的數據顯示，今年前五個月，我國醫藥制造業累計工業增加值同比增長28.40%。國家統計局工業司副司長江源表示，醫藥制造業繼續強勁增長，5月受疫苗需求大幅增加拉動，同比增長34.0%，較上月加快15個百分點。渤海證券分析，這一高增速主要因去年同期業績基數較低，今年受海外疫情相關防疫物資需求增加及部分需求向國內市場轉移影響，醫藥制造業工業增加值持續上揚。
子板塊年內表現分化，醫療服務和中藥板塊漲幅居前，截至6月28 日 收 盤 分 別 上 漲 32.36% 和19.36%，醫藥商業和化學制藥板塊跌幅居前，分別下跌 12.23%和3.52%。值得注意的是，醫療服務不僅在醫藥生物板塊一馬當先，在104個申萬二級行業指數中也位居第三，僅次于航運板塊的48.46%和化學原料板塊的34.58%。當前，機構對于這一板塊普遍繼續看好。
天風證券分析師楊松從供給視角分析稱，隨著人口老齡化的加速，醫療服務的整體需求顯著提升，同時，隨著經濟的持續發展，居民整體可支配收入也持續提升，客觀上對高品質醫療服務需求也相應提升。目前已有相關文件部署推動公立醫院高質量發展，但整體相對而言，按照公益性主導的思路，公立醫療機構在提供高品質醫療服務需求上的供給彈性較為有限。民營醫療機構在管理運營機制、資本投入等方面擁有更強的優勢，且經過多年發展，部分民營醫療機構已在運營管理和商業模式探索上形成可驗證的經驗，從中長期維度，民營醫療機構，尤其是優質民營醫療機構，對緩解現有醫療服務供需矛盾具有重要意義。
他進一步指出，從投資角度看，醫療服務受益于人口老齡化趨勢，整體需求呈現穩步增長態勢，且不同于創新藥或者器械，醫院醫療服務整體更新迭代較慢，企業具有較強的持續業務發展潛力，這也是近幾年市場給予醫療服務公司的整體估值持續提升的重要原因。但醫療服務行業一項重要特征——具有較強的“幸存者偏差”效應，進一步強化了這種趨勢。在考察醫療服務公司的投資價值時，需特別注重對于公司歷史發展過程的回顧，無論是成功還是失敗的經驗，以及要注重時間的積累。
