文章來源:全球宏觀投機
我會用極短的篇幅討論如下問題。敘利亞危機的地緣政治分析、歷史經(jīng)驗、對未來主要金融資產(chǎn)的影響方向和大小分析。關于敘利亞2012年以來的亂局，推薦郭建龍先生《穿越百年中東》。郭先生的著作從歷史、宗教、民族、理念沖突的角度，對敘利亞問題做了非常深入細致的描述。而我接下來的討論，則完全是基于現(xiàn)實主義地緣政治的討論，可與郭先生的討論相互補充。
一、 現(xiàn)實主義地緣政治
首先看全球已探明前20大天然氣產(chǎn)地。從圖一容易看出，全球大約66%的天然氣探明儲量來自麥金德定義的世界心臟地帶及其周邊地區(qū)。但是全球天然氣的主要消費地區(qū)卻在東亞和歐洲。這種資源的生產(chǎn)與消費地區(qū)的地理隔離，是能源安全問題的起因(Mackinder，1951; Spkykamn，1961)。
世界樞紐是天然氣主產(chǎn)區(qū)，數(shù)據(jù)來源： BP能源統(tǒng)計，2017
世界島嶼的樞紐和邊緣
全球天然氣最重要的消費地區(qū)之一是歐洲。歐洲對來自俄羅斯的天然氣高度依賴。甚至烏克蘭危機發(fā)生后，這一狀況也并未得到改善。2017年歐洲進口自俄羅斯的天然氣比例再創(chuàng)歷史新高(Gazprom，2018)。而俄國也經(jīng)常利用天然氣壟斷地位施加對歐洲的各種影響。歐洲能源安全面臨巨大挑戰(zhàn)。
歐洲高度依賴俄國天然氣，數(shù)據(jù)來源： Stratfor，2018
歐洲之所以如此依賴俄氣，根源在于俄國建立了龐大的天然氣管道。而伊朗和波斯灣地區(qū)的天然氣因為蘇伊士運河水道限制，必須繞道南非好望角，導致成本太高，無法吸引歐洲買家。
俄國的天然氣管道分布圖，數(shù)據(jù)來源：Gazprom
所以，從2009年開始，伊朗和卡塔爾兩個天然氣大國開始提出建立直連歐洲的天然氣管道，一般稱之為南線(起點卡塔爾)北線(起點伊朗)。俄國對此自然不會視而不見。而不論是哪條線，敘利亞都是必經(jīng)之地。其中，俄國/伊朗與歐洲/美國/卡塔爾/土耳其/以色列都希望控制敘利亞。
規(guī)劃中的中東地區(qū)直連歐洲的天然氣管道
從而，敘利亞成為了重要的地理樞紐。2012年敘利亞在“阿拉伯之春”后陷入政治動亂，歐美聯(lián)合卡塔爾、土耳其等國支持敘利亞反政府武裝，而俄國/伊朗則支持什葉派的阿薩德政府。這就是目前從地緣政治角度的敘利亞基本格局。
二、 以史為鑒
實際上，這已經(jīng)不是第一次空襲了。2017年4月，美國對敘利亞的軍事目標發(fā)動過空襲，當時對全球金融市場造成了漣漪。
2017年金融市場對美國空襲的反應
從市場反應看，金融市場對空襲的反應相當克制。并未出現(xiàn)一些人預料的市場動蕩。那么，在4月14日美英法三國更大規(guī)模空襲敘利亞政府軍后，金融市場如何應對這種變化呢?
三、 應對變局
金融市場分析的關鍵是如何分析不確定性，即空襲后的連鎖反應。如果空襲激發(fā)出連鎖反應，那么就會對市場持續(xù)施壓，如果沒有連鎖反應，那么空襲對市場的影響就會非常有限，正如我們在2017年看到的一樣。那么，不確定性在哪兒呢?顯然，在于俄羅斯對空襲的反應。而從目前的情況看，幾個細節(jié)：A、 俄美在空襲前保持了暢通的溝通，特別是在敘利亞的駐地部隊之間，熱線電話一直暢通B、 空襲完全避開了俄國目標C、 俄國空襲后口頭指責美國，但是沒有任何實際行動D、 美國總統(tǒng)特朗普和國防部表示沒有進一步空襲計劃從目前情況看，基本可以確認，金融市場大概率只是輕微沖擊，很可能是2017年的歷史重現(xiàn)。以此為基礎假設，我們對各相關資產(chǎn)進行一個簡單的交易假設。
美國股市：
在亞盤時間可能有下跌沖擊，隨著歐洲和美國開盤，會顯示出沖擊的真實效應。周五的美國股票已經(jīng)對空襲提前做出了反應。
歐洲股市：
歐洲股市正從之前的深度調(diào)整中恢復勢能，雖然英法參與了空襲，但是因為沒有與俄國的直接對抗，影響很小。
