在談到當(dāng)下中國金融對(duì)外開放的機(jī)遇與挑戰(zhàn)時(shí)，國家外匯管理局副局長(zhǎng)陸磊在9月26日召開的“全球財(cái)富管理論壇上海峰會(huì)”上指出，對(duì)標(biāo)更高水平的對(duì)外開放，金融市場(chǎng)發(fā)展仍面臨一些挑戰(zhàn)，包括市場(chǎng)主體發(fā)育程度不夠成熟，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有待完善，以及開放的順序和前置條件等問題。
他詳述，現(xiàn)有市場(chǎng)主體的創(chuàng)新能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、海外業(yè)務(wù)能力有待提高，不少方面需要通過交流互建加以提升。在金融基礎(chǔ)設(shè)施方面，歷史上，支付清算系統(tǒng)效率的提高，有力地提升了一個(gè)國家主權(quán)貨幣的國際化進(jìn)程。以美國為例，紐約清算所銀行同業(yè)支付清算系統(tǒng)(CHIPS)于1970年成立，主要用于跨境美元清算，和已有的美聯(lián)儲(chǔ)管理的系統(tǒng)一起構(gòu)成了官方和民間系統(tǒng)差異化競(jìng)爭(zhēng)和有機(jī)互補(bǔ)的美元支付清算體系，極大地促進(jìn)了跨境美元交易的便利性，提升美元資產(chǎn)的流動(dòng)性;另外，在發(fā)達(dá)市場(chǎng)上，完善的信用評(píng)級(jí)體系有效地緩解了制約跨境投資的信息不對(duì)稱的問題，為全球資金投資提供了標(biāo)尺;此外，登記系統(tǒng)存在進(jìn)一步便利化、高效化的改進(jìn)空間。對(duì)于開放的順序和前置條件，陸磊表示，目前在理論界可能存在的爭(zhēng)議是，金融市場(chǎng)的開放時(shí)機(jī)是否成熟，開放是否對(duì)貨幣政策自主權(quán)和匯率穩(wěn)定性構(gòu)成沖擊。在他看來，金融市場(chǎng)有韌性，才可以構(gòu)成大規(guī)模的交易，這個(gè)才是匯率的決定機(jī)制，人民幣匯率在這個(gè)過程當(dāng)中的彈性也勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步加大。
針對(duì)以上的挑戰(zhàn)，陸磊認(rèn)為，面向全球的高水平的金融市場(chǎng)開放是統(tǒng)籌推改革和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。
一是要擴(kuò)大金融業(yè)的對(duì)外開放，順應(yīng)市場(chǎng)主體的需求，以更高水平的開放打破封鎖和圍堵風(fēng)險(xiǎn)，積極融入和擁抱世界金融體系;二要建設(shè)以人民幣金融資產(chǎn)為核心資產(chǎn)的國際金融中心，推動(dòng)離岸和在岸市場(chǎng)的規(guī)則與國際接軌，促進(jìn)中國和全球金融市場(chǎng)的互聯(lián)互通，培育全球交易市場(chǎng);三是要穩(wěn)步審慎推進(jìn)利率和匯率的市場(chǎng)化改革，完善貨幣調(diào)控政策體系，培育市場(chǎng)基準(zhǔn)利率和收益率曲線，逐步形成市場(chǎng)化利率調(diào)控體系，增強(qiáng)匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動(dòng)穩(wěn)定器作用，用改革的辦法疏導(dǎo)貨幣政策傳導(dǎo);四要建立與更高水平開放相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系，完善跨境資金流動(dòng)“宏觀審慎+微觀合規(guī)”兩位一體管理框架，保持微觀政策的跨周期的穩(wěn)定性、一致性，可預(yù)期性。
“以往的經(jīng)驗(yàn)證明，開放是一盤棋，必須通盤思考，不可以孤軍獨(dú)進(jìn)，底層的機(jī)構(gòu)能力、制度建設(shè)、市場(chǎng)效能是相互關(guān)聯(lián)的決定性因素。”陸磊強(qiáng)調(diào)，只有通過金融市場(chǎng)開放，制度變革和機(jī)構(gòu)能力提升才得以成為可能。當(dāng)今人民幣國際化會(huì)面臨種種風(fēng)險(xiǎn)，但是推進(jìn)國際化的進(jìn)程我相信是歷史必然。
