盡管本月初已加倉部分1倍PB以下的周期股，但主流保險機構的權益倉位仍有進一步提升的可能。
近日受訪的多家大中型保險機構人士向上證報記者透露，多個信號共振有利于市場信心修復，所以他們已留好“子彈”，等待時機再度加倉。
多個信號共振利于市場信心修復
7月第一周，多家主流保險機構曾透露，經過連續超調，市場風險已充分在股價調整中得以體現，投資者在恐慌之余不妨逆向思考。這些保險機構已相繼開始加倉A股，買入的標的主要是跌至1倍PB以下的周期股。
時隔一周，他們再次向記者表示：“近期如遇市場調整，我們將繼續加倉。且選股標準不再限于藍籌品種，會考慮納入部分優質成長個股。近期無風險利率持續下行亦有利于提升成長股的估值。重點看好前期跌幅較大、基本面業績較好、風控能力較強的個股。”
一家大型保險機構投資經理重點提到了銀行板塊。“我們主要是自下而上選擇被錯殺的價值白馬股，會配置一些銀行股。主要是由于6月信貸及社融有望超預期、大行密集分紅且股息率均超4.5%等。我們傾向于配置基本面較好的一些股份行標的。”
受訪的保險機構人士表示，之所以考慮繼續加倉，是因為他們預判這波反彈空間可至3000點以上。主要原因是，多個信號共振，有助于市場風險偏好修復。
具體來看，一是周期行業的高頻數據仍維持在相對較高位置，發電耗煤、鋼材價格、地產銷售等指標讀數較好;二是6月中小銀行信貸投放較多，信貸數據大概率整體超預期，尤其在階段性的政策微調下，大概率社會融資數據也不差;三是匯率已出現階段性修復，貶值預期大幅緩解，配合最新外儲數據，市場恐慌情緒大概率將得以消除。
結合上述三個因素來看，受訪的保險機構認為，短期內各類數據不差，有利于修復市場情緒，尤其考慮到前期市場悲觀情緒較重，反彈大概率會比較快速地展開。
債市投資情緒仍相對謹慎
債券市場方面，受訪的保險機構固定收益方面投資經理認為，從基本面來看，考慮到6月數據可能呈現通脹反彈、出口仍具韌性、信貸高增長的局面，債市投資者的情緒可能會相對謹慎。
“雖然市場有傳聞稱理財新規細則或將延后出臺，但在去杠桿大方向未變的背景下，資管業務調整仍需細則指引，短期內對低等級債券難言利好。”上述投資經理進一步表示。
展望未來債市投資機會，有多家保險機構的內部觀點認為，在市場交易情緒較濃的背景下，如果出口、金融數據明顯超預期，債市可能存在一定的調整壓力。
“長端利率債收益率可能仍有進一步下行的空間，建議等待市場調整后的買入機會。信用債方面，在信貸額度放松、流動性合理充裕的情況下，中高等級信用債收益率上行空間有限，當前時點3年期AAA信用債性價比相對較高。”上述投資經理建議說。
