北京時間8月14日凌晨，國際知名指數(shù)編制公司MSCI宣布，將實施納入A股的第二步，把現(xiàn)有A股的納入因子從2.5%提高至5%，另外，還有10只A股將以5%的納入因子新加入，使得納入MSCI的A股增加至236只，合計占MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重的0.75%，這與該公司在2017年6月公布的相關(guān)指數(shù)納A方案大致吻合。所有調(diào)整結(jié)果將于8月31日收盤后正式生效。
納入MSCI新興市場的A股將增加10只
此前，在2017年6月21日，MSCI宣布，從2018年6月開始，將基于5%的納入因子，分兩步把中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)：第一步預(yù)定在2018年5月半年度指數(shù)評審時實施;第二步在2018年8月季度指數(shù)評審時實施。首步以2.5%的因子納入A股已在6月1日正式實施，第二步則將在8月31日收盤后正式生效。
MSCI有著復(fù)雜的指數(shù)體系，跟中國有關(guān)的指數(shù)多達200多個，而與MSCI納入A股息息相關(guān)的，主要是MSCI中國A股納入指數(shù)(MSCI China A Inclusion Index)，用于反映納入到MSCI新興市場等指數(shù)中的A股，它更熟為人知的名稱是MSCI中國A股國際通指數(shù)。
據(jù)上證報記者在MSCI官網(wǎng)獲得的信息，在此次季度調(diào)整中，MSCI中國A股國際通指數(shù)新增的成份股有中航沈飛、中國神華、中國聯(lián)通、國電電力、恒力股份、國電南瑞、TCL集團、用友網(wǎng)絡(luò)和玲瓏輪胎，而在6月份首步納入正式生效前夕因停牌被剔除的中興通訊，此次在指數(shù)季度檢討中又重新納入到MSCI中國A股國際通指數(shù)當(dāng)中，一共10只新增成份股。
從指數(shù)檢討結(jié)果發(fā)布后的首日表現(xiàn)來看，前述10只股票漲跌互現(xiàn)，其中，中興通訊漲幅相對較高，接近6%，用友網(wǎng)絡(luò)則跌逾3%。有分析人士指出，海外資金對于新納入MSCI新興市場指數(shù)的成份股有補配置的需求，建議投資者可適當(dāng)關(guān)注，不過仍要注意風(fēng)險。因為，如果相關(guān)指數(shù)股份在指數(shù)調(diào)整生效日之前仍處于停牌狀態(tài)，將被剔除出相關(guān)指數(shù)。
海外長線資金有望持續(xù)進場
據(jù)MSCI董事總經(jīng)理、亞太區(qū)研究部主管謝征儐此前測算，5%的初始納入因子預(yù)期將為A股市場帶來約220億美元的資金流入。
也就是說，按照MSCI納入A股的方案，每一次以2.5%因子的納入，將給A股市場帶來110億美元左右的資金流入，約為755億元人民幣。
不過，跟蹤MSCI的資金還分主動型和被動型。被動追蹤MSCI新興市場指數(shù)的海外基金，按照國際慣例，預(yù)計會在指數(shù)調(diào)整生效當(dāng)日一次性調(diào)倉，以期精確復(fù)制指數(shù)來達到最低的跟蹤誤差。追蹤MSCI指數(shù)的主動型基金經(jīng)理則會依據(jù)他們對市場狀況、公司前景、股票估值等的判斷和看法，來選擇是否做出適當(dāng)調(diào)整。因此，有分析人士認為，部分跟蹤MSCI的主動型資金早在MSCI正式納入A股之前就提早布局，所以此次納入因子的調(diào)整帶來的資金量并不會如6月份那么可觀。
A股進一步提升在MSCI新興市場指數(shù)中的比重，有賴于A股市場不斷擴大開放。
證監(jiān)會副主席方星海6月份曾表示，證監(jiān)會會同有關(guān)部門已經(jīng)著手研究新的制度與工具安排，包括股票收盤價格產(chǎn)生機制，規(guī)范停復(fù)牌制度，以及創(chuàng)造條件與境內(nèi)外投資者投資股指期貨等，以便盡快將目前的A股納入MSCI的因子從5%提高到15%左右。除此之外，證監(jiān)會也將積極支持A股納入富時羅素國際指數(shù)。
“若以15%的因子納入，A股在MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重有望達到2.25%，除去已實施的第一步和即將實施的第二步，約285億美元(近2000億元人民幣)的資金將進一步流入，長期、相對理性的海外資金將源源不斷地注入A股市場。”有資深市場人士表示。
另據(jù)中銀國際證券測算，若A股的納入比例提升至100%，跟蹤MSCI指數(shù)流入A股的潛在資金規(guī)模將有望達到4000億美元。屆時，機構(gòu)投資者在A股市場的比重將有明顯的提高，A股市場將會更加國際化，更為成熟。
