隨著傳統(tǒng)交易通道傭金收入趨勢性下行，券商不斷尋求多元化收入來源以優(yōu)化證券經紀業(yè)務收入結構，金融產品銷售成為券商轉型財富管理的發(fā)力點。半年報顯示，券商轉型財富管理的進程依然較為緩慢，中信證券、國泰君安證券、中國銀河證券3家券商表現(xiàn)相對突出，領銜行業(yè)第一梯隊。
從代銷金融產品的規(guī)模來看，華泰證券上半年代銷金融產品的規(guī)模最大，達1.52萬億元，相比于其他券商千億、百億規(guī)模可謂遙遙領先。華泰證券代銷金融產品中，基金、信托、其他產品的占比分別為2%、0.4%、97.6%。此外，國泰君安證券、廣發(fā)證券代銷金融產品規(guī)模也較大，均超過2900億元。
不愿具名的某上市券商非銀分析師認為，華泰證券的代銷規(guī)模大，可能是因為其資管子公司的保證金現(xiàn)金管理產品的日申購被反復計算，其他券商代銷同類產品的計算方法也大體類似。相對而言，評估代銷金融產品業(yè)務的收入情況更具意義。
以半年報母公司統(tǒng)計口徑計，中信證券、國泰君安證券、銀河證券3家券商在代銷金融產品收入上遙遙領先同行。其中，國泰君安證券上半年在代銷金融產品業(yè)務上實現(xiàn)收入4.04億元，榮膺榜首;中信證券摘得第2名，代銷金融產品業(yè)務收入錄得3.7億元;銀河證券緊隨其后，以3.68億元排名第3。國信證券、興業(yè)證券上半年代銷金融產品業(yè)務收入均過億元，分列第4名、第5名。此外，中信建投、廣發(fā)證券、招商證券在代銷金融產品業(yè)務上的表現(xiàn)也較為突出，上半年收入均超過9000萬元。
盡管國泰君安等大券商代銷金融產品收入遠超同行，但仍無法媲美其代理買賣證券業(yè)務收入(含席位租賃)，這也從一定程度上反映出券商向財富管理轉型進程相對緩慢。國泰君安證券代銷金融產品的收入也僅為其代理買賣證券業(yè)務收入的兩成左右。
對此，某中型上市券商資深經紀業(yè)務人士認為，其中的原因有三：一是證券公司客戶尚未形成在券商處購買理財產品的理念和習慣;二是目前絕大部分投顧都是交易型投顧，只有少部分投顧能像銀行理財師一樣懂大類資產配置;三是代銷金融產品收入只計算了產品的認購費，并未包括存續(xù)期管理費分成。
上述券商非銀分析師還表示，券商主動管理資產管理規(guī)模也在一定程度上反映券商向財富管理轉型的進展。美國財富管理龍頭公司嘉信理財在為客戶作資產配置時，除代銷其他公司的產品外，更重要的是搭售自家產品。“從海外成熟市場的經驗看，做大做強資產管理業(yè)務是券商轉型財富管理的必經之路”。
截至今年6月底，中信證券、國泰君安證券、華泰證券及東方證券的主動管理規(guī)模分別為5832億元、3265億元、2267億元、2158億元，居行業(yè)前列。
