明晟擬增A股權(quán)重至20% MSCI基金機(jī)會(huì)來了？
每經(jīng)記者 聶虹
11月6日，MSCI明晟在接受媒體采訪時(shí)表示，MSCI確實(shí)正在就把A股在其指數(shù)中的權(quán)重由5%提升至20%一事進(jìn)行磋商，預(yù)計(jì)將在2019年2月28日或之前宣布其決定。據(jù)其預(yù)料，比例一旦提升，可能會(huì)吸引逾800億美元境外資金進(jìn)入A股市場。
其實(shí)今年9月末，MSCI明晟就進(jìn)一步提高A股在MSCI指數(shù)中權(quán)重展開咨詢。此次再度發(fā)聲傳達(dá)了什么信號(hào)呢?一旦比例真的提升對(duì)于A股市場和MSCI主題基金又會(huì)有何影響呢?
境外資金看好A股市場
今年9月下旬，MSCI明晟就進(jìn)一步提高A股在MSCI指數(shù)中權(quán)重展開咨詢。在MSCI明晟公布的路線圖中，其建議將中國大盤A股的納入因子由目前的5%提高至20%，分別在明年5月和8月的MSCI例行評(píng)審中實(shí)施。
那6日再提這個(gè)消息是否有釋放新的信號(hào)呢?在招商基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰看來，9月份時(shí)它還是征求持有人的意見。而這一輪的這個(gè)溝通下來，仍然維持把比重從5%提高到20%的意見。“這說明目前境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于A股還是非常看好的，對(duì)提高比例是達(dá)成了共識(shí)的，這將促使納入比例提升的進(jìn)程進(jìn)一步加快。”
其實(shí)，境外資金看好A股市場早已有跡可循。據(jù)路透報(bào)道，MSCI明晟亞太地區(qū)研究負(fù)責(zé)人Chin Ping Chia稱，公司最初預(yù)計(jì)這一變化將吸引660億美元資金，但資金流入水平超過了預(yù)期。“截至目前流入的資金量遠(yuǎn)高于預(yù)期。”他補(bǔ)充稱，約15%~20%的資金流來自于追蹤其指數(shù)的被動(dòng)資金。
超800億美元即將入場
比例提升最直接的就是資金量的增大。據(jù)明晟預(yù)料，納入比例提高以后可能會(huì)吸引逾800億美元進(jìn)入A股市場。白海峰表示，這些主張長期投資、價(jià)值投資的資金進(jìn)入市場，這對(duì)于A股的健康發(fā)展是一個(gè)積極的利好。除了利好A股市場，對(duì)MSCI主題基金而言，也是一個(gè)好消息，“A股的納入比重的提升能讓MSCI基金在比例配置上更加合理。”
平安基金ETF指數(shù)投資部總監(jiān)成鈞也表示，由于很大部分的境外投資者會(huì)以被動(dòng)形式投資MSCI中國A股，由于境外資金的流入，直接利好MSCI主題基金。未來，會(huì)使得A股定價(jià)越來越趨國際化、機(jī)構(gòu)化。龍頭公司的投資價(jià)值會(huì)進(jìn)一步被挖掘。
其實(shí)比例提升不僅利好了A股。白海峰認(rèn)為，比例提升對(duì)MSCI及其投資者都是利好的。“如果把全球看成一個(gè)指數(shù)，A股在全世界股市當(dāng)中排名第二。但是目前A股在MSCI的比重是遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐洲、日本等市場的權(quán)重，這顯然是不合理的。所以提高比例，相對(duì)全球股市的標(biāo)準(zhǔn)而言，MSCI將變得更加合理。其次，A股的估值比較低，可以把這個(gè)MSCI指數(shù)的估值進(jìn)一步壓低，這對(duì)MSCI的投資者而言也是一個(gè)好的消息。”
比例提升利好創(chuàng)業(yè)板
除了利好整個(gè)市場，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到在9月份的公告中，MSCI列出了三個(gè)計(jì)劃步驟，其中第二步是“深圳創(chuàng)業(yè)板指(ChiNext)個(gè)股添加入符合條件的證券交易所分部清單，從2019年5月半年度指數(shù)評(píng)估審議開始實(shí)施。”這意味著今年來備受資金青睞的創(chuàng)業(yè)板或許將有更多境外資金加入。
華安基金指數(shù)與量化事業(yè)部總經(jīng)理許之彥認(rèn)為，如果占比得到提升，這對(duì)創(chuàng)業(yè)板肯定是一個(gè)積極的推動(dòng)作用。“它(MSCI指數(shù))納進(jìn)去的公司多數(shù)都是偏大的，流動(dòng)性比較好的公司。其實(shí)創(chuàng)業(yè)板(的個(gè)股)不是小公司，比如創(chuàng)業(yè)板50中60%的市值在中證800，40%左右在滬深300，千億級(jí)的公司也有幾家，這些公司被納入也是合理的，成長性和性價(jià)比更高。”但同時(shí)，其也表示，A股的權(quán)重由5%提高至20%，這需要時(shí)間和過程，影響可能不是那么迅速和直接，但這是境外資金看好的一個(gè)信號(hào)。
另有基金業(yè)內(nèi)人士表示二次比例提升將直接利好創(chuàng)業(yè)板。華東地區(qū)某大型基金銷售平臺(tái)基金分析師表示認(rèn)同的同時(shí)，進(jìn)一步分析了板塊中個(gè)股的質(zhì)地。她認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板部分股票有機(jī)會(huì)納入MSCI無疑對(duì)于創(chuàng)業(yè)板基金來說是重大利好。但是精選創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的基金會(huì)更具優(yōu)勢，創(chuàng)業(yè)板中仍有較多中小企業(yè)的行業(yè)地位不穩(wěn)固，發(fā)展前景確定度低，脫離實(shí)際發(fā)展的可持續(xù)性，公司難以持久。“不過一些創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接基金也可以保持長期關(guān)注，如納入比例持續(xù)提高，還是有較高的投資價(jià)值的。”
