罕見！證監(jiān)會推翻擬處罰決定，中信、國信、海通"兩融"違法案“平反”
經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 沈述紅
11月5日晚間，海通證券、中信證券、國信證券相繼發(fā)布公告稱，收到中國證監(jiān)會結(jié)案通知書，認(rèn)定3年前公司與司度(上海)貿(mào)易有限公司(以下簡稱“司度”)兩融業(yè)務(wù)涉案違法事實不成立，決定該案結(jié)案。
此前這三家券商皆因在2015年“股災(zāi)”期間違法向外資司度提供融券服務(wù)，遭證監(jiān)會頂格處罰，中信證券、海通證券、國信證券分別被證監(jiān)會罰款3.08億元、255萬元和1.04億元。
這也是證監(jiān)會罕見推翻擬處罰決定。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)時嚴(yán)處原因在于監(jiān)管層認(rèn)為有人在做空，因而對參與司度公司交易的券商都進行了嚴(yán)查，但三家券商應(yīng)該有及時申訴，證監(jiān)會也慎重對待了他們的申訴。同時，這次證監(jiān)會的決定具有重大意義，它意味著證監(jiān)會以更加審慎、開放的心態(tài)面對資本市場的違規(guī)案件，在正規(guī)申訴方面，對相關(guān)券商和從業(yè)人士都有較為正面的示范效應(yīng)。
公開信息顯示，司度為大型美資金融集團Citadel的全資子公司。通過采用日內(nèi)高頻量化交易，司度在2015年A股下跌期間獲取巨額利潤。2015年7月31日，司度賬戶因賬戶頻繁申報或頻繁撤銷申報、涉嫌影響證券交易價格，被滬深交易所限制交易。
三券商“兩融”違法事實不成立
11月5日晚間，海通證券、中信證券、國信證券相繼發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會結(jié)案通知書，認(rèn)為公司2015年融資融券相關(guān)業(yè)務(wù)涉案違法事實不成立，決定結(jié)案。
上述公告均涉及2015年的兩融案，而此案的最新進展在2017年5月下旬。
其中，中信證券公告顯示，2017年5月24日，中信證券因2015年在融資融券業(yè)務(wù)開展過程中，與司度的相關(guān)業(yè)務(wù)存在違反《證券公司監(jiān)督管理條例》“未按照規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同”規(guī)定之嫌，收到證監(jiān)會調(diào)查通知書。
海通證券公告稱，2017年5月23日，海通證券因存在違反《證券公司監(jiān)督管理條例》中“未按照規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同，或者未在與客戶的業(yè)務(wù)合同中載入規(guī)定的必要條款”所述行為，收到證監(jiān)會行政處罰事先告知書。
國信證券也發(fā)布公告表示，2017年5月24日，國信證券及公司相關(guān)人員因司度及相關(guān)中介機構(gòu)涉嫌違法違規(guī)案收到中國證監(jiān)會《行政處罰事先告知書》。
當(dāng)時，三家券商被認(rèn)定在對司度提供融資融券服務(wù)時，均沒有嚴(yán)格按照規(guī)定辦事。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，向證券公司融資融券必須按要求提供有關(guān)情況，并在該券商和與其具有控制關(guān)系的其他券商從事證券交易連續(xù)滿半年。
匯金系一家券商營業(yè)部人士指出，以中信證券為例，在2017年告知書認(rèn)定中信證券違規(guī)時，是以“從事證券交易時間連續(xù)計算”的方式來進行判斷的，但該條件并非有監(jiān)管明文規(guī)定。“當(dāng)時監(jiān)管層認(rèn)為有人在做空，所以對參與司度公司交易的券商都進行了嚴(yán)查。”
對于三家券商被“平反”一事，深圳一家中型私募副總經(jīng)理認(rèn)為：“這幾家券商一定及時向證監(jiān)會提交了回執(zhí)，通過正規(guī)的方式申訴，證監(jiān)會也嚴(yán)肅對待了他們的申訴。之所以時隔這么久才結(jié)案‘平反’，在一定程度上也說明證監(jiān)會在搜集證據(jù)這塊不容一絲馬虎，更加慎重。”
華南一家券商營業(yè)部人士表示：“我從業(yè)十幾年來，極少看到證監(jiān)會推翻之前擬處罰的決定。”在他看來，這次證監(jiān)會的決定具有重大意義，它意味著證監(jiān)會以更加審慎、開放的心態(tài)面對資本市場的違規(guī)案件;在正規(guī)申訴方面，對相關(guān)券商和從業(yè)人士都有較為正面的示范效應(yīng)。“哪怕是被判定違法了，還有可能通過正當(dāng)渠道申訴，為公司或自己‘平反’”。
“股災(zāi)”后的三張罰單
中信證券在2017年5月24日的行政處罰事先告知書顯示，因與司度的相關(guān)業(yè)務(wù)存在違反《證券公司監(jiān)督管理條例》，證監(jiān)會責(zé)令中信證券改正，給予警告，沒收違法所得人民幣6165.68萬元，并處人民幣3.08億元罰款;同時對相關(guān)工作人員笪新亞、宋成給給予警告，并分別處以人民幣10萬元罰款。
2011年2月23日，司度在中信證券開立普通證券賬戶，一直未從事證券交易。
根據(jù)《中信證券股份有限公司融資融券業(yè)務(wù)客戶征信授信實施細則》(2010年3月發(fā)布，沿用至2013年3月25日)的規(guī)定，“在公司開戶滿半年(試點期間，開戶滿18個月)”為開立信用賬戶的條件之一，中信證券在司度從事證券交易時間連續(xù)計算不足半年的情況下，為司度提供融資融券服務(wù)，于2012年3月12日為其開立了信用證券賬戶。2012年3月19日，中信證券與司度簽訂《融資融券業(yè)務(wù)合同》，致使司度得以開展融券交易。《實施細則》由當(dāng)時中信證券信用交易管理部負(fù)責(zé)人宋成牽頭制定，由分管副總經(jīng)理笪新亞簽批實施。
截至2015年10月22日，中信證券向司度收取融券收益人民幣5288.63萬元，融券成本人民幣4726.35萬元，凈融券收益人民幣562.28萬元;截至2015年10月10日，中信證券向司度收取交易傭金人民幣8942.88萬元，扣除交易所規(guī)費人民幣3339.57萬元，凈傭金收益人民幣5603.30萬元;共計收益人民幣6165.58萬元。
在2017年5月下旬證監(jiān)會的行政處罰事先告知書中，對國信證券和海通證券也有不同程度的懲罰。
海通證券公告稱，中國證監(jiān)會責(zé)令海通證券改正，給予警告，沒收違法所得50.97萬元，并處罰款254.83萬元;同時對相關(guān)工作人員左秀海、徐曉嘯、朱元灝給予警告，并分別處以人民幣10萬元罰款。
行政處罰事先告知書顯示，2015年5月，海通證券當(dāng)月即先后為司度實際控制的資產(chǎn)管理計劃開立了“富安達基金——海通證券——司度(上海)貿(mào)易有限公司”證券賬戶及信用賬戶，5月11日，海通證券與富安達基金簽訂《融資融券合同》，致使上海司度得以開展大規(guī)模的融券交易。
2015年5月14日至7月3日，富安達——信拓城一號鎖券券源的資金占用成本為154.04萬元，利息收入為162.76萬元，凈收益為8.72萬元。7月3日以后，海通證券暫停所有客戶的融券賣出，同時不再收取所有客戶鎖券費用。
2015年5月8日至10月10日，“富安達——信拓城一號資產(chǎn)管理計劃”在海通證券總交易額為78.48億元，海通證券收取交易傭金117.73萬元，扣除證券經(jīng)手費、證管費等費用75.48萬元后，凈傭金收益42.25萬元。綜上，海通證券融資融券費用與傭金收入合計50.97萬元。
此外，國信證券也發(fā)布公告表示，2017年5月24日，國信證券及公司相關(guān)人員因司度及相關(guān)中介機構(gòu)涉嫌違法違規(guī)案收到中國證監(jiān)會《行政處罰事先告知書》。證監(jiān)會責(zé)令國信證券改正、給予警告，沒收違法所得2088.67萬元，并處10443萬元罰款。
證監(jiān)會行政處罰事先告知書稱，2015年1月19日，上海司度作為委托人、國信期貨有限責(zé)任公司(以下簡稱“國信期貨”)作為管理人、國信證券作為托管人，三方簽訂了國信期貨——易融系列海外1號資產(chǎn)管理計劃合同。2015年1月27日，國信證券為上海司度實際控制的資產(chǎn)管理計劃開立了證券賬戶;同日，國信證券與國信期貨就賬戶簽訂《融資融券業(yè)務(wù)合同》;次月即為其開立了信用證券賬戶，致使上海司度得以開展大規(guī)模的融券交易。
國信證券收取融券收入3990.22萬元，扣除成本后融券凈收益為1020.35萬元，凈傭金收益1068.32萬元，共計收益2088.67萬元。
除了三家券商被罰，國信期貨業(yè)同樣被罰，該公司上述案件發(fā)生期間因為客戶高頻交易系統(tǒng)直接接入國信證券柜臺系統(tǒng)下單，國信期貨作為資產(chǎn)管理人既不參與賬戶操作，也不進行實時監(jiān)控，未能有效履行資產(chǎn)管理人的職責(zé)。
“大有來頭”的司度
司度究竟為“何方神圣”，引得三家券商為其“競折腰”?
公開信息顯示，司度(上海)貿(mào)易有限公司成立于2010年2月，注冊資本為1000萬美元，主要經(jīng)營范圍為從事有色貴金屬、天然乳膠、豆粕、豆油、菜籽油等產(chǎn)品的進出口和批發(fā)，其他配套服務(wù)、相關(guān)咨詢業(yè)務(wù)等。
該公司是大型美資金融集團Citadel的全資子公司。其官網(wǎng)介紹，Citadel旗下管理資產(chǎn)310億美元，旗下有證券和對沖基金兩大業(yè)務(wù)。作為經(jīng)紀(jì)交易做市商，Citadel證券旗下交易產(chǎn)品包括股票、期權(quán)等，為散戶及機構(gòu)投資者提供市場流動性;作為對沖基金，Citadel對沖基金成立于1990年，投資人來自世界各地的主權(quán)基金、機構(gòu)投資者、養(yǎng)老基金等，2015年在《機構(gòu)投資者》對對沖基金的綜合排名中名列第三，連續(xù)三年進入前五名。此外，美聯(lián)儲前主席本·伯南克于2015年4月出任該集團的高級顧問。
值得注意的是，2014年11月份投資人變更前，司度有兩位股東，還有一位是深圳市中信聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資有限公司。資料顯示，深圳市中信聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資有限公司成立于2001年9月，注冊資本為7000萬元，金石投資有限公司是其法人股東之一;而金石投資有限公司其實又是中信證券的專業(yè)直接投資子公司。
雙方結(jié)束合資的原因，官方說法是“和平分手”，但其中與政策面變化或有直接關(guān)系。2012年11月，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于修改的決定》，允許券商直接參與商品期貨交易。2013年10月，中信證券設(shè)立大宗商品業(yè)務(wù)線，開始布局商品業(yè)務(wù)，希望通過自身的業(yè)務(wù)線來推進大宗商品業(yè)務(wù)，因此退出了司度。
通過采用日內(nèi)高頻量化交易，司度在2015年A股下跌期間獲取巨額利潤。其交易主要以融券T+0回轉(zhuǎn)交易為主，普通賬戶、融資、衍生品交易極少。2015年1月至7月，司度公司累計成交金額1655.72億元，日均成交金額11.66億元，日均交易頻度在三次左右，交易單次規(guī)模不超過授信額度。
2015年7月31日，司度賬戶因賬戶頻繁申報或頻繁撤銷申報、涉嫌影響證券交易價格，被滬深交易所限制交易。
隨后，多家券商被證監(jiān)會調(diào)查，中信、海通、國信等券商也因兩融違規(guī)慘遭降級。
此外，在司度股災(zāi)期間“做空”A股被披露后，國內(nèi)頂級券商“勾結(jié)”外資做空A股，利用救市資金牟利的傳言興起。
隨后包括國際知名對沖基金的中國區(qū)主席李亦菲、程博明等中信證券11位高管、證監(jiān)會主席助理張育軍、國信證券總裁陳鴻橋、做空貿(mào)易公司“伊世頓”等先后被牽出。中信證券總經(jīng)理程博明、運營管理部負(fù)責(zé)人于新力、信息技術(shù)中心副經(jīng)理汪錦嶺等人因涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息被公安機關(guān)依法要求接受調(diào)查，而國信證券總裁陳鴻橋則在家中自殺身亡。
