近日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡稱《通知》)，旨在加大保險(xiǎn)資金對實(shí)體經(jīng)濟(jì)股權(quán)融資支持力度，提升社會(huì)直接融資比重。《通知》共十條，核心內(nèi)容是取消保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)限制，通過“負(fù)面清單+正面引導(dǎo)”機(jī)制，提升保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。
2010年9月1日起實(shí)施的《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)管理暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金直接投資股權(quán)，僅限于保險(xiǎn)類企業(yè)、非保險(xiǎn)類金融企業(yè)和與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等企業(yè)的股權(quán)。此次《通知》取消了上述行業(yè)限制，允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自主選擇投資行業(yè)范圍，擴(kuò)大保險(xiǎn)資金股權(quán)投資選擇面，并通過負(fù)面清單設(shè)置了10項(xiàng)情形給保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資明確劃出紅線。
巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對《證券日報(bào)》記者表示，取消保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制，有利于擴(kuò)大保險(xiǎn)資金的投資范圍和品種，也有利于保險(xiǎn)資金投資收益率的穩(wěn)定。同時(shí)，加大保險(xiǎn)資金對各類企業(yè)的股權(quán)融資支持力度，有助于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
中國財(cái)政學(xué)會(huì)績效管理專委會(huì)副主任委員張依群對《證券日報(bào)》記者表示，規(guī)范和鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金直接投資未上市企業(yè)股權(quán)，是進(jìn)一步擴(kuò)大我國企業(yè)融資渠道的又一重大實(shí)質(zhì)性利好舉措，有助于提升社會(huì)直接融資比重。通過“負(fù)面清單+正面引導(dǎo)”機(jī)制，一方面可以緩解部分優(yōu)質(zhì)未上市企業(yè)融資難融資貴等問題，有效幫助這部分企業(yè)降低融資成本，減輕企業(yè)成長發(fā)展過程中的資金困擾;另一方面，保險(xiǎn)資金也會(huì)因投資渠道放寬，可以盡早以股權(quán)投資形式參與到成長性好、技術(shù)含量高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮钠髽I(yè)中去，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金的增值。
銀保監(jiān)會(huì)表示，股權(quán)投資具有長期性、抗經(jīng)濟(jì)周期能力強(qiáng)等特點(diǎn)，與保險(xiǎn)資金期限長、追求長期收益特點(diǎn)相一致。經(jīng)過多年發(fā)展，企業(yè)股權(quán)已成為保險(xiǎn)資產(chǎn)配置重要品種。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年9月末，保險(xiǎn)資金通過股權(quán)直接投資、股權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資基金等方式，投資企業(yè)股權(quán)規(guī)模2萬億元，占保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的10%，成為金融業(yè)可提供股權(quán)性資本的主要機(jī)構(gòu)投資者。
值得一提的是，《通知》表示，保險(xiǎn)資金開展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資，所投資的標(biāo)的企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法登記設(shè)立且具有法人資格。標(biāo)的企業(yè)所屬產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)處于成長期、成熟期或者為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，或者具有明確的上市意向及較高的并購價(jià)值。
張依群表示，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有創(chuàng)新能力強(qiáng)、技術(shù)水平高、發(fā)展?jié)摿Υ蟆⑹袌隹臻g廣闊等特點(diǎn)，保險(xiǎn)資金進(jìn)入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)開展財(cái)務(wù)性投資，正是迎合我國未來特別是“十四五”時(shí)期以創(chuàng)新為核心動(dòng)力引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革的關(guān)鍵舉措。鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，有利于發(fā)揮保險(xiǎn)資金穩(wěn)定性強(qiáng)、融資成本低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢資本與先進(jìn)產(chǎn)業(yè)融合對接，可以助推戰(zhàn)略性、創(chuàng)新性、技術(shù)性等新模式新業(yè)態(tài)加快發(fā)展，填補(bǔ)我國在新技術(shù)領(lǐng)域的短板和空白，推動(dòng)我國產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
郭一鳴則對《證券日報(bào)》記者補(bǔ)充表示，保險(xiǎn)資金通過財(cái)務(wù)性股權(quán)投資處于成長期的企業(yè)，可以為其提供長期穩(wěn)定的資金支持;同時(shí)，可以進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
