登陸資本市場不足一年時間,重慶建工便因多項違規(guī)收到了證監(jiān)局的警示函。
與此同時,這家年初剛剛登陸A股的公司,在首秀之年便可能出現(xiàn)業(yè)績下滑的情況,而公司逾九成的負債率,也成為其未來發(fā)展的一大隱患。
證監(jiān)會下發(fā)警示函
12月28日,重慶建工發(fā)布公告稱,因存在大股東占用上市公司資金、財務(wù)核算不規(guī)范、信息披露不準確、公司治理不規(guī)范的問題,公司收到了證監(jiān)會重慶監(jiān)管局下發(fā)警示函。
《警示函》顯示,2016年9月份,重慶建工與控股股東重慶建工投資控股有限責任公司(以下簡稱“建工控股”)簽署協(xié)議,清算了應(yīng)由建工控股承擔的2009年12月31日股改前離退休人員費用。2016年10月份至2017年10月份,重慶建工及子公司按月先行支付應(yīng)由建工控股承擔的離退休人員費用,建工控股在每季度末再將上述費用支付給上市公司。因此,建工控股存在期間占用上市公司資金的問題,2016年10月份至12月份期間累計占用重慶建工資金669.5萬元,截至2016年12月31日占用資金余額為零。2017年1月份至10月份,建工控股期間累計占用上市公司資金2809.17萬元,截至2017年10月31日占用資金余額139.94萬元。2017年12月18日,建工控股歸還了全部占用資金。
對于上述情況,重慶建工均未在2016年度報告中披露控股股東期間占用公司資金的情況。
同時,重慶建工的財務(wù)核算也不規(guī)范。包括公司部分在建項目存在收入確認跨期情況;部分施工項目未根據(jù)實際情況進行動態(tài)成本管理,建設(shè)期內(nèi)的收入、成本結(jié)算不準確等。此外,證監(jiān)會認為,重慶建工在2016年財務(wù)報告中關(guān)于BT項目會計政策的披露過于原則,未充分體現(xiàn)公司BT項目的業(yè)務(wù)特點,存在信息披露不準確的問題。
負債率逾九成
收到證監(jiān)會《警示函》的同時,公司上市首年的業(yè)績表現(xiàn)也不甚理想。前三季度,重慶建工實現(xiàn)營業(yè)收入307.1億元,同比下降1.78%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.86億元,同比下降15.53%。ROE(加權(quán))則為3.89%,不但大幅低于2015年的18.6%,也遠不及2016年的6.9%。
如果重慶建工不能在四季度迅速提振業(yè)績,那么公司很可能出現(xiàn)業(yè)績連續(xù)2年下滑的情況。2016年,重慶建工實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤2.95億元,較上年同期大降62.26%。
實際上,在公司上市后不足一年的時間里,重慶建工發(fā)布的四份定期財報,業(yè)績無一例外的出現(xiàn)了下滑。
同時,截至三季度末,公司的資產(chǎn)負債率已達到91.61%,負債總額超過570億元。為此,公司于12月上旬宣布,通過招商資管設(shè)立資管計劃,對公司全資下屬的三建公司和住建公司增資,增資金額分別為8億元和6億元。增資完成后,作為股權(quán)持有人的招商資管,將分別持有三建公司和住建公司46.22%和46.59%的股份。
對此,重慶建工方面表示,本次增資不會導(dǎo)致公司失去對三建公司、住建公司的控制權(quán)。獲得的資金主要用于償還存量債務(wù)、補充流動資金等,從而有效降低公司的資產(chǎn)負債率,優(yōu)化資產(chǎn)債務(wù)結(jié)構(gòu)。
不過,有業(yè)內(nèi)人士指出,重慶建工引入資本對旗下子公司的增資,實質(zhì)上很可能是“明股實債”,雖然可以起到美化財務(wù)數(shù)據(jù)的作用,緩解短期資金壓力,但也會相應(yīng)的增加利息支出,進一步吞噬公司本就逐步下滑的利潤。
此外,根據(jù)證監(jiān)會頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》,重慶建工所屬行業(yè)為“E建筑業(yè)”。截至2017年12月27日,根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的A股全市場行業(yè)市盈率顯示:建筑業(yè)靜態(tài)市盈率為16.85,滾動市盈率為15.36;重慶建工靜態(tài)市盈率為49.70,滾動市盈率為56.22,其市盈率水平已明顯高于行業(yè)市盈率。
