記者從多個(gè)渠道獨(dú)家獲悉，證券業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)新部通知券商，自2018年4月11日起暫停券商與私募基金開(kāi)展場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)，券商不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模，存量業(yè)務(wù)到期自動(dòng)終止，不得續(xù)期。
多名業(yè)內(nèi)人士表示此次監(jiān)管層指導(dǎo)，影響面較廣。
之所以監(jiān)管層收緊券商與私募基金開(kāi)展的場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)，主要原因在于部分私募基金存在分拆份額的違規(guī)情況，涉及到“投資者適當(dāng)性”的監(jiān)管問(wèn)題。
根據(jù)場(chǎng)外期權(quán)規(guī)則，僅允許機(jī)構(gòu)參與;但由于杠杠倍數(shù)高，可進(jìn)行對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，不少私募為吸引個(gè)人投資者，采用“出借通道”方式繞開(kāi)監(jiān)管層關(guān)于個(gè)股期權(quán)的要求，降低了參與門(mén)檻。
深圳一家券商場(chǎng)外期權(quán)人士向記者解釋?zhuān)植鸱蓊~大致分三類(lèi)情況。第一，投資者通過(guò)私募產(chǎn)品操作，該產(chǎn)品全部出資均為該名個(gè)人投資者完成。第二，通過(guò)變相委托的方式，由私募開(kāi)展場(chǎng)外期權(quán)。第三，投資者認(rèn)購(gòu)私募場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品的份額，私募來(lái)買(mǎi)，交易完成后投資者可以贖回，多退少補(bǔ)。
但上述種種方式，都繞不開(kāi)“投資者適當(dāng)性”問(wèn)題，而券商難以進(jìn)行穿透。“私募基金開(kāi)戶(hù)的時(shí)候已經(jīng)做到合格投資者穿透了，但是他們開(kāi)戶(hù)之后再去搞出借通道，券商很難管，沒(méi)法看到最終交易的投資者是誰(shuí)。”上述券商人士表示。
此次監(jiān)管層指導(dǎo)，將是對(duì)場(chǎng)外期權(quán)亂象給予重拳出擊。
