剛剛過去的一周，美股的持續下跌引發全球市場的恐慌，A股也未能幸免。上周，上證蹤指下跌9.6%，創業板指下跌6.46%，前期強勢的非銀、地產、建筑等板塊領跌。本周一，市場情緒稍有平復，中小創個股的活躍度也再度提升。
多位基金業內人士認為，A股所處的宏觀經濟和金融條件與美國有所不同。從價值投資的角度看，前期市場的非理性下跌往往使得一些真正有長期投資價值的個股被錯殺，從而給投資者創造絕佳的買入機會。
A股基本面無恙
華安基金認為，A股所處的宏觀經濟和金融條件與美國有所不同。首先，中國經濟處于由“高增長”向“高質量發展”轉型的過程，平穩的經濟增速意味著貨幣政策相對中性溫和。其次，A股的估值處于歷史平均水平附近，在全球權益市場中排名居中偏下。去年以來的白馬價值行業雖然使得市場估值有所提升，但離系統性的估值泡沫相去甚遠。
農銀匯理基金策略分析師韓穎分析指出，美股此輪下跌的主因之一是因為非農數據的超預期強勁，進一步強化了市場對于未來美聯儲加快加息步伐的預期。但就中期而言，韓穎認為由情緒導致的下跌無法改變市場的趨勢，因為基本面并沒有受到影響。因此，美股不會出現崩盤式下跌，其盈利預期向好，利率未到影響拐點，且美元中期弱勢未改，新興市場環境不差。
“A股上周下跌，很大程度上是受外圍市場的暴跌拖累。其實，A股市場的長期運行基礎并沒有改變：中國經濟增長強勁，供給側結構性改革成效顯著，優質藍籌股估值水平處于全球股市最低水平之一，白馬股經過大幅調整之后已具備較好的配置價值。” 前海開源首席經濟學家楊德龍表示。
被“錯殺”價值股機會凸顯
盡管此輪春季躁動行情因為被美股暴跌拖累而結束，但在市場人士眼中，短期市場進入回調休整期，依然看好A股的基本面，后續市場的反彈可期，那些在之前的大跌中被“錯殺”的個股機會值得把握。
楊德龍認為，經歷了前一周的急跌，市場的風險已基本釋放，春節前大盤指數有望逐步企穩回升。他表示，周一市場除銀行、地產等板塊繼續回調外，大部分板塊出現上揚，特別是新能源汽車、白酒、家電、電子等板塊表現突出，后續值得重點關注。建議投資者抓住優質個股，布局節后紅包行情。
滬上某基金經理對記者表示，在基本面沒有發生變化的情況下，短期由于市場經歷了一波非理性下跌，A股后市有望反彈。那些真正有長期投資價值的個股被錯殺后，更是給投資者提供了不錯的“上車”機會。“特別是一些估值相對較低、業績增速較高的真成長并沒有出現顯著下跌，值得投資者關注。”該基金經理說。
韓穎建議投資者等待節后部分政策利好因素對個股的催化效應，并把握高景氣度行業的配置方向，加大對個股基本面的挖掘和跟蹤，尋求處于爆發前期的優質標的。“我們重點關注那些受益于新興制造業政策導向、基本面向好、產業趨勢空間大的部分新興產業。比如，創新藥、5G、半導體、新能源等板塊。”韓穎表示。
