私募基金清盤(pán)，本無(wú)可厚非。但因改變投資策略，而全面清盤(pán)的，卻較為鮮見(jiàn)。
最近，藥師通過(guò)投資者渠道獲悉，在私募界小有名氣的北京睿策投資管理有限公司(下稱睿策)，正打算這么做。
此舉究竟是為了博取眼球，還是另有隱情?帶著疑問(wèn)，藥師決定一探究竟。
01
“睿策”是誰(shuí)？
其實(shí)，如果對(duì)私募圈不甚熟悉，恐怕聽(tīng)到“睿策”這兩個(gè)字還比較陌生。
但如果告訴你，它和成泉資本一樣，去年也押中了“雄安”概念，這是否會(huì)讓你眼前一亮?
早在2017年一季度之時(shí)，睿策旗下的睿策多策略一期私募基金，曾因持有的490萬(wàn)股嘉寓股份(5.670,-0.11,-1.90%)(SZ：300117)，而現(xiàn)身十大流通股東名單。
如果將時(shí)間軸再拉長(zhǎng)一些看，更早些的2016年第二季度，“睿策”旗下的多只產(chǎn)品就已布局“雄安”概念股：巨力索具(5.240,-0.07,-1.32%)(SZ：002342)和京漢股份(9.180,-0.20,-2.13%)(SZ：000615)。
雖然不像成泉資本那樣“高調(diào)”，但睿策去年4月旗下產(chǎn)品凈值的大漲，還是印證了押寶“雄安”概念股的事實(shí)。
此外，作為睿策掌門人的黃明，也算得上私募圈中為數(shù)不多的“學(xué)術(shù)派”代表人物而備受投資者矚目。
早年間，他以湖北省理科狀元的身份進(jìn)入了北大物理系。畢業(yè)后，前往全美物理學(xué)實(shí)力最強(qiáng)的名校——康奈爾大學(xué)繼續(xù)攻讀物理學(xué)碩士和博士學(xué)位。之后，又前往斯坦福大學(xué)，攻讀金融學(xué)博士學(xué)位。
在黃明自己看來(lái)，他是金融學(xué)教授中的“少數(shù)派”，因?yàn)榧幢闶窃诿绹?guó)，也只有極少數(shù)的教授相信行為金融學(xué)。而作為行為金融學(xué)堅(jiān)定信仰者，2011年前后，黃明則將行為金融學(xué)引入了中國(guó)，并成立了睿策。
在初期7名投研成員中，除了黃明和另一位合伙人負(fù)責(zé)全面事務(wù)外，另5人分別研究心理量化模型、海外市場(chǎng)、熱點(diǎn)主題跟蹤、企業(yè)基本面以及周期和交易。
為何是這樣的人員配備?黃明坦言道：“中國(guó)股市的盈利機(jī)會(huì)往往是階段性的，有時(shí)候價(jià)值投資取勝，有時(shí)候主題投資取勝。投資是賺在長(zhǎng)板，死在短板，我希望自己的投研團(tuán)隊(duì)在競(jìng)爭(zhēng)力上沒(méi)有短板”。
02
兩個(gè)高峰
其實(shí)，縱觀“睿策”旗下產(chǎn)品的表現(xiàn)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，凈值的增長(zhǎng)主要出現(xiàn)在兩個(gè)時(shí)期：一個(gè)是2013年至2015年6月，還一個(gè)是2017年4月的“雄安”行情。
這從“睿策”早期成立的睿策1期和2期上，可以得到印證。
尤其去年“雄安”行情后，其凈值表現(xiàn)幾無(wú)變動(dòng)。這恐怕也是其近一年來(lái)再未備案新產(chǎn)品的問(wèn)題所在。
從目前上市公司已公告的2017年年報(bào)來(lái)看，除了對(duì)海汽集團(tuán)(10.260,-0.11,-1.06%)(SH：603069)做了減倉(cāng)外，寧波富邦(12.430,-0.03,-0.24%)(SH：600768)、天鵝股份(20.750,0.38,1.87%)(SH：603029)、海峽股份(26.140,0.29,1.12%)(SZ：002320)的十大流通股東名單中，也已看不到“睿策”的身影。
雖然提前布局了海南板塊，但過(guò)早的“痛失”海峽股份，又錯(cuò)選了海汽集團(tuán)，這樣就比較好解釋凈值為何會(huì)“波瀾不驚”了。
03
另有隱情？
在藥師有限的投資生涯中，遇到過(guò)不少私募基金清盤(pán)的情況，主要都是因產(chǎn)品觸及清盤(pán)線或產(chǎn)品到期，像“睿策”這樣，業(yè)績(jī)還好，卻要全面清盤(pán)的從未遇到過(guò)。
根據(jù)一位參加過(guò)近期電話會(huì)議的投資人的反饋：“黃明在電話會(huì)議中，明確了‘睿策’老基金5月10日強(qiáng)制清算，新基金睿策進(jìn)取要投資人投票表決要不要清算，結(jié)果肯定是要清算的。至于原因，黃明表示，現(xiàn)在的市場(chǎng)不適合他現(xiàn)在的操作方式，以后會(huì)縮小規(guī)模到10億，去做量化對(duì)沖”。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士給出了自己的看法：“如果只是控制規(guī)模，封盤(pán)就好了;如果要做量化對(duì)沖，改基金合同就好了，何必清盤(pán)?”
誠(chéng)如上述業(yè)內(nèi)人士的看法，如此著急清盤(pán)，肯定另有隱情，只是我們不知道罷了。
