故事天天有，今天更特別。
天業通聯(002459.SZ)主營產品：盾構機、非公路自卸車、工程類起重運輸設備等。
公司于2010年8月10日上市，但這位仁兄從2011年到2017年半年報扣非凈利潤全為負數，上市8個年頭，扣非凈利潤累計虧損達11.57億元(截止2017年6月30日)。
今天風云君就帶各位來認識下這位虧損起來非常穩定的“連續虧損王”的故事。
一、扣非連虧7年
天業通聯扣非凈利潤連虧7個年頭，基本上可以理解為從上市就開始虧。
穩定虧損的過程中，更是出現不少神奇、離奇的故事。比如我們舉個最簡單的例子--財務大洗澡洗禿嚕皮的故事：
天業通聯2012年實現營業收入4.93億元，當年凈利潤虧損3.39億元，虧損金額占營業收入的68%，本以為來個“財務大洗澡”后2013年能實現翻轉，結果卻是營業收入6.64億，凈利潤虧損4.35億，虧損金額占營業收入的65%。
這真正是噩耗來得太快像龍卷風。
2014年靠賣資產，在扣非凈利潤為-5943萬的情況下逆轉實現凈利潤1209萬元，暫且保住了中國上市公司這個“奉旨乞討”的不死之殼了。
燃鵝，2015年再次虧得一塌糊涂……營業收入3.22億，凈利潤虧損3.23億，營業收入都不能覆蓋虧損額了。
天業通聯的歷年營業收入、凈利潤、扣非凈利潤變動見下方圖表：
這么能虧的上市公司，大家一定很想知道它是怎么虧的吧?
來來來，各位俊男靚妹打個賞先，風云君帶你繼續看下文。
二、歷年虧損原因大盤點
風云君整理了歷年上市公司給出的巨額虧損原因。
2012年虧損原因：
1、銷售費用1.1968億元，比去年同期增加40.44%，系售后服務費及工資等增加所致。
2、財務費用4087.28萬元，同比增加374.60%，系銀行借款增加，導致利息支出相應增加所致。
3、資產減值損失8671.57萬元，同比增加306.90%，系計提應收賬款壞賬準備、存貨跌價準備、商譽減值增加所致。
4、罰款支出148.2萬元，違約金支出80.7萬元。
2013年虧損原因：
1、財務費用6897.74萬元，比上年同期增加68.76%，所得稅1131.70萬元，比上年同期增加240.50%。
2、資產減值損失，存貨跌價損失6468.86萬元，長期股權投資減值損失1.47億元，資產減少損失2.1億元，比去年同期增加144%。
3、違約金支出919.42萬元；產品供貨延期及設備自身問題等給客戶造成一定經濟損失，經與客戶協商公司同意給予客戶一定的經濟補償，增加營業外支出。
2015年虧損原因：
1、主打產品盾構機銷售量為0，營業收入比去年同期減少48%，但銷售費用逆勢增加達5005萬元，同比增加8%。
2、資產減值損失2.275億元，同比增加1900.19%，其中壞賬損失2430.53萬元，存貨跌價損失1.63億元，固定資產減值損失3424.95萬元。
3、違約金支出1406.80萬元，債務重組損失422.05萬元，非流動資產處置損失及其他187.19萬元。
每年的年報讀下來，感覺公司每次虧損都很有道理，義正辭嚴理直氣壯——對比之下，我們只能認為，那些盈利的上市公司一定都是干了什么十惡不赦、罪惡滔天的事情才盈利的。
這讓伶牙俐齒的風云君一時居然無法反駁。不過風云君倒是在這里很恰當地想到了郭德綱先生那句著名臺詞：你XX的嘴臉，頗有其他虧損公司一樣的神韻啊。
認真分析就會發現，天業通聯的虧損理(tao)由(lu)，跟很多上市公司雷同，有抄襲嫌疑哦。
天業通聯的虧損主要在幾大方面：一是巨額資產減值，主要是股權投資減值和存貨跌價；二是不斷遞增的銷售費用；三是違約金和商譽。
資產減值是主要的虧損原因，風云君統計了天業通聯歷年資產減值情況，如下表格：
來源：根據上市公司公告整理
天業通聯的資產減值損失除2016年外，其他各年份額度都比較大，而且還接二連三玩幾把梭哈，把底褲差點虧沒了。
從上表不難看出，
接下來，各位俊男靚女先打個賞，風云君驚堂木一響，我們繼續開講!
這一次，我們把天業通聯的每一次資產減值都拆解出來，看一看它的這些虧損原因到底是故意的，有意的，還是存心的呢?
三、浪漫意大利：離奇的海外投資
2013年的巨額虧損中原因是長期股權投資減值損失。
這是一個悲傷的故事(音樂起)……
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一年虧掉1.5億的蹊蹺并購
2012年6月29日，天業通聯發布公告稱，擬與意大利S.E.L.I.Societa’EsecuzioneLavoriIdrauliciS.P.A.(以下簡稱“SELI公司”)股東代表Grandori及官正學簽訂了《條款書》(以下簡稱“條款書”)，公司擬以總投資額2000萬歐元取得SELI公司441，378股股份，占SELI公司增資后總股本的31.35%或32.36%，成為SELI公司第一大股東。
2017年12月14日風云君寫過一篇文章題為《“養殼人”系列 | 多位倒爺現身中潤資源(4.480,0.00,0.00%)，283億驚天融資案狂割韭菜》，其中一個故事說的是中潤資源投資一家海外公司，結果喜當爹，成為第一大股東。
還是熟悉的配(tao)方(lu)，還是熟悉的味(wan)道(fa)。
跟中潤資源被“套”方式一模一樣。天業通聯在受到意大利友人“毫不利己、專門利人”的國際主義精神感動后，通過增資和股權受讓方式成為SELI公司的第一大股東。
毫無疑問，這是要喜當爹了。
此筆投資是2000萬歐元獲得SELI 32.26%股權，成為第一大股東。對應當時1：7.7的匯率，2000萬歐元約合人民幣1.54億元——沒有業績承諾的哦，虧了就得認賬。
雖說是有風險，但是總歸還是能玩一把。風云君覺得意大利的營商環境比較好，姑娘也比較熱情奔放嘛。
跟中潤資源一樣，在喜當爹不久，就“巧遇”了國外子公司巨虧。不同的是中潤資源當了好幾年的“爹”，天業通聯這個“爹”當得比較虧，僅僅當了1年：2012年9月成為SELI的第一大股東，2013年9月就玩完了。
而從某種程度上來說，這位“喜當爹”應該對自己喜當爹的事實也認識得很清楚：就在成為第一大股東的2012年，天業通聯就宣告對SELI的長期股權投資虧損人民幣488.03萬元。
簡要看下SELI的財務數據：
截至2011年12月31日，資產總額3.0000億歐元、負債總額2.7755億歐元、應收賬款總額5908.2萬歐元、歸屬于母公司股東權益僅2118.7萬歐元、營業收入1.1784億歐元、營業利潤-1636.2萬歐元、歸屬于母公司股東的凈利潤-1706.6萬歐元。
資產負債率已經高達92.52%
各位，看這份報表不需要專業知識，風云君老家村口開小賣部的文盲八嬸應該也能看明白：這公司危險哪我的崽兒，，而且凈利潤虧損幅度也比較大，占當期凈資產(母公司股東權益)的80.55%，這要來年稍微再虧損點就資不抵債了。
這哪是長期股權投資啊，分明紅旗招展興高采烈歡聲笑語睜著兩大眼珠子往火坑里跳啊!
果然，2013年9月26日晚間，天業通聯發布公告稱，因SELI公司財務狀況惡化，不能支付到期債務，該公司已向當地法院申請破產保護，預計計提長期股權投資減值損失1.47億元。
于是，2013年天業通聯在存貨跌價準備大增50%的同時，又增加了1.47億的長期股權投資減值損失。
還有一個小情況值得補充一下，以展示天業通聯當初的這筆投資是多么英明偉大(如果這筆投資確實是投資的話)：因SELI存在業務合作，天業通聯的2013年報應收賬款中有855.11萬是SELI欠的，這都破產重組了，能收回來的概率顯然很低了。
這前后僅僅就1年時間，1.5億就這樣玩完了。雖然跟風云君沒有1毛錢關系，但，還是替天業通聯有點心痛，畢竟1.5億真金白銀，放哪都好大一坨。
