全球第四大智能手機(jī)制造商小米的上市時(shí)間終于定了，7月初至7月中旬，小米將擇機(jī)進(jìn)行100億美元、今年迄今全球最大的IPO。
一位熟悉小米上市計(jì)劃的人士透露，小米將在6月底路演，游說(shuō)美國(guó)、歐洲的機(jī)構(gòu)投資者，好讓他們對(duì)其業(yè)務(wù)估值不低于700億美元。該人士表示，小米的估值基于對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的預(yù)期，小米需要證明，在未來(lái)3年時(shí)間里，他們的年利潤(rùn)增長(zhǎng)會(huì)50%。
“投資者評(píng)估高科技公司，應(yīng)該通過(guò)其目標(biāo)市場(chǎng)的規(guī)模、目前的市場(chǎng)地位、在未來(lái)5到10年的預(yù)期增長(zhǎng)，以及其創(chuàng)始人或管理團(tuán)隊(duì)的能力來(lái)考量，”風(fēng)投基金H Capital的創(chuàng)始人陳小紅表示。
據(jù)悉，本次小米IPO的目標(biāo)是募資100億美元，這也是2018年至今全球規(guī)模最大的一次IPO。對(duì)于香港來(lái)說(shuō)，這將使他們?cè)诶瓟n全球資本的競(jìng)爭(zhēng)中處于領(lǐng)先地位。
這對(duì)于他們來(lái)說(shuō)十分重要，因?yàn)樗麄儎傇谌ツ闕PO排名中跌至第四，首次被上海和深圳超過(guò)。為了挽回頹勢(shì)，香港證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和港交所不惜進(jìn)行一項(xiàng)頗具爭(zhēng)議的舉動(dòng)——為大陸創(chuàng)業(yè)公司量身打造一套上市規(guī)則，允許部分未能盈利的生物技術(shù)以及科技公司赴港上市。
如果小米在香港成功上市，那就證明，港交所的改變是正確的，這將為更大規(guī)模的赴港上市鋪平道路。規(guī)模有多大呢?
三大通訊運(yùn)營(yíng)商持股超過(guò)90%的中國(guó)鐵塔，已經(jīng)提交了申請(qǐng)，將會(huì)拿四分之一的股份在港上市，目標(biāo)是籌集100億美元資金。屆時(shí)，其估值將達(dá)400億美元，成為全球最大的信號(hào)塔運(yùn)營(yíng)商。此外，國(guó)內(nèi)網(wǎng)約車(chē)寡頭滴滴出行也將赴港融資100億美元，以滿(mǎn)足他們每天燒錢(qián)2500萬(wàn)元的需求。
與此同時(shí)，近期有媒體爆料稱(chēng)，已經(jīng)在納斯達(dá)克掛牌的新浪，也正考慮在香港二次上市。他們旗下的新浪微博，擁有超過(guò)1億用戶(hù)，是最大的社交網(wǎng)絡(luò)之一。
據(jù)悉，中信證券(19.250,0.19,1.00%)、高盛和摩根士丹利將負(fù)責(zé)處理小米的上市事宜。
早有上市計(jì)劃、也符合香港上市規(guī)則的小米，之所以會(huì)把IPO拖到7月，是因?yàn)閮?nèi)地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)正試圖說(shuō)服這些海外上市公司——包括小米和阿里巴巴——在7月發(fā)行中國(guó)存托憑證(CDR)，供中國(guó)投資者投資。
投資者如今最關(guān)心的問(wèn)題應(yīng)該是，他們要如何給小米估值?2017年，小米出貨量排名全球第四，也是印度最大的手機(jī)供應(yīng)商。該公司年度銷(xiāo)售額達(dá)1146億元，高達(dá)70%的收入來(lái)自智能手機(jī)，還有20%來(lái)自生態(tài)圈硬件，比如小米手環(huán)、空氣凈化器等。
但是，雖然收入高，利潤(rùn)卻不高。據(jù)調(diào)查，每賣(mài)出1部手機(jī)，小米的利潤(rùn)才2美元，不說(shuō)賣(mài)1部?jī)糍?51美元的iPhone和31美元的三星，就連華為、Vivo等國(guó)內(nèi)廠商，1部手機(jī)利潤(rùn)也在13-15美元。
無(wú)論是在CEO雷軍的口中，還是招股書(shū)上的白紙黑字，都將小米視為互聯(lián)網(wǎng)公司，但是這可以解釋他們硬件利潤(rùn)極低，不能解釋硬件收入占比極高的事實(shí)。也讓人感到困惑。不過(guò)，等到小米上市后，勢(shì)必要定期披露財(cái)務(wù)狀況，屆時(shí)可再觀察其運(yùn)作情況是否符合定位。
