目前，小米的市值大約820億美元，距離千億美元的大關(guān)似乎僅一步之遙。而且在本月內(nèi)，小米的股價再度創(chuàng)下了有史以來的新高。對于小米的估值，雷軍曾經(jīng)對外做出回應(yīng)：“小米是一家全球罕見的全能型公司，估值應(yīng)為騰訊乘蘋果的估值。”并且，雷軍用 “新物種”定義小米，他說：“過去一個星期我終于想明白了，小米是全球罕見的，同時能做電商、硬件、互聯(lián)網(wǎng)的全能型公司。”那么。未來，小米能不能成功取代先前的“華為+榮耀”，成為中國智能手機(jī)市場上新的龍頭老大?相信會有不少的人想要知道答案。
1，全球市場大環(huán)境趨冷，小米意外成為市場中的一匹黑馬，交出了一份自上市以來單季最漂亮的答卷
近來，手機(jī)廠商的日子實(shí)則并不好過，從IDC、Canalys和Counterpoint分布發(fā)布的三季度手機(jī)市場報告顯示，全球智能手機(jī)市場至少萎縮了1%。在大的環(huán)境趨于寒冷之下，市場上卻意外沖出了一匹黑馬——小米。
根據(jù)IDC公布的數(shù)據(jù)，2020年第三季度，小米在全球的手機(jī)出貨量超4650萬臺，超出市場預(yù)期，同比增長42%，市場份額提升到13.1%，Canalys和Counterpoint發(fā)布的數(shù)據(jù)與IDC基本一致。
在手機(jī)市場攻城略地的小米，在日前更是交出了一份自上市以來單季最漂亮的答卷，第三季度實(shí)現(xiàn)收入722億元，同比增長35%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤為41億元，同比增長19%。營收與凈利潤均創(chuàng)下上市以來單季最高記錄。
第三季度小米創(chuàng)下過去八個季度內(nèi)最高營收增速，自2018年一季度以來，小米營收增速由近70%逐漸放緩，到2020年二季度收入增速僅為3%，到了本季度則反彈至35%。
而在11月24日財(cái)報發(fā)布當(dāng)天，資本市場也給足小米面子，小米的股價一度漲至28.4港元，創(chuàng)下歷史新高，不過是高開低走。
2，小米的“高性價比”優(yōu)勢在全球市場出了名，在大眾心目中的品牌形象逐漸固化，手機(jī)高端化之路并不順利
“一個公司好壞，不僅體現(xiàn)在業(yè)績上，還要在股價上得到充分體現(xiàn)。"有行業(yè)人士這樣表示。但是，在小米拿出了優(yōu)秀的成績后，資本市場并不為此買賬。背后的原因是什么呢?
從小米發(fā)布的三季度財(cái)報數(shù)據(jù)，收入能夠增長，絕對的動力仍是智能手機(jī)業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，小米智能手機(jī)在本季度收入476億元，同比增長47.5%，手機(jī)出貨量同比增長45.3%，同樣是上市以來單季最高。而據(jù)Canalys公布的數(shù)據(jù)，三星以8020萬臺手機(jī)出貨量奪占據(jù)第一名，市場份額23%;排名第二的華為在該季度出貨量為5170萬臺，市場份額14.9%，同比減少23%;小米以4710萬臺出貨量重返全球第三，市場份額13.5%，同比增長45%;在國內(nèi)市場，小米所占的份額為12.6%，排名第四。
就整體銷量數(shù)字而言，小米手機(jī)業(yè)務(wù)捷報頻傳，但毛利率卻從2019年第三季度的9%降至2020年第三季度的8.4%，與蘋果、華為動輒超過30%的毛利率相比肯定是相形見絀。而小米在財(cái)報中解釋稱，主要是由于增強(qiáng)了促銷力度。
另外，在2020年第二季度，小米中高端智能手機(jī)銷售額增加，智能手機(jī)平均售價(ASP)創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到了1116.3元/臺，但在第三季度，ASP同比僅增長1.6%，環(huán)比下降8.4%。小米在財(cái)報中稱，第三季度，國內(nèi)ASP同比增長14.7%，境外市場ASP受產(chǎn)品發(fā)布節(jié)奏影響而略微下降1.5%。
其實(shí)，小米在智能手機(jī)市場上的“高性價比”優(yōu)勢一直在全球市場持續(xù)，而且也已經(jīng)是出了名的，在大眾心目的品牌形象逐漸穩(wěn)固成型。以Canalys發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年第三季度全球十大最暢銷機(jī)型中，Redmi手機(jī)占三席，售價集中在千元檔位。據(jù)旭日大數(shù)據(jù)發(fā)布的2020年三季度全球暢銷手機(jī)市場分析報告顯示，在全球800美元以上暢銷機(jī)型Top 20中，三星11款，蘋果4款，華為2款，小米、OPPO、微軟各1款，其中小米10至尊紀(jì)念版排名第14，在600到800美元暢銷機(jī)型中，小米10拿下第5名;在200美元以下的暢銷機(jī)型Top 20中，有7款屬于小米旗下Redmi手機(jī)。
業(yè)內(nèi)人士分析：“小米手機(jī)均價下滑主要是因?yàn)樾∶?00美元以下機(jī)型相對高端機(jī)型來說更為暢銷。"小米其實(shí)已經(jīng)在高端市場定格，但由于缺乏新品刺激，小米在高端市場并沒有繼續(xù)往上走，需要繼續(xù)推出Mix系列、小米11等新品刺激來向上攀升。
值得一提的是，小米第三季度財(cái)報有個明顯變化，即不再像二季度那樣強(qiáng)調(diào)高端手機(jī)銷量，只是擺出高端機(jī)型，而外界對此解讀為小米高端機(jī)銷售情況不符合預(yù)期，銷量仍依賴中低端手機(jī)。
從年初便高調(diào)表明進(jìn)軍高端市場的小米，高端化之路似乎并不順暢。今年6月剛加入小米擔(dān)任集團(tuán)副總裁、中國區(qū)首席營銷官(CMO)的楊柘，便于近日轉(zhuǎn)任小米集團(tuán)中國區(qū)營銷顧問。此前，楊柘加入小米主要負(fù)責(zé)中國區(qū)市場營銷戰(zhàn)略制定、計(jì)劃實(shí)施以及品牌建設(shè)和推廣等工作。外界有分析認(rèn)為，小米任命楊柘的目的是沖擊和穩(wěn)固高端市場，但事實(shí)是小米第三季度在高端市場并沒有更進(jìn)一步。
3，小米的另外兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，即物聯(lián)網(wǎng)與生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長均漸顯乏力
在小米的營收構(gòu)成中，除了占據(jù)最大頭的智能手機(jī)業(yè)務(wù)外，另外兩項(xiàng)就是，物聯(lián)網(wǎng)IoT與生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。雖然均取得了增長，但在手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力下，三者營收占比進(jìn)行比較，物聯(lián)網(wǎng)IoT和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長頹勢便逐漸顯現(xiàn)了出來。
財(cái)報顯示，小米第三季度IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品收入達(dá)181.2億元，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入為57.7億元，分別同比增長16.1%和8.72%。從長期趨勢看，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)增長速度均已開始放緩。其中物聯(lián)網(wǎng)與生活消費(fèi)產(chǎn)品收入增速在三季度前已經(jīng)連續(xù)下降三個季度。受新冠疫情影響，物聯(lián)網(wǎng)與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)在前兩個季度中的增長一度跌入個位。第三季度業(yè)務(wù)增長速度回歸10%以上，但相較疫情開始前的增速，仍然相去甚遠(yuǎn)。
在小米的財(cái)報中，小愛同學(xué)月活躍用戶數(shù)于2020年9月達(dá)到78.4萬，同比增長35.5%，與其他同類競品比較，小米這個成績可以說是優(yōu)秀，但與其過往數(shù)據(jù)相比，卻是小愛同學(xué)同比增速首次低于50%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前整體智能音箱市場承載量已經(jīng)到達(dá)一定程度，不僅僅是小米，其他智能音箱大廠也同樣要面對一個增速放緩的大市場，而這些廠商需要解決的便是說服更多潛在用戶使用智能音箱。
此外，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)增長速度則在過去三個季度里連續(xù)下滑，第三季度增長僅為8.72%，為兩年內(nèi)增速最慢。業(yè)內(nèi)人士表示，小米手機(jī)業(yè)務(wù)在三季度增長為另外兩項(xiàng)業(yè)務(wù)帶來不錯增長空間，手機(jī)收入占比擴(kuò)大至66%可為物聯(lián)網(wǎng)IoT業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入贏得不錯的轉(zhuǎn)化空間。
但需要注意的是，在全球手機(jī)市場規(guī)模收縮總體趨勢下，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)增長來自于友商手機(jī)業(yè)務(wù)的收縮。在第三季度，蘋果和華為都沒有發(fā)布年度旗艦機(jī)型，導(dǎo)致市場份額和出貨量均受影響。隨著iPhone 12和Mate 40系列發(fā)布，小米在第四季度勢必會面臨更加激烈競爭。
4，任正非會上講話，小米最大的外患還在后頭，從華為徹底獨(dú)立出去的榮耀將與小米全面對決
近日，華為舉行了榮耀送別會，標(biāo)志著新榮耀實(shí)實(shí)在在地從華為獨(dú)立出去。在會上，任正非表示，新榮耀不僅要積極擁抱全球化，加強(qiáng)擁抱英、美、歐、日、韓的企業(yè)，未來還應(yīng)該努力做華為全球最強(qiáng)的競爭對手，超越華為，甚至可以喊打倒華為。
電信行業(yè)分析師付亮分析，新榮耀將全力爭奪華為空出的全球市場，此時，全球市場的主要對手都是小米，但不知道小米能不能抓住新榮耀供應(yīng)鏈恢復(fù)前的時間窗。第一，新榮耀不會放棄高端手機(jī)市場，簡單說，新榮耀前期戰(zhàn)略很可能是，小米到哪里，新榮耀就跟到哪里，現(xiàn)在小米已經(jīng)進(jìn)入了高端手機(jī)市場。第二，新榮耀的品類會很豐富，涉及物聯(lián)網(wǎng)等多數(shù)領(lǐng)域，因?yàn)榱悴考?yīng)的瓶頸可能會小一些，可能短平快見效。第三，新榮耀會不會造車?短期沒可能，但長期看，一切皆有可能。
